北信瑞丰基金基金经理 于军华 

新能源整车厂商在每月第一天公布数据是常态，五一假期这天，各大厂商月度销量纷纷出炉。 

一、4月份和累计的新能源销量 

几家主要的新能源厂商4月份依旧保持高增。新势力走下沉路线的厂商同比增速较高，比如小鹏、蔚来和零跑，同比增速都在50%以上，青黄不接的理想同比增速略低，但也超过30%。 

三家大厂中吉利同比增速最快，53%，比亚迪21%，奇瑞略低，10%。 

分厂商看，比亚迪体量最大，增速放缓合理，出口是其亮点。 

4月份比亚迪出口7.87万辆，同比92%。

2024年全年，比亚迪海外收入占比接近30%，2025年占比将继续提升。

摸着比亚迪过河的吉利，2025年销量上了一个台阶。从季节性来说，上半年的汽车销量总体要低于下半年，吉利汽车1月份26.7万辆，创有史以来单月销量记录，最近两个月销量都超过23万辆，保持了较高的水准。4月份单月新能源销量12.5万辆，渗透率已经过半。

新势力中超预期的是零跑。

单月销量登顶新势力第一。 

而且，从月度走势看，零跑汽车目前的成长性远强于季节性，月度同比增速很高，目前还没有看到天花板。

二、上海车展

上海车展是2025年最重要的中国车展，4月23日开幕，截止到5月2日。上海车展上体现的发展趋势，反应了中国汽车的发展方向。

1、大就是强，强就是大 

中国消费者对车的追求，往往是“大就是好，大就是美”，“同样价钱买大的，同样大小买圆的”。事实证明，不仅仅是中国消费者，西欧国家流行小车更多是因为税负以及交通限制，他们内心里也喜欢大车。 

本届车展的SUV车型，都在往大的方向转变。 

按照国家标准，乘用车标准停车位，一般是宽2.5-2.7米，长5-6米。 

仰望U8L，长5.4米，宽2.05米，轴距3.25米，这个长度已经到了很多停车位的极限了。 

号称杭州湾库里南的极氪9X，尺寸达到了5239/2090/1819mm，轴距为3169mm，同样属于全尺寸SUV。 

长安也推出了自己的全尺寸SUV深蓝S09，尺寸为5205/1996/1800mm，轴距达到3105mm。

2、合资车企绝地反击 

本届车展合资车企两极分化，要么躺平装看不见干脆不参加，要么就是全力以赴拥抱中国市场的变革。 

奥迪推出了A5L，Q5L两款智驾版燃油车，都搭载了华为智驾系统；大众实施“In China For China”战略，电动车设计和产业链全线中国化；宝马的概念车，去除了宝马标志性的双肾格栅，搭载DeepSeek，联合阿里研发“用车专家”、“出行伴侣”两大AI系统，本土化的深度与大众相比不遑多让。

 最新发售的东风日产N7，起售价11.99万，配置已经追平自主新能源厂商主流产品。

3、跟整车相比，国产汽车零配件厂商的空间更大

上海车展出现了众多汽车零配件厂商。官方公布的参展的世界百强零部件供应商有博世、采埃孚、麦格纳、宁德时代、电装、摩比斯、爱信、大陆、佛瑞亚、法雷奥、安波福、萨玛、日立安斯泰莫、博格华纳、马勒、马瑞利、海斯坦普、舍弗勒、奥托立夫、丰田纺织、博泽、均胜电子、安通林、伟巴斯特、耐世特、伟世通、盖瑞特、邦迪汽车系统、宁波华翔、德昌电机、德赛西威、恩斯克、慕贝尔、布雷博、伊顿、斯凯孚、天纳克、曼胡默尔、五菱工业等，通过名字我们就可以发现，大部分都是外资的汽车零配件厂商。 

这其实可以理解，中国的新能源汽车产业，是建立燃油车产业链的基础上的。新能源对于燃油车，并不是彻彻底底的颠覆，从汽车是四个轮子加两个沙发的角度，新能源汽车还需要老老实实抄燃油车的作业。 

但从另一个角度出发，这意味着中国汽车零配件行业，空间要比整车大。

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