据新华社报道，2025年政府工作报告提出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。近年来，国家持续加码扩内需政策，2025年以来已初显成效：消费者信心指数呈现企稳回升态势，数据显示，2025年2月消费者信心指数较2024年9月环比提升3.15%，释放出市场预期改善的积极信号。

消费券作为我国政府运用财政手段刺激消费的成熟政策工具，在各地实践中展现出显著成效。以上海、北京为代表的一线城市率先探索，通过发放消费券，激活了线上线下消费市场。市场倾向于认为，1块钱的补贴会带动4块钱的消费。五一即将到来，多地启动新一轮消费券发放，再次推动消费市场回暖升级。上海浦东新区将投放5000万元发放“乐购浦东”消费券，河南将发放4000万元文旅住宿消费券。（内容根据公开资料整理）

2025年4月8日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，对离境退税“即买即退”的主要内容、办理流程和施行时间作出明确规定，将该项服务措施从多地试点推广至全国。进一步刺激旅游消费，从消费端带动劳动产业发展。

在外部技术封锁与内需升级的双重推动下，我国科技消费领域国产替代进程全面提速。伴随科技自主战略深化，半导体、工业软件、AI软硬件等赛道政策红利叠加市场扩容，更以高性价比、本土化服务优势渗透消费端，驱动智能终端、数字文娱等场景升级，释放中长期投资新潜力。

截至2025年4月21日，Wind数据显示，消费板块中的农林渔牧、家用电器、食品饮料、轻工制造等行业，以及白酒板块，市盈率（TTM）均处于历史估值低位。其中，食品饮料行业市盈率较2020年以来的均值低25%以上，家用电器、农林渔牧、轻工制造等板块也呈现类似特征，凸显出消费板块显著的估值性价比。

随着政策端持续发力，消费板块迎来重要转机。国家通过加速科技领域国产替代、精准落地退税政策、高频发放消费券等一系列举措，全面激发消费市场活力。2025年超长期特别国债专项资金直接投向以旧换新，叠加财政贴息政策覆盖消费贷与民生经营贷，政策组合拳有效提振居民消费信心，推动消费需求加速释放。在此背景下，消费板块有望迎来估值修复，当前的低估值窗口期正为投资者创造具有潜力的战略布局机遇。

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中风险，A类基金代码166801，C类基金代码014085。

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从注重产品长期绝对收益的角度出发，从侧重投资科技制造行业转向投资长期具有较出色的盈利能力、较突出的现金流控制能力的高质量类型公司。

通过 AI 模型在全市场挖掘阶段性被低估，且具有经营护城河的高质量类型公司。并且我们的模型更关注公司在未来仍能维持高经营壁垒、高盈利的能力。

在资产配置层面，我们配置了偏债型转债标的，一方面是为了控制产品长期收益波动，另一方面，相较纯债类标的，转债类标的更能增厚长期投资收益。

当下是布局核心资产的良机。回顾A股市场，上一轮核心资产热发生在2019年至2021年初，彼时沪深300指数领跑权益市场，在消费升级的叙事背景下，以消费行业为代表的、具备护城河的优质公司，估值屡创历史新高。然而，过去3到4年，尽管这些核心资产的ROE仍能维持在15%以上的较高水平，但其估值相较于4年前大多折价50%以上。如今，估值泡沫已基本消耗殆尽，诸多核心资产当前市盈率仅为15到20倍，甚至更低，这一估值水平较为公允。在这样的估值水平下介入，预期未来“投资收益接近ROE”的目标将会逐步回归。

我们认为，科技发展、生产力进步，是人民生活水平提升的实现路径。在中国，通过科学技术提升生产力，最终落脚点仍然在提升老百姓的生活质量，仍然在扩大内需。特别是在外部环境动荡，国际市场不确定性提升的背景下，提振内需是政策端的长期导向。在未来需求仍然可期的背景下，阶段性的需求收缩或许是难得的投资机会。相较于追逐热点赛道，我们更希望通过对本基金的管理，帮助投资者和优秀的公司站在一起，提升长期的投资体验。

注：浙商聚潮新思维混合A(166801)（中风险）成立于2012-03-08，根据产品定期报告数据显示，自基金合同生效起至2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、2025年一季度净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为55.67%（16.76%）、33.76%（-0.66%）、-24.45%（-10.69%）、-6.61%（-4.64%）、7.11%（12.26%）、8.99%（-0.54%），沪深300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×45%。基金分为A/C份额，是同一个基金共同运作，但收费方式不同，投资者可根据需求选择。