展望6月A股市场，兴业基金表示，从大势上来研判，市场或宽幅震荡，预计有阶段性调整的风险。分析来看，一是当前市场反弹充分，后续或缺乏基本面整体向上动能，有一定调整需求：多数指数已经回到关税博弈前位置，但同时宏观经济数据显示地产、消费、PPI和PMI等指标有所回落，且关税压力可能在下半年显现，因此指数在当前位置易下难上。二是4月以来小盘股领涨，结合目前内外部环境，后续存在调整压力。三是美债及特朗普政府关税政策等有一定的不确定性，临近90天关税宽限期到期，外部波动可能加大。

从风格来看，市场或呈现小盘股占优到大盘股优先，成长和价值均衡的风格。鉴于大势上看，6月小盘股存在调整压力，因此预计整体大盘风格更为稳健；成长和价值目前来看，在EPS增速低位震荡的情况下，区别并不明显，价值和成长均衡配置为宜。

从行业配置方向来看，6月看好以下几个方向：

一是防御方向上，看好银行板块，电力、高速公路方向，以及贵金属和稀土等小金属等防御品种。

二是进攻方向上，看好受益于重组整合和信息化订单边际修复的军工板块，政策优化及基本面逐步兑现的创新药，估值低位、政策回暖且AI已产生正向贡献的游戏板块，以及6月行业催化事件可能会带来估值修复的AI硬件和芯片领域。

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