北信瑞丰基金基金经理 于军华 

主要的新能源车企都在6月1日这天公布了5月份的销售数据，具体表现如下： 

一、5月份主要新能源车企销量情况 

5月份是淡季，主要的新能源汽车厂商销量继续保持了一定幅度的同比正增长，但增速显然有所放缓。三家大厂中吉利的同比增速最高，46%，奇瑞的同比增速回落到9%。 

五家新势力中理想和蔚来的同比增速为小双位数，小鹏和零跑则继续保持了100%以上的同比增速。从小鹏和零跑的月度销量走势看，这两家公司表现出了“断崖式”增长的态势。 

总体上5月份汽车市场保持了较高的竞争强度。

 年初以来，龙头比亚迪的海外销量同比大幅高增，5月份达到了历史新高8.9万辆。 

但另一方面，5月份比亚迪国内销量与去年同期基本持平，显然国内汽车市场走势平淡，各家厂商需要拿出更多的诚意来争取消费者。 

二、防止内卷式恶性竞争 

5月份汽车行业的政策主题是防止内卷式恶性竞争。 

5月26日，长城汽车董事长在接受采访时表示，中国的汽车产业已经出现了类似“恒大”的潜在风险。

从相关营运指标来看，主要的乘用车上市公司之间并没有表现出比较明显的区别。存货周转天数各家车企差别不大；理想和赛力斯因为直销比例较高，应收账款周转天数比较低；应付账款方面，广汽和赛力斯表现较好。 

自5月23日以来，汽车终端市场价格松动，汽车整车股出现了回调，随即监管加大了对终端价格的管控。 

5月31日，中国汽车工业协会发布了《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》，提出：“无序‘价格战’加剧恶性竞争，将进一步挤压企业利润空间，进而影响产品质量和售后服务保障，不仅阻碍行业自身健康发展，也将危害消费者权益，并带来安全隐患。” 

最近，全国工商联汽车经销商商会也发布了关于反对“内卷式”竞争，促进汽车经销行业高质量发展的倡议，提出：“改善汽车经销商生存状况，坚持以销定产，合理制定企业年度生产目标和经销商销售目标，不得向经销商转嫁库存、强迫经销商进车，切实降低经销商库存水平；纠治进销价格倒挂问题，及时向经销商返利，缩短经销商回款周期，合理确定试驾车数量，减轻经销商流动性资金压力”。 

在政策严监管的背景下，相关汽车股大概率下一步将企稳。

风险提示

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金投资有风险，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。此文或节目仅供参考，不作买卖依据。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择。基金有风险，投资需谨慎！