我们之前介绍到，指数的编制规则是公开透明的。对于追踪同一指数的普通指数基金，由于成分股的挑选规则都一样，所以通常高度雷同。

有的投资者想要在普通指数的基础上追求更高的收益，但又不想过于依赖基金经理的主动管理，有没有什么产品能同时适应这两种需求呢？

一种是我们之前提到过的指数增强基金，另一种则是基于“Smart Beta”策略的指数产品。

01. 从两个符号说起：α和β

想象一下，我们经营一个饮料店。

如果天气炎热、旅客较多等原因生意兴隆，那么我们的饮料店只卖水和标准产品也会跟着受益，这是由市场环境带来的收益，我们也称之为β（Beta）收益。

α（Alpha）收益则是我们通过自己的洞察和努力，调配出更符合旅客需求的饮料从而赚到更多的钱，就能让我们的生意超越市场平均水平。

在投资中，β（Beta）收益是市场整体趋势带来的收益，会随着市场的波动而波动；α（Alpha）收益则是超越市场平均水平的收益，是投资者通过主动管理策略获得的。

聪明的投资者此时已经想到，市场上常见的被动指数型基金，其实就是一种典型的追求β（Beta）收益的产品。而我们之前介绍过的指数增强型基金，则是在β的基础上，力求赚取高于市场平均水平的α收益。

02. 如何让指数变得更“聪明”？

有一种名为“Smart Beta”的指数策略，中文翻译过来就叫“聪明的贝塔”。它的核心就在于优化β收益，根据规范的投资策略和清晰的投资规则，选取一篮子具有特定风险因子特征的资产，来构建投资组合，以期获得高于传统指数的收益。

回到饮料店的例子，“Smart Beta”策略相当于在卖水的基础上，我们开发了配方公开的“柠檬蜂蜜水”，能够更好地给旅客解渴与补充体力，从而在卖水的基础上，我们获得了更多的收益。

市场上常见的因子包括价值、成长、质量等，比如大家较为熟知的红利指数，其实就是主要围绕“红利”因子构建的一种Smart Beta策略。

与指数增强基金相比，Smart Beta指数更多是在β收益上做文章，因为Smart Beta指数的编制规则是公开透明的，理论上讲，人人都能根据这个规则获得更“聪明”的指数收益。

03. 深圳科技指数的Smart Beta

我们以中证深圳科技创新主题指数（以下简称“深圳科技指数”）为例，它定位于科创主题，编制方法采用的就是Smart Beta策略。

作为科技企业，研发投入无疑是企业未来发展的重要保障。指数在深圳本地科技类上市公司中，以研发投入为核心指标，选择不超过50家估值合理的上市公司股票作为样本。

1）研发方面，优秀科技类公司往往有较大的研发支出，因此指数重点考察公司的研发支出占比。

2）成长方面，除了考虑传统的收入利润增长以外，指数也重点考察公司研发支出的快速增长。

3）估值方面，研发能产生公司利润，因此指数通过研发费用还原科技公司的扣除非经常性损益后的净利润，从而还原公司真实估值。

整体来看，相较于传统科技主题指数的编制方法，深圳科技指数更加突出研发在选股中的重要性。（对深圳科技指数编制方法感兴趣的朋友，还可以点击链接了解更多：安信基金邱家庆：深圳科技指数的“Smart”，在于胜率与赔率的平衡）

截至2025年6月30日，全市场跟踪深圳科技指数的基金仅一只，即安信深圳科技指数基金（A类：167506，C类：167507)。截至2025年6月30日，安信深圳科技指数A近半年收益率8.70%，近一年收益率47.79%，近一年同类排名7/137。

注： Smart Beta是指基于确定的规则，在Beta基础上，对成分股筛选、成分股权重等进行优化的策略。请投资者关注有关指数的波动情况。

排名数据来源：银河证券，截至2025.6.30，“同类”指标准主题指数股票型基金(A类)。

其他数据来源：安信基金、同花顺iFinD，截至2025.6.30。安信深圳科技指数(LOF)A近半年、近一年业绩/业绩比较基准/深圳科技指数增长率分别为：8.70%/7.47%/7.74%、47.79%/44.71%/47.07%；本基金自2020年度至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准/深圳科技指数/中证科技指数增长率分别为：42.00%/38.46%/40.46%/39.31%、-2.11%/-4.91%/-0.05%/8.33%、-28.87%/-30.21%/-31.67%/-32.00%、-3.85%/-4.19%/-4.49%/1.73%、21.95%/14.68%/22.85%/13.37%；基金成立日：2019-12-06；本基金历任基金经理为：徐黄玮(20191206-20230913)、施荣盛(20200113-20250311)、邱家庆（20250311至今）。

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