打开APP
01
市场回顾
海外方面，本周美股三大指数集体反弹，纳斯达克指数上涨3.87%；非农数据爆冷引发金融市场剧烈波动，导致利率期货市场对美联储9月降息概率的定价飙升，两年期美债收益率单日暴跌25基点，创2023年12月以来最大跌幅；黄金受到国际复杂局势的影响，其短期避险吸引力增强。
国内方面，AH股集体上涨，A股三大股指均小幅回升，上证指数涨2.1%。恒生科技单周涨1.4%，港股材料行业收益最高，累计收益9.8%；医疗保健行业涨幅居后，累计收益0.78%；本周债市收益率下行，主要受资金面偏松和增值税新政等影响。考虑到内需缓修复下，债市整体仍在利多环境；但宽货币明确落地也需等待，叠加较低的收益率水平约束下行空间，因此后续行情大概率从此前股债跷跷板演绎至股债波动均衡，债市震荡偏多。
（数据来源：wind，日期截至2025年8月8日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
02
行业情况
本周申万一级31个行业涨多跌少，国防军工、有色金属、机械设备等板块涨幅居前，医药生物、计算机、商贸零售板块下跌。 本周国防军工板块领涨，核心原因在于阅兵前后军工板块普遍热情高涨；板块通常有“超额行情”。军工细分板块会受到阅兵不同程度催化；今年以来地面兵装表现突出。军工行业基本面边际变化显著，各类催化事件密集涌现。军贸领域成果频出，军工行业市场关注度明显提升。 本周有色金属板块上涨5.8%。尽管海外宏观因素影响存在不确定性，但国内近期扩内需政策效应显现，以及国内市场竞争秩序持续优化，叠加工业金属供给端扰动频繁，或为价格提供有力支撑。 本周医药生物板块回调幅度最大，下跌0.8%。交易上频繁出现阶段性过热的信号，市场选择顺势横盘震荡调整。在震荡整理过程中，仍然有结构性机会，兼顾医药新科技，如脑机、AI医药医疗的同时，继续深挖创新药，以海外大药、中小市值科技革命为主。 （数据来源：wind，日期截至2025年8月8日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎） 03 策略观点 ◆【中信证券】如果要慢牛，最该慢的是谁？ 相比于一些高景气但是也阶段性高位的行业，其实小微盘现阶段更需要放慢脚步。当前的市场，对于业绩兑现度较高的强产业趋势仍然保持较大的克制，但对于148倍市盈率的中证2000和TTM利润为负的微盘股很难找到继续向上的合理性。事实上，我们此前持续提示关注的五大行业（有色、通信、创新药、游戏、军工）的估值远比中证2000和微盘股板块合理，过去一年的上涨也主要来自于盈利预期不断重塑而非纯粹拔估值。小微盘背后主要还是依靠纯粹的流动性来驱动上涨，结构性的盈利增长确实也存在，但自下而上的合理性加总后在整体上就变得不合理，小微盘整体的盈利增长远不如2015年；从驱动力来看，量化产品、小型主动权益产品以及散户贡献了小微盘的主要增量资金，同时板块的融资热度升温也远快于权重板块。我们认为未来一旦宏观逻辑逐步理顺，微盘+银行的结构可能会面临较大的挑战。因此我们在配置上的策略还是聚焦在五大强产业趋势的行业，同时避免参与似是而非的资金接力交易。 （数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎） 04 热点新闻 宏观经济 ◆【国家统计局：7月CPI同比持平 PPI同比下降3.6%】 2025年7月份，全国居民消费价格同比持平。其中，城市持平，农村下降0.3%；食品价格下降1.6%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.5%。1—7月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。（东方财富网） ◆【特朗普称可能会因中国购买俄石油对华征收次级关税 外交部回应】 据外交部网站，2025年8月8日外交部发言人郭嘉昆答记者问。彭博社记者：特朗普表示可能会因中国购买俄罗斯石油对华征收次级关税，但未提供具体细节。外交部对此有何评论？郭嘉昆：中方在有关问题上的立场是一贯、明确的。中国同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常经贸能源合作，正当合法。我们将继续根据自身国家利益，采取合理的能源保障措施。（东方财富网） 金融资本 ◆【证监会将继续严把发行上市入口关 不会出现大规模扩容的情况】 针对包容性增强会否造成IPO大规模扩容的担忧，记者获悉，证监会将继续严把发行上市入口关，做好逆周期调节，不会出现大规模扩容的情况。当前，全球主要市场都在主动适应科技发展趋势，加大制度机制创新，在持续吸纳优质企业、改进监管服务同时也反过来促进了二级市场的活跃和走强。（东方财富网） ◆【证监会将更大力度培育壮大长期资本、耐心资本】 记者从有关方面了解到，证监会将坚定不移把全面深化资本市场改革推向前进，更大力度培育壮大长期资本、耐心资本，加快构建支持“长钱长投”的政策体系，扎实推进中长期资金入市和公募基金改革；抓好并购重组改革落地，加大上市公司分红、回购激励约束，强化资本市场财务造假综合惩防，推动上市公司在高质量发展中更好回报投资者。（东方财富网） ◆【证监会严肃查处*ST高鸿严重财务造假案件】 近日，我会对深交所主板上市公司大唐高鸿网络股份有限公司（简称*ST高鸿）涉嫌信息披露违法违规行为依法作出行政处罚事先告知。经查，*ST高鸿长期开展无商业实质的笔记本电脑等“空转”“走单”业务，大幅虚增收入和利润，违反证券法律法规。我会拟对相关责任主体罚款1.6亿元，对配合造假的第三方罚款700万元。（东方财富网） ◆【新政落地三月 科创债市场持续扩容！】 产业经济 ◆【北京楼市新政来了！符合条件家庭五环外购房不限套数】 为促进北京市房地产市场平稳健康发展，更好满足居民改善性住房需求，有效发挥市场机制作用，坚持首都城市战略定位，落实好城市总体规划，8月8日，北京市住房和城乡建设委员会、北京住房公积金管理中心联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，自2025年8月9日起施行。（东方财富网） ◆【这个板块集体沸腾！注册资本950亿 国铁集团成立新藏铁路公司】 8月8日，天眼查工商信息显示，近日，新藏铁路有限公司成立，法定代表人为马殷军，注册资本950亿元人民币。该公司经营范围含建设工程施工、建设工程监理、铁路运输基础设备制造、公共铁路运输、餐饮服务、住宿服务、房地产开发经营、旅游业务、工程管理服务、对外承包工程、信息咨询服务等。股东信息显示，该公司由中国国家铁路集团有限公司全资持股。（东方财富网） ◆【玉渊谭天：美国如何给芯片安“后门”】 “后门”主要分为两种，硬件“后门”和软件“后门”。硬件“后门”是芯片在设计或制造时留下的物理装置，主要是具有“后门”功能的逻辑电路。软件“后门”可以理解为在软件中植入具有“后门”功能的指令，通过运行软件来对用户的系统造成破坏、窃取机密等。（东方财富网） ◆【周末沸腾！机器人“全明星阵容”大聚会 百家上市公司参展】 记者8月9日探馆2025世界机器人大会，在这次大会上，人形机器人整机企业参展数量创下历史之最，涵盖近百家上市公司，且100余款为全球首发新品，因此从中可以看出中国人形机器人产业快速发展中的一些新趋势。（东方财富网） 全球市场 ◆【全球市场：美股三大指数收涨 纳指创新高 苹果本周累涨逾13%】 美股三大指数08月08日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨206.97点，收于44175.61点，涨幅为0.47%；标准普尔500种股票指数上涨49.45点，收于6389.45点，涨幅为0.78%；纳斯达克综合指数上涨207.32点，收于21450.02点，涨幅为0.98%。本周，道指累涨1.35%，纳指累涨3.87%，标普500指数累涨2.43%。（东方财富网） ◆【美俄领导人将于8月15日在美国阿拉斯加州会晤】 美国总统特朗普8日下午在社交媒体上发文说，他将于下周五，即8月15日，与俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加州会晤。俄罗斯总统助理乌沙科夫稍后证实了这一消息。当天早些时候，特朗普在白宫回答媒体记者提问时说，他将“很快”与普京会晤，讨论俄乌冲突。（东方财富网） ◆【跨境炒股被追缴个税？五个关键问题读懂：适用于谁、税率几何？】 跨境炒股为什么要交税？哪些人要补税？具体税率是多少？盈亏如何计算？个人投资者如何应对？澎湃新闻记者就相关问题采访了税务部门、专家学者、会计师事务所和律所等相关专家，提炼出五个关键问题及回答。一、内地投资者炒港美股为什么要交税？二、近期为何被催缴者数量上升？三、补税税率几何？四、能否盈亏互抵?五、个人投资者如何应对？（东方财富网） 数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截至2025.8.10 风险提示：以上不构成个股推荐。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，不构成个股推荐。资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
2025-08-11 16: 11
2025-08-11 16: 11
2025-08-11 16: 11
2025-08-11 16: 11
2025-08-11 16: 11
2025-08-11 16: 11
