行情回顾及主要观点：

上周（2025年8月25日-2025年8月29日）A股市场持续大涨，创业板强势上攻：上证综指涨0.8%，深证成指涨4.4%，创业板50指数涨9.3%。交易面，A股市场上周日均成交额在3万亿元左右，市场投资热情维持高位。近一年来（2024-8-30至2025-8-29），创业板50指数涨幅达100.2%。（数据来源：Wind）

行业方面，上周A股市场申万31个一级行业有15个行业收涨。通信板块大幅跑赢其他板块，涨幅超过10%。跌幅靠后的行业是纺织服饰、煤炭、银行等顺周期板块。

政策层面聚焦创新驱动与内需提振，国务院出台《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确到2027年实现智能终端普及率超70%，推动AI与生物制造、量子科技等领域技术协同创新，同时强化数据要素市场化配置和跨境流动机制建设，促进服务贸易总额创历史新高。中国当前的优势领域体现在大模型、开源生态、光模块、计算机视觉、芯片制造等，光模块含量高达19%的创业板50指数值得重点关注。

创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。2025年6月，创业板50指数焕新5只成分股，叠加权重成分股上攻，信息技术领域权重提升至47%，已超过新能源。新样本不仅为指数注入新动能，更使创业板50指数精准锚定新质生产力发展方向，强化了其作为科技创新指标的角色。

创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

l  科技、AI、通信

上周包括光模块在内的AI硬件板块继续走强，继续支撑光模块含量高达19%的创业板50指数。其背后的投资逻辑主要在于：（1）国产算力生态加速构建：DeepSeek发布V3.1大模型，性能提升且针对下一代国产芯片优化，降低了对海外硬件的依赖，提升了国产GPU的适配性。（2）政策有序引导：工信部提出要有序引导算力设施建设，并加快突破GPU芯片等关键核心技术，为产业发展提供了方向和支持。（3）业绩驱动：800G光模块放量，1.6T产品进入测试阶段，头部企业收入占比持续提升。

l  电力设备新能源

上周电力设备相关板块上攻。板块的投资逻辑聚焦：（1）政策支撑：国家推动“反内卷”政策，限制低价无序竞争，硅料价格企稳于4.6万元/吨，光伏玻璃9月订单价格环比上涨6.67%-18.18%。政策端加强行业自律与价格调控，引导产业链供需平衡，多地深化新能源电价市场化改革，绿证交易机制完善。（2）技术延伸：龙头向半导体/机器人等高增长领域拓展，协同制造能力提升估值。（3）行业景气度整体抬升，部分环节库存合理，去库与产能优化并存。

l  医药生物

板块内部结构分化明显，上周医疗器械等细分赛道相对强势。医药板块投资逻辑主要源于：（1）创新药产业迎来拐点：国内创新药产业正从资本驱动转向盈利驱动，头部企业创新药收入占比持续提升，国际化步伐加快。（2）政策利好：医保对创新药支持力度加大，国产ADC、CAR-T技术出海进展显著。（3）AI制药产业开始兑现：某公司获得近59亿美元的大订单，表明AI制药的商业模式初具雏形，AI技术改造传统研发流程的价值得到验证。（4）支付环境持续改善：首个丙类医保目录有望年内推出，旨在保障创新药合理利润，进一步支持创新药发展。

创业板50ETF（代码：159949）简介：

创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额14.22亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模252.10 亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。

创业板50中前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，2025-8-25至2025-8-29

风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。