重点关注

1、国内宏观

8月份，进出口总值3.87万亿元，增长3.5%。出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%，这是自6月以来出口、进口连续第3个月实现双增长。8月进出口数据显示外需仍具韧性，从9月高频数据来看，出口仍有一定支撑。

8月CPI同比下降0.4%（前值0），低于市场预期，8月环比增速录得0%（前值0.4%），低于季节性水平约0.3个百分点，主要受食品价格下行影响。PPI同比增速录得-2.9%（前值-3.6%），基本符合市场预期，8月PPI分项数据反映上游原材料价格上涨。

2、海外宏观

通胀数据上，美国8月CPI同比2.9%，持平于预期，环比0.4%，略超预期；核心项来看，核心CPI同比3.1%，环比0.3%，可以被视作是基本符合预期的通胀读数，显示通胀相对稳定，9月降息路径预期强化，同时暂时弱化衰退风险。

就业数据上，美国截至3月的一年非农就业总人数下修91.1万人，超出市场预期，市场预估为下修70万，显示就业市场降温的事实，美国上周初请失业金人数为26.3万人，预估23.5万人，前值23.7万人。

市场展望

整体而言，我们仍然继续看好9月行情。综合考虑到10月即将召开的重要会议、美联储9月降息预期，人民币汇率持续升值等多项因素，短期内风险偏好仍有望维持在高位，市场保持震荡上行的概率可能较大，但是斜率可能会相对放缓。

投资思路上看，在内外部环境持续改善的基础上，市场风偏或仍将维持在高位，事件驱动、景气度驱动的交易特征将持续主导市场。当前市场交易结构较为清晰，形成了“科技-指数-成长风格-事件驱动”的逻辑闭环，我们认为以海外算力为代表的科技或将贯穿行情二阶段。

总体而言，仍应关注“大科技+大制造+大金融”的思路，科技方向可继续关注大容量、硬核逻辑的标的，围绕核心标的进行交易，拥抱强阿尔法，逢低布局或是本轮行情的有效策略。