回顾历史，为什么创业板总能成为市场上涨的领头羊？

自2010年基日的1000点起步，在2015年触及4037高点后，经历了多轮市场周期，但每次都能在反弹行情中展现出超强的上涨弹性。

2013-2015年牛市：创业板指数从2012年底的585点上涨到最高的4037点，涨幅达到590%，远远跑赢同期主板指数；

2019年年初的反弹：创业板指率先见底反弹，全年涨幅高达43.79%，远超上证综指的22.3%；

2020年：创业板指从2019年1月的1200点附近涨至2021年7月的3576点，涨幅远超沪指。

数据来源：Wind，2010-2025，指数历史业绩不预示未来表现。

在过去的13个完整自然年度（2011-2024年），创业板指的年均收益率高达11.44%。这一数据显著优于同期沪深300指数（4.08%）和中证500指数（3.91%）的表现（Wind，区间范围2010.12.31-2024.12.31） 。即使在经历了前几年的深度调整后，创业板指依然展现出强大的修复能力和抗风险韧性。这种穿越周期的优异表现，为其“急先锋”的称号提供了坚实的历史业绩支撑。

更难得的事，尽管创业板指已从前期调整中走出了一轮显著的估值修复行情，但横向比较仍处于具有吸引力的投资区间。Wind数据显示，截至2025.9.12，创业板指市盈率（PE-TTM）为42.32倍，位于近十年46.08%的分位数水平，意味着比过去超过53%的时间都"便宜"。这种估值优势提供了较高的安全边际，也是外资和机构资金持续流入的重要原因。

1、成份股更新换代，紧跟创新脉搏

创业板指之所以能够保持持续的高成长性，与其成分股的不断优化和更新密不可分，紧扣中国经济结构转型的战略方向，集中配置在新兴产业和未来产业，也使其在市场反弹时能够率先获得资金青睐。

2010年末，计算机、机械设备、医药生物是创业板前三大行业；

2013-2015年，景气度更强的移动互联网逐步占据半壁江山；

2020年以来，电力设备、医药生物、电子等新兴产业成为主导；

而到了2025年，AI、半导体等产业又开启了新一轮技术升级。

（Wind，数据区间2010.12.31-2025.6.30）

回顾15年发展历程，创业板指已经从最初的总市值规模0.34万亿元，发展为囊括创业板市值和流动性前100名优秀企业、总市值规模达8.2万亿的市场核心指数。（Wind，截至2025.9.12）。

产业迭代能力确保了创业板指始终站在中国经济转型的最前沿。从产业分布看，创业板指始终高度聚焦战略新兴产业，截至2025年6月30日，其中电力设备（29.4%）、电子（14.3%）、医药生物（11.6.%）、通信（10.4%）、非银金融（8.4%）构成前五大行业。

回顾今年以来的市场行情，AI驱动的算力扩张、创新药及其CXO上下游产业链景气度高企、以及新能源电力设备受益于反内卷政策行情修复…每一轮行情，创业板可以说都没有错过。

2、高研发投入带动业绩增长

成份股的高研发投入，也是创业板指保持高成长性的动能之一。从创业板指的成份股来看，2024年研发投入约880亿元，相较上一年平均增长10%，相较五年前增长超2倍。（数据来源：国证指数、Wind，截至2024/12/31。）

在持续创新投入的驱动下，创业板指的业绩实现快速增长。Wind数据显示，根据2025年中报，近五年创业板指成份股营业收入年化增长率达25.7%、归母净利润年化增长率达20.7%。

在反内卷政策调控下，未来创业板指数基本面有望改善，ROE水平有望进一步上升。

3、改革试验田，政策红利不断

自设立之初，创业板一直担当了资本市场“先行先试”的试验田。不断释放的改革红利，持续提升着创业板的投资吸引力，关于“科技创新”、“自主可控”、“数字经济”的政策信号，都会第一时间点燃创业板的风险偏好，引领市场情绪。

当前经济正处于新旧动能转换的关键时期，算力、医药生物、电力设备等新质生产力方向将持续获得政策支持。创业板作为新兴产业代表，有望充分受益于这一轮产业升级红利。

创业板20%涨跌幅限制，为成长股投资提供了高弹性的选择。今天小夏就来给大家盘一盘华夏基金旗下创业板相关ETF~

1、创业板高弹性系列

在细分主题上，涵盖人工智能、软件、新能源等多个细分赛道：

以近期创业板两条细分行业主题指数——创业板新能源、创业板人工智能指数为例，近期走势非常亮眼。

创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20%，跟踪指数精准布局AI产业链龙头，聚焦高景气AI算力+AI中游软件+应用，并且是光模块CPO含量最高的AI指数，最新权重占比高达51%。

创业板新能源指数，主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域。高弹性，涨幅可达20cm；其储能含量达51%，固态电池含量达23%，一键打包新能源产业链。

2、创业板宽基系列

从涵盖创业板全景的创业板综指到龙头、以及中小盘全覆盖：

创业板综合指数（简称“创业板综”，代码399102）选取在深交所创业板上市的全部股票作为样本股，反映创业板市场总体走势。

创业板50指数从创业板指数的100只样本股中，选取考察期内流动性指标最优的50只股票组成样本股。

创业板指数对选样空间剩余股票按照最近半年的A股日均总市值从高到低排序，选取前100名股票构成指数样本股。

创业板中盘200指数反映创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司股价变化情况。

3、创业板策略指数系列

创成长指数聚焦高成长性创业板优质公司，从1000余只创业板个股中,筛选高成长、高弹性特征的50只优质股票，相较创业板指具备更大弹性,收益优势更明显。

创价值相对创业板指，具有稳定更高的高盈利因子暴露，在Beta、成长、杠杆、流动性、市值上的暴露稳定得更低，体现出低波动的稳健风格，聚焦穿越周期的长跑冠军。

风险提示：指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺。

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以上涉及指数、ETF及个股，均不作为推荐。以上观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

上述ETF风险等级为R4（中高风险）具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。

上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。上述基金为指数基金，可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。

此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。

创业板特别提示：创业板新能源ETF华夏（159368）、新能源人工智能ETF华夏（159381）、创业板软件ETF华夏（159256）的基金资产主要投资于创业板，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于流动性风险、退市风险、股价波动风险。

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