养基情报站 | 美联储年内首次降息，对股债投资有何影响？

昨夜，金融市场经历了一场惊心动魄的波动。美联储议息会议决定下调基准利率25个基点，基本符合市场预期。但从市场反应来看，昨夜美元及美债利率呈“先下后上”走势，贵金属价格也收跌。9月18日，A股和港股市场也迅速做出反应，走势先扬后抑，让投资者们的心情如同坐过山车一般。

美联储主席鲍威尔将此次降息定调为风险管理式降息。从最新发布的利率点阵图来看，票型较6月整体下移，显示年内或仍有两次降息空间。然而，其后续降息节奏的关键仍取决于多重因素，例如移民政策调整对劳动力供给的影响、美国经济增长动能能否从消费主导转向投资驱动、在“高GDP+弱就业”的组合中通胀是否出现反弹、美联储独立性是否会继续被削弱等。

值得一提的是，叠加Q4有望达成财政发力和降息的共振，本次降息或能助推制造业回暖与企业盈利修复。在全球流动性改善及美元走弱背景下，风险资产预计会有良好表现，尤其是成长型和利率敏感型板块或更为突出。具体来看：

债券方面：短端利率随政策下行确定性更高，长端或仍受通胀及供给压力影响，曲线或呈牛陡格局。

黄金方面：在实际利率下行、地缘冲击频发与制度风险溢价下，仍能获得进一步支撑。

大宗商品方面：预防式降息周期下对于铜的支撑较为确定，能源类石油定价仍需关注供需平衡问题，不确定性较大。

同时，我们也需要清醒的认识到，如果后续通胀数据超预期反弹，或影响美联储继续降息的空间，从而引发市场波动，这里提醒大家也要时刻保持风险意识，做好应对各种不确定性的准备。

对于看好权益市场科技成长方向和债券市场的投资者来说，不妨抓住这次难得的机遇，选择适合自己风险偏好的优质产品，或能助力增厚投资收益！

数据来源：国泰海通证券研究所基金评价与研究中心8月30日发布的<基金业绩评价报告>，数据截至2025-08-29。

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