昨日三大指数冲高快速回落。沪深两市成交额3.135万亿，较上一个交易日放量7584亿，创年内第三。截至收盘，沪指跌1.15%，深成指跌1.06%，创业板指跌1.64%。半导体设备ETF（159516）冲高回落，尾盘再度回暖，收涨4%。

昨日半导体设备ETF冲高回落主因大盘压力，并非意味着半导体板块行情持续性差。大盘经历较大幅度上涨之后近期持续横盘震荡，内部资金分歧不断加大，一是上方压力较大，二是获利资金仍有兑现压力。在市场分歧加大之时，选择基本面有明确改善信号的方向反而容易凝聚共识，半导体板块近期利好频传，未来国产算力空间远大，或可持续关注。

资料来源：wind

9月18日，在华为全联接大会上，华为公布华为AI算力的全景图。预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片，四季度推出昇腾950DT，2027年四季度推出昇腾960芯片，2028年四季度推出昇腾970芯片。

资料来源：观察者网

·  Ascend 950系列：Ascend 950 PR和Ascend 950 DT共用了Ascend 950 Die。Ascend 950 新增支持业界标准FP8/MXFP8/MXFP4等低数值精度数据格式，算力分别达到1P和2P，互联带宽相比Ascend 910C提升了2.5倍，达到2TB/s。此外，华为自研了两种HBM，分别是：HiBL 1.0和HiZQ 2.0。不同的自研HBM与Ascend 950 Die合封，分别构成芯片Ascend 950PR：面向Prefill和推荐场景，以及Ascend 950DT：面向Decode和训练场景。

·  Ascend 960：在算力、内存访问带宽、内存容量、互联端口数等各种规格上相比Ascend 950翻倍。Ascend 960将在2027年四季度推出。

·  Ascend 970：目前的初步考虑是，相比Ascend 960，Ascend 970的FP4算力、FP8算力、互联带宽要全面翻倍，内存访问带宽至少增加1.5倍。Ascend 970计划在2028年四季度推出。

·  Atlas 900：今年3月份，华为正式推出了Atlas 900超节点，满配支持384卡。CloudMatrix384超节点已经累计部署超过300套，服务20多个客户，涵盖互联网、电信、制造等多个行业。可以说，Atlas 900于2025年，开启了华为AI超节点的征程。

·  Atlas 950：华为发布了基于Ascend 950DT打造的Atlas 950超节点，以及基于Ascend 960的Atlas 960超节点。Atlas 950超节点支持8192张基于Ascend 950DT的昇腾卡，满配包括由128个计算柜、32个互联柜，共计160个机柜组成，柜间采用全光互联。总算力大幅度提升，其中，FP8算力达到8E FLOPS，FP4算力达到16E FLOPS。互联带宽达到16PB/s。Atlas 950超节点的上市时间是2026年四季度。

·  Atlas 960：基于Ascend 960，Atlas 960超节点最大可支持15488卡。Atlas 960超节点 由176个计算柜，44个互联柜，共220个机柜，占地面积约2200平方米。Atlas 960超节点的上市时间是：2027年四季度。

·  TaiShan 950：在通用计算领域，华为发布TaiShan 950超节点，基于Kunpeng 950打造，全球首个通用计算超节点，其最大支持16节点，32个处理器，最大内存48TB，同时支持内存、SSD、DPU池化。

华为将开放灵衢2.0技术规范。灵衢的研究是从2019年开始的，华为希望把更多的计算资源联接在一起。中文名字“灵衢”，意味着类似九省通衢，实现大规模算力的联通。基于灵衢 1.0 的Atlas 900超节点自2025年3月开始交付，至今已商用部署300多套，灵衢1.0技术得到充分验证。在灵衢1.0的基础上，我们继续丰富功能，优化性能，提升规模，进一步完善了协议，形成了灵衢2.0，前面发布的Atlas 950超节点就是基于灵衢2.0。

·  Atlas 950 SuperCluster集群：由64个Atlas 950超节点互联组成，把1万多机柜中的52万多片昇腾950DT组成为一个整体，FP8总算力可达524 EFLOPS。上市时间与Atlas 950超节点同步，即2026年Q4。

·  Atlas 960 SuperCluster：集群规模进一步提升到百万卡级，FP8总算力达到2 ZFLOPS；FP4总算力达到4 ZFLOPS。

  A   据英伟达测算，今年市场规模达500亿美金，将以50%增速上涨。线性测算2027年将达9000亿元人民币规模。

  A   一方面是半导体制造端良率和产能持续改善，能够支持更多的GPU放量，大家从一些GPU企业的业绩也能看出来这个点。阿里等公司的产品近期也释放了明显的改善信号。

另一方面，是英伟达在华销售受阻。今年一季度是因为美国政府制裁，后续又因为“远程定位”等传闻的漏洞，近期市场监督总局又公布了其违反垄断法和相关法规的消息。

展望后市，一方面半导体产业链的改善为国产卡放量奠定了基础，此外英伟达在华销售预期短期很难乐观，国产算力的替代率有望大幅提升。

  A   不是。上一个问题说了，今年以来除了开年的一两个月英伟达就没怎么在国内卖卡，所以“英伟达在华销售不畅”这个因素已被市场充分price in。而且自2023年来，因为各种原因英伟达在国内销售总受到影响，因此中国市场占其收入比重已在持续降低。

  A   配置方面：首先，可以同时关注北美算力和国产算力，以期消除地缘影响，北美算力方面，通信ETF（515880）含有光模块+服务器+铜连接+光纤含量超过78%（截止9月18日），能较好代表北美算力，此外，创业板人工智能ETF国泰（159388）光模块占比超51%，可以同步关注。国产算力方面，半导体设备ETF（159516），科创芯片ETF（589100）、芯片ETF（512760）、集成电路ETF（159546）。

资料来源：wind