展望未来，低利率环境下的资产荒或将持续推动资金流向权益市场。当前市场处于基本面筑底阶段，资金推动效应明显，导致顺周期价值股表现阶段性落后于成长股，但结构性机会正在酝酿：一是部分低估板块在轮动中具备弹性，“反内卷”等政策的效果需要时间累积，但已引发市场反应；二是若需求端配合供给政策持续发力，基本面见底可能快速扭转预期，且相关股票估值仍处低位，值得耐心布局。我们重点把握低估值与政策驱动方向。

债券市场方面，我们对于久期与杠杆维持中性偏保守的策略。纯债收益空间已显著收窄，拉长久期的风险收益比不佳，我们会通过承担波动换取收益。

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