近期富达基金旗下公募基金披露了2025年四季度报告，涵盖多元资产、主动权益、固定收益三大品类。富达投研团队依托全球平台，对2026年及后市进行了深入分析及展望。我们根据报告内容整理了各类资产核心观点，希望能对您在2026年的投资提供有益启发。

多元资产

多元配置穿越周期，攻守兼备谋稳健

2026年，全球资本市场机遇与挑战并存，全球多元化配置仍是穿越市场波动、获取稳健回报的理想方式。关键在于，如何在不同地区、不同大类资产中进行动态调整以捕捉结构性机遇。

• 核心观点：

“我们继续看好A股的持续表现，并认为市场正在由资金牛向业绩牛切换，且估值具备全球吸引力；海外股票资产部分美股业绩有支撑但估值较高，会继续考虑该类基金仓位的管理，并适当用非美股票基金资产平衡风险与收益；商品部分长期看好黄金的投资逻辑，其具备对冲经济尾部风险与美元货币走弱的“双重保护”属性；在“美元走弱+AI资本开支扩张“的环境下，有色金属资产具备中长期基本面支撑。”

——富达任远稳健三个月持有FOF 2025年四季度报告

主动权益

锚定创新驱动主线，强调自主可控

科技创新仍然是重点看好的投资主线和投资策略，并强调了对自主可控的关注和重视。在后市组合管理上，将继续从重要社会问题解决方案出发，聚焦创新驱动的产业和公司。

• 核心观点：

“虽然美国科技产业的发展为中国企业提供了非常有价值的借鉴和原始资本积累的订单来源，但是中国创新产业的可持续发展需要立足自主可控，中国创新领域的龙头企业要努力从最优秀的跟随者逐步转型成为原始创新的引领者。”

“展望未来，国际地缘政治对市场的扰动会维持在高位，中国发展自主可控的新技术和创新型内需是应对这种外部干扰的最有效手段。我们会继续聚焦那些自主创新浓度高，对宏观周期依赖度低的创新驱动型产业和公司，继续挖掘受益于“工程师红利”和“科学家红利”的投资机会，助力投资者共享中国创新驱动的经济转型成果。”

——富达创新驱动混合发起2025年四季度报告

看好港股创新成长类企业投资机会

 看好港股市场的长期潜力，认为美联储降息周期的大趋势不可逆转，且港股中创新成长企业业绩的趋势性改善具备高度确定性，未来继续挖掘业绩持续改善且估值具有提升空间的投资机会。

• 核心观点：

“美联储开启降息周期的大趋势，不会因为市场的短期预期摇摆而扭转；港股中的创新成长企业的业绩趋势性改善，亦具备高度的确定性。因此，本基金管理人在本报告期内坚持了对港股成长股的积极配置，并未因为市场波动而摇摆。这种坚持从12月起开始获得回报，并使基金业绩重回增长轨道。2026年我们将继续挖掘业绩持续改善且估值有提升空间的投资机会。”

——富达港股通精选混合发起2025年四季度报告

低利率市场环境下，高质量红利投资有望带来跨周期风险收益优势

低利率环境下的红利资产价值凸显，高质量红利标的有望展现出跨周期的风险收益优势。在组合操作中，充分发挥主动红利基金的投资优势，保持“高股息底仓+成长红利”的类哑铃型配置。

• 核心观点：

“我们认为低利率环境将在较长时间持续，以支持实体经济的修复。尤其是在国际宏观不确定性增加以及中国经济增长模式转型的背景下，高质量分红公司将展现出明显的跨周期风险收益优势，为投资者带来长期更好的投资体验。作为主动管理的红利基金，我们将继续坚持践行本基金的理念，主要投资于股息率较高、盈利与分红能力稳定的高质量上市公司，并非拘泥于银行股。”

——富达悦享红利优选混合2025年四季度报告

固定收益

平衡风险与机遇，灵活调整谋稳健

对 2026 年市场保持审慎乐观，核心聚焦仓位与久期的灵活调整，在控制风险的前提下捕捉结构性机会。同时近半年收益率上行也提高了债市的配置价值。

• 核心观点：

 “展望未来，基本面上，需求侧的大幅改善或需要更长时间，更需关注消费刺激政策与反内卷等供给端政策，并关注价格指数的复苏。技术面上，债市情绪仍然较弱。权益市场的持续强势以及对经济提振政策的积极预期可能仍然会持续压制债市情绪。但也应看到近半年以来债券收益率水平的抬升提高了债市的配置价值，收益空间逐步打开。本基金仍将以配置跟踪指数中的成分券为主，并适度进行波段操作，平衡收益与风险。”

——富达中债0-5年政策性金融债2025年四季度报告

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