资金端：从历史来看，2月资产投放强度通常较为一般，但今年政府债规模供给较大，叠加春节前现金走款等因素，资金面仍可能有一定扰动。今年2月与去年不同之处在于，央行主动收紧流动性的可能性较低，同时近期市场也在关注DR001与直达非银的流动性工具，因此2月流动性预计整体平稳有序运行。

利率端：基本面上，需密切关注春节期间的消费数据；机构行为层面来看，银行开门红存款表现好于预期，理财获得增量资金有限，对银行而言存款搬家压力缓解。从不同期限的利率债来看，10年以内利率债整体供需较好，中短端确定性更强；10年以上超长债仍受制于供需矛盾，非保险机构或仍应坚持快进快出的思路。

信用端：当前处于开门红阶段，保险公司分红险涨势较好，一定程度改变保险对债券配置的偏好，其对二永债，中长信用债偏好加强。同时，2月仍然有大量5年摊余成本债基打开，可适当考虑3-5年高等级信用债。

转债：当前转债市场警惕风险或更为重要，尤其部分双高次新券即将迎来转股期，部分老券亦有双高风险，在配置上可考虑“结构优先、 控仓防御、规避风险”的思路。

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。