2026 年一开年，科技与资本市场就被按下了快进键。

2026年2月，AI开启了神仙打架模式。技术在迭代，资金在重构，赛道在重估，而属于未来的真正答案，才刚刚开始浮现。

一起来看看，马年春节的AI关键词——

关键词1：Seedance2.0

2月12日，字节跳动自研的Seedance2.0正式上线，同步登陆豆包、即梦AI等国民级平台，一亮相便引爆全网。

上线当日，模型便凭借生成质量、画面真实度、叙事逻辑、可控性等核心能力全面领先，堪称“秒杀”同行。

这天，自媒体刷屏的是，Seedance2.0直接终结了比赛。

海外网友更是纷纷发帖，四处寻找登录抖音与即梦AI的体验攻略，热度席卷全球。

这在资本市场也带来比较大的影响。

一方面，影视制作板块应声调整，在人人皆可成为导演的AI时代，传统影视技术与生产流程面临彻底重构。

另一方面，工作日Seedance2.0动辄排队一整天，才能生成一条视频，应用的供不应求直接体现了算力需求的紧缺。

无论从哪个角度看，这都是国产多模态技术首次真正追上、甚至超越全球同类产品的里程碑时刻，标志着中国AI视频生成正式迈入世界第一梯队。

关键词2：Agent元年

年初的时候，有分析师预测，2026年会是AI应用的大年，有人不以为然，毕竟当时AI还只是聊天框里的陪聊伙伴。

两个月过去了，AI应用的赛道已经天翻地覆。

先是Open claw横空出世，住在聊天框里的ai agent不仅能够帮“主人”7x24小时工作，制定计划、发邮件、发小红书，更是通过“agent社交平台”，找到组织，成立门派。

春节期间，国产大模型公司纷纷布局Claw Agent生态。用户可以在火山云、阿里云上直接部署自己的“电子助手”，也可以通过Minimax、Kimi等入口，一键生成专属的Minimax Claw与Kimi Claw，零代码、零基础即可拥有属于自己的智能代理。

一个明显的趋势是，Agent的使用正在从小众的、程序员主导的技术生态，逐渐降低门槛、走入寻常百姓家。

曾经只有技术极客才能玩转的复杂系统，如今变成普通人也能轻松上手的生产力工具；曾经停留在概念里的AI自主工作流，正在变成每天都能用到的日常体验。

2026年，不再是只和AI聊天的一年，而是AI真正开始干活、开始协作、开始改变每个人工作与生活的一年。

关键词3：科技“老登”和“小登”

春节假期的港股，呈现了非常鲜明的科技股分化。

一边是今年刚刚上市的AI大模型公司，上市以来一个多月暴涨400%，一边是恒生科技不断下跌。

资金似乎在“用脚投票”，选出代表未来的科技股，和还在玩老一套把戏的科技股。也就是科技股里的“老登”和“小登”。

代表未来的科技股，对标的是美国的大模型巨头数百亿美金的估值，技术和使用体验上都要力争赶超，是要站在世界变革的前线的。

AI新贵们的上涨，本质是市场对 “技术定义价值” 的重新确认。它们没有存量流量的包袱，一出生就对标全球巨头的底层能力，以技术突破驱动估值，用产品体验赢得市场。

代表过去的科技股，还在做流量生意，在存量池里卷价格、拼时长，靠广告变现和会员付费啃老本；还在依赖过往的生态壁垒，把 “连接”当核心，却迟迟没能在底层技术上实现真正的突破。

这里面是否有被错杀的“老登”，显然也是有的。

这些传统互联网巨头，是手握国民级流量入口的生态霸主，服务渗透到普通人衣食住行的每一个场景，沉淀了海量的用户数据和深厚的用户粘性，这本身就是不可复制的核心壁垒。

更关键的是，部分巨头并非毫无技术储备，反而手握国内顶尖的云计算能力，坐拥完善的技术研发团队和充足的资金储备。一旦它们主动拥抱 AI 浪潮，其中的潜力和想象空间还是巨大的。

恒科“科技老登”的下跌，更像是市场对上一个时代落幕的情绪宣泄。曾经靠流量、生态、规模筑起的护城河，在 AI 浪潮面前，一切都成了需要被推翻的旧秩序。

时代变化得太快。真正的长跑，才刚刚开始。有人在旧时代里转身，有人在新时代里试错。

我们唯一能确定的，就是这个世界不会停在任何人熟悉的模样里，下一个时代，永远比我们想象得更突然、更公平，也更充满变数。

投资方面，相对来说，目前AI下游应用赛道不确定性高，场景落地、商业化变现、竞争格局均不稳定，极易受政策与市场情绪影响，业绩波动大。上游的通信与半导体板块或具备更强的确定性。

无论下游应用如何迭代，算力需求持续扩张，芯片、光模块、算力基础设施均为刚性支撑。上游环节技术壁垒高、需求确定性强，是AI产业链的“卖水人”，业绩更稳、景气度更持续，或是当前布局AI更优的选择。

通信ETF（515880）

半导体设备ETF（159516）

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