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3月9日（周一）收盘，南向资金当日净流入罕见达372.13亿港元，创下单日净流入历史最高记录！参照历史，南向资金持续、大幅净流入，往往伴随阶段底部夯实的信号。
再看指数表现：截至今日收盘，恒生指数、恒生科技指数双双收涨超2%。而本轮地缘冲突发生后，港股市场先于A股陷入调整，尤其是科技成长相关指数。短期下跌动能或已充分释放。
图：本轮地缘冲突爆发VSA股港股主要科技指数走势
（来源：iFind，统计截至2026.03.09收盘）
南向资金是内地资金通过沪港通、深港通两大通道，投资纳入港股通范围的相关标的，也是港股市场重要活跃资金，其交易占比达港股市场20%左右。
回顾沪港通、深港通开通以来，南向资金单日净买入的历史最高纪录是358.76亿港元，发生于2025年8月15日。在南向资金连续多日净流入后，恒生指数也顺利企稳回升。
图：南向资金历史净买入与恒生指数走势
（来源：iFind，截至2026.03.09收盘）
港股作为离岸市场，海外机构占比高，无论是对海外流动性，还是对地缘政治的情绪，都比较敏感，加之恒生科技、恒生互联网、恒生医药等港股特色指数权重股占比高、波动也大，因此容易出现短期超跌、被动错杀的情况。此次南向资金罕见“大手笔”买入港股，或再度预示：港股即将回归理性定价。
连续杀跌后，港股科技资产似乎跌出“好价格”。截至3月9日，恒生指数PE仅12倍，恒生科技指数PE跌至20倍，均处于历史极低分位，其低估值也对南向资金构成较大吸引力。
回顾2025年，南向资金全年净买入额为1.4万亿港元（折合2000亿美元左右），也是2014年沪深港通开通以来历史的最高记录。南向资金的涌入，为2025年港股市场估值修复起到了关键作用。
综合机构观点：短期继续观察南向资金动向，若持续大幅流入，将有助于提振市场情绪、推动新一轮超跌反弹；长期来看，南向资金重回净流入将增强内资“定价权”，缓冲海外波动冲击。
港股科技自去年10月至今，调整时间和幅度都基本超出历史均值，短期在南向资金持续净流入态势下，或迎来超跌修复反弹。重点关注港股通科技ETF基金（159101.SZ）、港股通互联网ETF基金（520910.SH）。
与传统的恒生科技、恒生互联网相关恒生系ETF有所不同，港股通ETF成分股聚焦入通标的（如阿里、腾讯、小米等），这些港股通标的能通过南向资金直接买入，不受QDII额度限制。在南向资金定价权提升背景下，此类ETF凸显流动性优势。
港股通科技ETF与港股通互联网ETF均在内地交易所上市，并支持T+0日内灵活回转交易，为A股投资者提供低门槛、免开跨境户和免换汇的便利。
港股通科技ETF与港股通互联网ETF的差异在于，港股通科技ETF基金（159101.SZ）较均衡，除了互联网，还覆盖半导体、创新药、造车新势力等板块龙头（中芯国际/信达生物/康方生物/比亚迪股份等）；港股通互联网ETF基金（520910.SH）则比较聚焦互联网传媒应用，权重较集中。
费率结构：投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金运作费用，其中港股通互联网ETF基金（520910.SH）管理费为0.15%/年，托管费为0.05%/年；港股通科技ETF基金（159101.SZ）基金管理费为0.50%/年，托管费为0.10%/年；均从基金资产中扣除；以上ETF不收取申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。 T+0特别风险提示：上述ETF为跨境ETF，实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出），资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。 1.上述基金为股票型基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7.上述基金由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.上述基金为境外证券投资的基金,主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,上述基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。9.市场有风险，投资需谨慎。
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