1月8日，沪深股市小幅下跌，北上资金却大举净买入206.14亿元，为陆股通开通以来历史第二高！
而在此之前的2021年头4个交易日，大盘总体表现强劲，A股大盘和部分龙头迭创新高， 不少股民却反映手中股票反而下跌，市场趋于严重分化和割裂。
为何会出现如此奇怪的情形？A股到底发生了什么，机构又怎么看？
01 指数下跌，北上资金却净买入206.14亿 创历史第二高！
1月8日，开年之后连涨了4天的大盘指数有所停歇，沪深股指均小幅下跌，不过此前几个交易日多数个股下跌的局面有所改观，部分资金再现大举扫货迹象。
这里面最为突出的还是北上陆股通资金。
数据显示，北上金当天净买入206.14亿元，这一净买入额不仅较此前交易日突增，还创下陆股通开通以来历史第二高的净买入值。
统计数据显示，历史上陆股通资金净买入额最高的交易日是2019年11月26日，当天净买入214.30亿元，今天206.14亿元的净买入规模也创下最近一年多新高。
实际上，从北上资金前十大活跃股中的“常客”表现来看，近期多数表现较佳。
牧原股份涨势如虹，2021年开年以来5个交易日涨幅高达25.40%。1月8日该股仅小幅下跌1.22%。
京东方A开年以来持续上涨，5个交易日涨幅达7.17%。
贵州茅台总体股价也持续走高，今天小幅下跌2.34%，但盘中再创历史新高。
五粮液、立讯精密、万华化学等北上资金前十大活跃股中登榜“常客”开年以来也表现强势，均有不错涨幅。
02 市场的另一面：2021年以来指数和龙头股频创新高 多数股票却在跌
总的来看，进入2021年以来，主要市场指数涨势如虹。其中上证指数开年以来上涨2.79%，深证成指上涨5.86%，中小板指数和创业板指数涨幅甚至高达8.11%和6.22%。
不过，不少股民却反映，自己手中股票并没有涨，反而跌了。
这背后其实反映了近期市场的严重分化。
实际上，在2021年开年的几个交易日里，多数股票并未随着指数连续大涨而上涨。
据Wind数据，2021年以来的5个交易日里，两市逾4100只A股股票中，有近3000只股票下跌，占比超过70%，仅有约1100余只股票上涨。
从具体交易日的情况来看，从1月4日至1月7日，在大盘连续上涨的过程中，下跌个股数量却不断增多。至1月7日，下跌个股已达到3296只，占到当天两市A股总数的近80%，当天上证指数上涨0.71%，深证成指上涨1.11%，均再创本轮攻势新高。
今天沪深股指小幅下跌，但下跌个股数量扭转连续增长趋势，市场失衡状态暂时有所缓解。
对于上述市场严重分化，有观点认为，与近期机构抱团愈演愈烈有较大关系。
在2021年一季度业绩修复预期支撑下，中央经济工作会议要求政策“不急转弯”、中欧投资协定初步落地先后提振市场风险偏好。近期A股三大股指先后攻破前期震荡盘整区间，深证成指、创业板指更是创下逾5年新高。
但整体来看，A股仍以机构抱团行情为主，市场对“确定性”给出了更高的溢价。消费、新能源、光伏、安防等板块龙头暴涨权重加大，带动指数实现突破，而赚钱效应相对有限。
Wind数据显示，品牌龙头指数自2020年下半年以来，基本上呈现加速上行态势，期间累计涨幅接近70%。今年开年后，机构抱团愈演愈烈，品牌龙头指数也再次上攻，并刷新历史新高，最高达3282.47点。年初仅仅几个交易日，该指数涨幅已超7%。
实际上，这种机构抱团行情A股历史上也曾出现过。2010年-2011年，在A股持续震荡走低的过程中，医药、消费等板块表现抗跌，原因是居民收入滞后于经济见顶，并且领先于板块盈利见顶，业绩支撑较强。
2016年后，A股市场价值投资理念兴起，投资者开始注重于业绩的确定性，估值的安全边际，彼时在外资的带动下，消费等板块持续受资金关注，但期间也出现过持续回调走势。
2020年，突如其来的疫情打乱了市场节奏，这也给全球经济增长来了新的不确定性，在此情况下，机构对消费等“确定性”板块给出更高的溢价。
03 机构如何看市场？
兴业证券的研究观点认为，近期民主党横扫参众两院，成长风格仍然主导。该机构认为，—春季躁动中，市场风格仍然偏向成长，周期大行情需要后续催化因素持续落地，成长和周期板块重点把握核心资产机会。回顾过去十年的春季行情，流动性相对宽松和政策利好是春季行情中成长板块表现较好的外部环境。
对于今年年初以来较强的抱团现象，华宝证券分析认为，这可能跟当下的海内外宏观经济环境有关，确定性溢价的提升，导致机构投资者纷纷持有盈利前景明确、政策明朗的板块，同时注册制推动资本市场的扩容，小盘壳价值下降，大量个股被边缘化，也间接导致机构抱团程度的提升。
