香港万得通讯社综合报道，3月11日，美国总统拜登签署了1.9万亿美元的新冠救助法案。这项大规模财政刺激计划是否足以引发持续的通胀早已成为经济学家们热议的话题。有分析认为，即使该方案的资金量庞大，也不会导致美国通胀轻易地就失去控制。
拜登的经济刺激计划包括向符合规定的美国民众发放每人1400美元补助，提供每周失业救济额外福利300美元，为州和地方政府提供3500亿美元，为新冠疫苗接种计划注资140亿美元等等。
据美国国会预算办公室估计，该计划将会使今年的预算赤字进一步扩大1.16万亿美元。
但摩根大通首席经济学家Mike Feroli指出，联邦政府不会立即拨付这些资金，这一数字可能被高估，州和地方政府也不会很快动用3000亿美元的拨款。他还称，增加失业救济金将消除短期的悬崖效应，但这并不能缩小产出缺口，只是防止其扩大罢了。
基于财政计划不会对经济产生立竿见影的影响，而是将在未来两年逐步推进，Feroli因此认为，1.9万亿美元的刺激方案不会令通胀失控。
另一方面，投资者对通胀的预期今年以来显著攀升，推动基准10年期美债收益率从去年底的0.9%大幅走高至当前的1.6%附近，但是，通胀并未在数据上体现出来，而且一些分项数据暗示，一段时间内通胀也许都不会构成问题。
本周稍早公布的数据显示，美国2月消费者物价指数（CPI）同比上涨1.7%，为新冠病毒大流行开始以来最大涨幅，但仍显著低于疫情暴发前的平均水平。剔除波动较大的食品和能源价格后，2月核心通胀率为1.3%。自去年10月以来，核心消费者价格年增长率仅为1.1%，仅为疫情前通胀率的一半左右。
Barron's报道称，虽然疫情导致某些商品价格飙升，许多其他商品的需求却受到抑制。至关重要的是，必需品价格的一次性飙涨已渐渐成为过去，这意味着未来通胀的前景将取决于其他类别的通胀是否回升。而到目前为止，数据表明这尚未发生，尽管随着疫苗接种加快，经济重新开放。
首先，二手车和卡车、大家电以及家庭清洁用品等疫情暴发后涨价幅度最大的商品，如今价格要么停止上涨，要么开始下跌。这三类产品的价格变化剧烈，但它们在整个CPI中的权重并不大，合计仅占核心CPI的4%。
相比之下，住房、医疗保健和教育成本占到核心CPI的一半以上。值得注意的是，这些主要类别的通胀自疫情暴发以来大幅放缓。
疫苗接种普及后人们的需求有望恢复正常，这可能会大幅提振服务业。较疫情前下跌约26%的机票价格或在某个时候反弹，这将有助于抵消家电、清洁用品以及其他价格临时性飙升的商品价格的下跌，但“提供全套服务的正餐和小吃”价格或许更能说明问题。
餐馆就餐费用曾在去年春季短暂下滑，之后又恢复到疫情前的稳定趋势。这可以解释为：受疫情影响，人们在室内用餐的需求可能下降，但许多餐馆通过提供户外用餐或外卖，生意依然兴隆，他们没有降价的动机或理由。这意味着恢复正常状态可能不会使总体需求或消费成本大幅上升，因为许多食客只是会把取餐改为在室内用餐。
诚然，这些潜在趋势可能会发生变化，通胀最终或将加速、超过合理的阈值。但这需要特定的环境组合，而目前看来，这些情况还不太可能发生。
据Forbes，Sun Life首席投资官Randy Brown表示，造成通胀压力的因素有很多，如供应链失调导致成本上升、被抑制的需求释放等，但其中很多是暂时性的，一旦经济适应新的制约因素，价格压力可能会有所缓解。
与此同时，美联储也在密切关注大举放水会否导致经济过热、通胀大幅偏离目标。
Brown指出，过去几十年，美联储在控制通胀方面赢得了信誉，他们积极使用量化宽松政策来减轻重大冲击的影响，避免通缩。市场对未来五年的通胀率预期指向2.5%，最终长期稳定在2%，这正是美联储的目标所在。“在这点上，市场和美联储似乎步调一致。”
面对刺激措施推动经济前景改善并可能引发通胀的疑虑，美联储官员认为目前仍需要保持政策耐心。
旧金山联储主席戴利本月初表示，最近通胀预期上升的迹象令人鼓舞，她相信新一轮财政援助不会引发不受欢迎的通胀，更大的风险来自通胀过低。她说，通胀可能还需要一段时间才能回到2%并长时间保持在该水平。美联储理事布雷纳德称，在考虑调整政策之前，需确保美联储的就业和通胀目标处于正轨。“我们离实现目标还很遥远。”
