疫情影响叠加教育内卷化，成就了在线教育在2020年驶入黄金赛道。近期热播的电视剧《小舍得》中关于孩子的情节大量围绕培训班展开，似乎培训班就是孩子生学道路上的救命稻草。

然而今年3月以来，就在资本玩家们摩拳擦掌蓄势待发的时候，央媒频繁发文“敲打”在线教育行业，直指乱象。在各方面的关注下，北京监管部门开始“动真格”重拳处罚多家教育机构。

近期热播的电视剧《小舍得》中关于孩子的情节大量围绕培训班展开

四家企业被顶格罚款

4月25日，北京市市场监管局发布通报称，近期，北京市市场监管局针对群众反映强烈的校外教育培训机构组织专项检查，依法查处校外教育培训机构价格违法、虚假宣传等行为。北京市市场监管局对跟谁学、学而思、新东方在线、高思四家校外教育培训机构价格违法行为分别给予警告和50万元顶格罚款的行政处罚。

经查：1.北京百家科技集团有限公司（以下简称跟谁学）通过其运营的官方应用程序“跟谁学” 销售的多款培训课程，销售页面显示诸如“11998元，联报优惠3880”的优惠活动，但11998在优惠活动前未实际成交过，属于“利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易”的价格违法行为。

2.北京学而思教育科技有限公司（以下简称学而思）通过其运营的天猫商城“学而思网校官方旗舰店”销售的多款培训课程，销售页面显示诸如“价格799.00，促销价20.00”的促销活动，但价格799.00在促销活动前未实际成交过，属于“利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易”的价格违法行为。

3.北京新东方讯程网络科技股份有限公司（以下简称新东方在线）通过其运营的官方网站“新东方在线”销售的多款培训课程，销售页面显示诸如“优惠后199 2160”的优惠促销活动，但价格2160在优惠促销活动前未实际成交过，属于“利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易”的价格违法行为。

4.北京高思博乐教育科技股份有限公司（以下简称高思）通过其运营的 “高思教育APP”、“（高思教育小程序）”等渠道销售的多款培训课程，销售页面显示诸如“原价1770，214”的销售活动，但原价1770元在销售活动前从未实际成交过，为虚构原价，属于“利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易”的价格违法行为。

依据《中华人民共和国价格法》第四十条第一款、《价格违法行为行政处罚规定》第七条“经营者违反价格法第十四条的规定，利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者或者其他经营者与其进行交易的，责令改正，没收违法所得，并处违法所得5倍以下的罚款；没有违法所得的，处5万元以上50万元以下的罚款”的规定。

下一步，北京市市场监管局将持续加强校外教育培训机构执法，重拳查处虚假噱头宣传和虚假广告、以划线价等形式虚构原价、价格欺诈、未对相关资质进行公示、利用合同格式条款侵害消费者权益、未经许可擅自开办校外教育培训机构等违法违规行为，严格规范市场经营秩序，切实维护人民群众利益。

目前，被处罚的四家机构中，高思教育作出回应。公司对新浪科技回应称今天，已收到《北京市市场监督管理局行政处罚》公告，对此诚恳接受，坚决服从，并配合相关部门积极整改。未来高思教育将强化依法经营，进一步加强广告审核与发布等合规体系建设，以更严格的标准为用户提供优质的教学内容和服务，更好履行社会责任。

激进的广告投放

除了有关部门关注到的虚假宣传外，过度的广告投放也成为了教培机构之间相互竞争的重要手段。可以看到，当前的热门综艺，热播电视剧，各大卫视的重要晚会上，在线教育机构的广告成为了观众无法忽略的存在。

跟谁学的财报显示，其销售费用从2019年的10.409亿元增至2020年度的58.162亿元，增加47.75亿元,占其净收入的比例增至81.6%。

同样致力于广告营销的网易有道，2020年全年市场营销费用达到近27亿元，同比增长332.9%；仅第四季度的营销费用就达到8.05亿，相比去年同期的2.06亿元翻了近4倍。

此外，51talk 2020年销售及营销费用为10.35亿元，同比增长了30.7％；一起教育科技2020年的总运营支出为21.328亿元，其中销售和市场营销支出为10.979亿元。

教育机构普遍亏损

疫情影响下，在线教育确实迎来了大好机遇。然而，另一个不可否认的事实是，在线教育行业目前还普遍处于亏损之中。

今年一季度，跟谁学、51talk、新东方在线等头部在线教育企业相继发布了2020年财务报告，与行业发展势头正好相反，除51talk之外，几家企业的净利润均为负数。

2020年，跟谁学的营收为71.25亿元，同比增长236.9%；一起教育科技2020年全年营收大涨218.6％，达到12.9亿元；网易有道的营收为31.68亿元，同比增长142.7%。

财报显示，一起教育科技2020年净亏损13.399亿元，调整后的净亏损（非美国通用会计准则）9.839亿元。网易有道2020年净亏损17.53亿元，按非美国通用会计准则，2020年有道普通股股东应占净亏损17亿元。跟谁学2020年净亏损13.93亿元，非美国通用会计准则净亏损11.54亿元。

其中，一起教育更是长期亏损，公司2018年、2019年及2020年前9个月的营收分别为3.1亿元、4.1亿元、8.1亿元，净亏损分别为6.56亿元、9.64亿元、9.75亿元，累计亏损额达25.95亿元。

资本爱追逐风口，但却没有耐心陪跑。盈利能力不明朗的在线教育概念股在公布业绩后纷纷下跌。3月29日，跟谁学跌超18%，流利说跌超10%，网易有道跌超7%，新东方跌超3%。值得一提的是，跟谁学股价因为对冲基金爆仓而出现崩盘，3个月来累计跌幅超过82%。