私募股权市场正在经历大浪淘沙的过程。在近期举行的第十三届中国基金合伙人峰会上，多位私募股权行业大佬表示，尽管现在行业正经历寒冬，反而也是最好的投资时机，PE/VC机构应专注做长期有价值的事，挖掘优质创新企业，做好资产配置。此外，他们也认为，PE/VC市场进入新常态，未来有两类机构能够生存，一是头部机构，二是小而美的基金。
新常态下两类机构能生存
据清科数据，今年前5月，中国PE/VC募资额为4400亿元，同比下降29%；PE/VC投资额为2000亿，同比下降54%。今年前5个月，投资案例为2418个，同比也下降50%。此外，今年上半年共有71家PE/VC投的公司上市，同比增长12.7%。
前海方舟资产董事长靳海涛坦言，创投行业调整背后有三方面原因：第一，市场上非理性的钱太多，使得一级市场的价格被哄抬过高；第二，相当一部分投资机构根据对企业的预期进行投资，但没有约定相应的对赌条款，导致亏损；第三，一级市场估值高，二级市场估值低，使得收益达不到投资人的预期。
清科集团董事长倪正东认为，目前中国PE/VC市场也需要调结构、去库存，从高速增长进入到高质量发展阶段。“未来中国私募基金有两类机构能够生存：一种是狙击手式的小而美、回报非常好的基金；另一种是特种部队式的头部机构，不仅有子弹还有军火库，融资动辄几十亿、上百亿。”
“近两年中国投资环境主要呈现募资难、投资难、退出难的特点，短期内市场可能依然会处于寒冬。”上汽投资总经理冯金安表示，因为在过去两年投资界高歌猛进的时候，上汽投资没有一味加速投资，而是专注汽车领域，一直围绕产业精耕细作，团队并没有感到这种寒意。“在全民PE时代结束后，投资领域会向两个极端分化，一个是顶部，另外一个是专业。我们离顶部机构尚有差距，但我们一定会尽可能做到专业。”
现在是投资好时机
不少行业大佬认为，现在是最好的投资时机，私募股权机构应该更乐观，把握市场机会，专注做有价值的事情，挖掘创新企业，做好资产配置。
鼎晖投资总裁焦震表示，对于投资行业来说，现在是好时候，尤其经历几次艰难时期后，大家会意识到，投资是一件长期的事，一定要做好长期打算。焦震认为，现在好的投资机会来自四个方面：一是创新带来的机会；二是市场增长带来的机会；三是效率提升带来的机会，比如互联网+、人工智能等；四是中国企业国际化带来的机会。
君联资本董事总经理王彪文认为，现在各个领域创新或有创意的企业不断涌现，无论外部环境是好是坏，在资本市场环境向好时，创新企业的估值和投资者要求的回报也会更高，“现在恰恰环境不是很好，投资机构更应该勇敢进场，尤其对科技含量高的领域。”
深创投副总裁马楠认为，当前是私募股权行业洗牌的阶段，各大投资机构需要发现自己的竞争优势，在这个过程中做好资源的最佳配置。他表示，在资产配置方面，有三个要素很重要：一是时间要素，即要有一个中长期发展的角度看问题，二是风险和收益相匹配，三是不同产业背景的基金管理机构之间进行合作。
靳海涛也表示，母基金可以通过为行业输入效率和秩序，解决目前私募股权行业存在的问题，减少鱼龙混杂的局面，使得优秀的投资机构不用再将主要精力放在募资上，而是主要考虑如何投资、怎样把投后管理做好，如何给投资人带来满意的回报。
