香港万得通讯社报道，大摩的美股首席策略师Michael Wilson，也是华尔街近一年多对市场看法最准确的分析师，前端接受采访时表示，“美股已经超买，市场可能被高估了一点，因为利率终于开始回升了”。到目前为止，美股还是忽略了这位重量级分析师的观点。
Michael Wilson 当时表示，“现在市场的风险是，随着10年期国债收益率最终开始回升，我们将重新调整估值，因为股票是一种长期资产，尤其是美国股市” 。3月份，美国国债收益率继续走高伴随股市下跌，这是最令人不安的风险之一。
到目前为止，股市忽视了Michael Wilson 的警告，美股三大指数小碎步前景，时不时创个新高。
分析认为，在未来几天或者几周内，一旦10年期美债收益率环比上升到1.0%以上，这种情况就会改变。 不过，与去年11月一样，Michael Wilson仍然看涨。他表示，股市的任何抛售都可能是一个买入机会。只是称，“最近几周这里有点泡沫，发生任何修正都是受欢迎的，这会让我更安心地投入更多的资金。”
Michael Wilson 的观点值得重视，并不是他对股市涨跌的预测，而是一个惊人的事实，即10年期美债收益率上升将冲击科技股和其他股票，同时支撑周期股和价值股表现。
Michael Wilson 称，大摩的经济学家预测明年美国名义GDP增长率为7.5%，从12个月的角度来看，1%的10年期美国国债的定价似乎严重错误。这对股票估值有影响，尤其是像纳斯达克和标普500指数这样的股票。相反，较短期限的周期性股票应该会从更好的增长和更高的利率中得到提振。因此，在过去几个月里，随着市场考虑全面重开经济，我们看到股市领涨板块从纳斯达克轮换到了小盘股罗素2000。如果我们对经济和利率的看法是正确的，这种轮换还有待进一步加强。”
截止到本周四，10年期美债收益率跌2.8个基点报0.911%。本周三，10年期美债收益短暂触及11月后高点0.96%。这种动态正是Michael Wilson警告过的，如果美债收益率持续飙升，那么股市回调的风险越大。
最佳择时策略师是怎样炼成的？
过去一年，Michael Wilson 对股市的看法异常准确，超越同行。他在市场波动发生之前正确地称之为市场走势，同时也以不可思议的精准把握了市场拐点的时间。
比如在3月危机最严重的时候，他转向看涨，当时他的大多数同行的观点都是世界末日。这一次，毫无疑问是正确。
然后他一直看涨，直到一个多月前，他警告说“为未来五年非常困难的交易环境做好准备”。几周后，他再次正确预测美国股市将在几个月内进行第二次10%的调整，原因是“投资者对围绕选举结果的不确定性过于自满”，年底之前不太可能通过财政刺激措施，标普500指数确实下跌了9%，纳斯达克指数和罗素2000指数分别下跌了10%和7%。预测与市场走势基本吻合，再一次对了。
然后，在11月初，他扭转了看跌的倾向，他预测“我们预期的调整现在基本结束”。自那以后，标普指数上涨13.5%，创历史新高，纳斯达克指数上涨10.8%，也创下历史新高，而在今天的辉瑞新闻发布后，罗素指数暴涨了16%。简而言之，他又一次预测正确。
最佳择时策略师：短期看跌，长期看涨
就在辉瑞疫苗消息发布之前，威尔逊表示，尽管标普指数已突破3150至3550的价格区间，但他认为接下来并不是坚定的牛市。显然，大多数与冠状病毒疫苗相关的“好消息”都已被纳入定价范围。不过，这并没有阻止股市继续上涨，因为人们将注意力从疫苗转移到了关于财政刺激的辩论上，似乎马上就要达成一项目标明确的协议。
然而，Michael Wilson 对此不以为然。他警告称，在2020年剩下的几个星期里，股市有再次下跌的风险，这将是自9月份以来的第三次10%的调整。市场意识到“坏消息”，即“随着病例数和死亡人数的增加，疫苗在未来3-4个月内将无法进行大规模分发”。
但Michael Wilson仍然是牛市的拥护者，认为在未来12个月，无论是公司盈利还是股市表现都会不错。而且，在12月的联美联储利率决议会议上，预计美联储将延长购买美国国债的期限，这可能甚至可能引发进一步宽松政策。
