香港万得通讯社报道，隔夜全球市场避险情绪升温：美股三大指数涨跌不一，美元指数小幅反弹，而美国10年期国债收益率从周二的1.151%降至1.114%，显示出市场对长期债券需求仍旧强劲。
市场担心2013年“削减恐慌”卷土重来
尽管经济复苏预期已有所升温，但近期美国内部一系列不确定性事件，以及美联储近期传递的混乱信号，使得市场避险情绪仍旧强劲。
过去一周，美联储18位政策制定者中有四位公开表示，他们可能会讨论在年底前缩减购债规模的可能性。与此形成对比的是，其他几位美联储官员则认为辩论为时过早，美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)表示，他预计在2022年之前不会有任何变化。
出于对美联储缩减资产购买的担忧，投资者抛售长期美国国债，推动10年期美债收益率1月以来不断走高。而在1月15日凌晨，美联储主席鲍威尔将在普林斯顿大学线上活动发表讲话，投资者关注鲍威尔是否会就何时缩减资产购买传达更为明确的信号。
芝加哥均富首席分析师Diane Swonk表示：“美联储需要澄清其立场，否则可能会出现不必要的缩减恐慌。”2013年，在所谓的“紧缩恐慌”(taper tantrum)中，当时的美联储主席本•伯南克(Ben Bernanke)意外披露官员们正在考虑缩减资产购买规模后，债券收益率飙升，引发了严重的金融市场波动。
目前来看，多位地区美联储主席已表示如果经济足够强劲，愿意讨论在2021年缩减资产购买规模。与此同时，即便是那些愿意讨论2021年缩减量化宽松的美联储官员，也认为没有必要在近期推动这一行动。芝加哥联邦储备银行主席埃文斯表示，"现在就对此做出强烈判断还为时过早。"他指出，到6月情况可能会更加明朗。
而针对美联储主席鲍威尔即将发表的讲话，渣打银行(Standard Chartered Bank Plc)北美宏观策略负责人英格兰德(Steven Englander)表示，鲍威尔的语气可能会保持谨慎。他认为，美联储现在讨论还为时过早。
去年12月，联邦公开市场委员会预测今年第四季度的失业率为5%，通胀率为1.8%，这两者都离委员会的目标还有一段距离。自2012年以来，大多数通胀率都低于美联储2%的目标。
FHN Financial的首席经济学家Chris Low说:“美联储自己设定的缩减购债的条件是，美联储在实现充分就业和2%通胀目标方面必须取得相当大的进展，而我认为今年不会出现这种情况。”“这太快了。”
美联储官员强调，将提前很好地传达出缩减债券购买规模的消息，以避免美国国债收益率飙升。里士满联储主席Thomas Barkin表示：“我认为我们肯定从六七年前吸取了教训，我希望美联储尽最大努力与市场好好沟通。”他强调，在2013年“紧缩恐慌”发生时，鲍威尔就已经在美联储任职。
10年期美债收益率回落
迄今为止，美联储没有对1月美债收益率的攀升发出警戒信号。事实上，在财政部拍卖新的10年期国债满足了投资者的强劲需求后，美国国债收益率自周二以来有所下降。
10年期国债收益率是整个经济中借贷成本的关键晴雨表，1月5日以来连续七个交易日上涨，目前仍维持在 1%上方。政府支出增加的前景，加上经济增长和通货膨胀，使收益率脱离了疫情以来接近历史低点的水平。
资产经理们热切地关注周二拍卖的结果，以评估最近的债券抛售是否会继续，或者收益率是否会稳定在新的范围内。BMO Capital Markets美国利率策略主管伊恩·林根（Ian Lyngen）在给客户的说明中说，它标志着“利率拐点的出现”。
道富全球顾问公司欧洲投资策略主管阿尔塔夫·卡萨姆（Altaf Kassam）表示：已经连续七天上涨的债券收益率不太可能进一步攀升。他说：“利率目前处于上限，而美联储实际上已经实施了一种收益率曲线控制形式，因为它们承诺购买债券。” “我认为我们不会看到利率上升很多，因为需求仍然很大。”
