随着疫情防控政策优化，海外基金重新调整中国持仓。来自海外基金跟踪网站SmartKarma的数据显示，主动管理基金正逐步重返中国可选消费。此外，海外投资者重点关注的个股诸如阿里巴巴重获投资者青睐。外资机构人士预计，随着中国重启，未来预计会有越来越多的外资机构来中国尽调，越来越多的海外资金重返中国。

海外资金重返可选消费板块

2022年早些时候，海外主动管理中国基金对可选消费的持仓达到历史低位，来自SmartKarma的数据显示，海外主动管理中国基金正在重返中国可选消费股票。高配这一行业的基金数量显著上升，对热门股票兴趣也在回升。

截至2022年11月底，投资拼多多的基金数量占这一类别基金总数比例环比上升了8.6%；同期，投资携程的基金数量占这一类别基金总数比例环比上升了6.7%；投资蔚来汽车的基金数量占这一类别基金总数比例环比上升了5.88%。SmartKarma给出的解释是，如果说中国资产被错杀，那么资金重返中国后，可选消费板块无疑将率先受益。

此外， 作为海外投资者最熟悉的中国股票之一阿里巴巴近期也重获青睐。

就大中华区基金而言，2020年10月底，约88.6%的基金持仓中含阿里巴巴。此时，阿里巴巴受欢迎程度达到峰值。到了2022年2月底，大中华区基金中仅53.3%的基金持仓中含有阿里巴巴。

不过，近期不少基金又杀回来了。截至2022年10月底，大中华区基金中超过80%的基金持仓中含有阿里巴巴。与2022年2月的53.3%相比，有显著回升。

海外最大中国股票ETF

单日净流入量创新高

来自海外ETF网站（ETF.com）数据显示，1月5日，海外最大中国股票ETF，跟踪MSCI中国指数的MCHI单日吸金1.34亿美元，创2022年11月17日以来新高。2022年11月以来，MCHI吸引了资金净流入9.9亿美元。

11月以来，随着境外资金对中国股票资产回暖，海外资金涌向MCHI，该基金最新规模达到85.2亿美元。过去一个月海外前三大中国股票ETF中，MCHI吸金4.08亿美元，KWEB吸金1.63亿美元，FXI吸金2.25亿美元。

2023年开年以来，Wind统计显示，北向资金已经净流入超过200亿元人民币。Wind统计显示，过去一个月以来，三大股票最为吸引北上资金，分别为五粮液、中国平安、贵州茅台。

消费复苏或难一蹴而就

富达国际亚太区股票研究主管缪子美对本报记者表示，根据她近半年在不同国家的实地观察，消费的复苏需要时间，其次受文化或者政策影响，不同国家的复苏节奏也不相同。

缪子美认为中国消费的复苏可能不会一蹴而就。就中国民众的反应而言，也许更接近日本而非欧美。部分领域要到2024年才能恢复到疫情之前的程度。

缪子美认为，尽管最近一两个月新闻上屡次见到全球机构唱多中国资产，但是目前仍有少数较了解中国，在本地有团队的全球机构率先行动。2023年随着越来越多的全球机构实地走访中国，她预计更多的外资会行动起来。“实地走访和视频电话有很大的不同，有些信息是实地走访才能获得的。例如，就企业研究而言，财务数据读读财务报表就知道了。但是，企业家的信心感受怎么样，这些只有面谈的时候，投资者才能感受到。”她表示。

1月6日,境内一家头部私募创始人也在交流中对本报记者表示，目前对消费股不能一蹴而就。他本人对免税等板块仍持偏谨慎态度。原因是目前还不能确定消费者信心的恢复节奏。虽然疫情期间形成了体量较大的超额储蓄，但是消费的动力往往来自于对未来的信心。目前信心恢复到什么程度还不好说。