重阳投资董事长王庆：全球经济从“三低一高”演变成 “一低三高”

中国基金报讯，11月1日，由中国基金报主办的“2022中国私募峰会”在线上举行，重阳投资董事长王庆在峰会上发表了名为《全球经济变局下的资本市场新常态》的主题演讲。  

王庆认为，过去两年左右的时间，“三低一高”的常态均衡似乎正在被打破。全球经济从“三低一高”演变成 “一低三高”：低增长、高通胀、高利率、高债务。  

在王庆看来，这种转变反映在资本市场投资上，也会出现三个新特点：  

首先，利率高企意味着债券的投资价值重新显现；其次，尽管增长水平仍然处于低位，但其波动性会加大，传统价值投资策略的投资人的投资业绩明显改善，重新获得投资者的认可与追捧；第三，低增长环境下，尽管对成长性的追逐仍然是股票市场投资的重要内容，但由于利率水平的高企，资本市场对成长股不再会任性地给出非常高的估值溢价，而是强调高质量的成长，即从之前的“growth at all cost ”到现在的“high quality growth”。王庆将其称之为全球经济在后疫情和后俄乌战争时代的一个范式转变，并有可能最终演变成一个“新常态”。