军工ETF交投活跃 上周交易量猛增近六成
2019-09-03 00:00       李树超

在宏观政策提振和市场热点催化下,A股市场9月喜迎“开门红”。军工股延续强劲走势,雷科防务、中航电测、航天发展等20多只军工股触及涨停板,军工指数收获6连阳。中信一级行业中,国防军工板块近5日涨幅为9.35%,是中信29个一级行业中近期涨幅最大的板块。

资金也借道公募基金积极投资军工板块,近一周以来,军工交易型开放式指数基金(ETF)交投日趋活跃,场内交易量价齐升,交易量环比猛增近六成。

军工ETF交投活跃

Wind数据显示,截至上周五,排除上周新上市的富国军工龙头ETF,国泰中证军工ETF、鹏华国防ETF、广发中证军工ETF等5只军工ETF单周总成交额为12.46亿元,环比增长57.8%;单周总成交量为1503.87万手,环比猛增53.6%;从单周平均换手率来看,5只军工ETF平均换手率为4.49%,环比增长1.45个百分点。

上周一富国军工龙头ETF上市,70多亿的产品规模让军工ETF市场交投活跃度更是上升了一个量级。数据显示,富国军工龙头ETF上市单周成交额高达18.45亿元,成交量高达1796.52万手,超过了其他5只军工ETF的成交量和成交额之和,截至9月2日收盘,该基金自上周一上市以来,总成交额已达到21.69亿元。

不过,值得注意的是,伴随着板块的节节走高,军工ETF整体呈现明显的净赎回现象。数据显示,截至8月底,6只军工ETF整体规模为94.1亿元,比周初的102.88亿元规模萎缩8.55%。其中,上周初上市的富国军工龙头ETF单周规模缩水8.8亿元,萎缩幅度为12.5%;鹏华国防ETF同期规模也减少1.05亿元,萎缩幅度为14.84%。

沪上一位基金人士表示,近期军工板块涨幅较高,不排除部分投资者选择“落袋为安”,所以,涨幅迅猛的军工ETF可能出现越涨规模越萎缩的现象。ETF本身就是工具化产品,投资者根据行业估值和政策催化等因素,阶段性投资行业ETF,其实就是发挥产品的投资工具特性,以实现投资者的资产配置功能。

除场内指数基金外,场外的军工主题基金业绩也表现不俗。数据显示,截至8月末,22只军工主题基金(A、C份额合并计算)上周平均收益率为3.77%,大幅超过其他板块。其中,华夏军工安全单周涨幅高达5.2%,博时军工主题、鹏华中证空天一体军工涨幅皆在5%以上,单周涨幅超过3%的军工主题基金就多达17只,占比高达77.3%。整体来看,今年前8月,军工主题基金平均涨幅为29.63%,呈现出明显的赚钱效应。

多因素催化军工行情

多位业内人士表示,军工板块大涨主要受行业景气度抬升、资产证券化改革提速以及行业本身的低估值影响,随着机构投资者配置需求提高以及 “国庆阅兵”临近,未来军工板块投资价值仍然值得期待。

沪上一位基金经理非常看好军工板块未来投资机会,他认为,一是我国国防预算将保持稳定增长,且向装备费重点投入,军工行业的景气度未来将逐渐抬升;二是与海外军工企业70%以上的资产证券化率相比,国内军工企业资产证券化率还有较大提升空间;三是目前军工行业经历2015年以来的几轮调整,估值在历史底部区域,投资价值愈发凸显。

值得注意的是,目前公募基金等机构投资者对国防军工板块的整体配置也处于历史低位。

申万宏源证券研报显示,截至二季度末,普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金全部重仓股中,军工股市值占比仅为0.62%,相对于军工股在全市场中的占比来看,目前处于明显低配的状态。

北京一家大型公募军工主题基金经理表示,公募等机构资金配置军工板块与行业的赚钱效应密切相关,2014年军工股表现突出,公募配置比例较高,随着2015年股市下跌和市场风险偏好下台阶,跌幅较大的军工股配置比例也越来越低,未来机构资金配置需求的提升也有利于进一步催生军工股的行情。

“军工板块还是事件驱动型投资很好的配置方向,在建国70周年、国庆阅兵等短期事件性驱动因素下和关键时间节点,军工板块有望持续获得资金的关注。”他说。


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