相比2017年前后争相赴港申请“9号牌”的踊跃，如今机构冷静了不少。业务开展不易、市场疲弱等原因令机构申请牌照的数量明显减少。不过，在业内人士看来，随着中国大资管行业的不断发展，9号牌照的需求仍会增长，并在市场好转时释放出来。
“9号牌”降温
“2017年时一张9号牌照价值700万，如今降到300万，牌照审批和申请都有明显下降。”沪上一位私募人士说。
“香港9号牌照”是香港证监会发布的资产管理牌照，相当于进入国际资本市场的“通行证”。私募拿到牌照，可以直接在香港市场募资，也方便搭建国际产品，为内地客户提供海外投资渠道。2016年至2017年，受沪港深开通的刺激，内地金融机构申请“9号牌”的热情高涨，不少私募设立子公司，打开海外业务的关口。富善投资、世诚投资、金锝资产、望正资本等知名私募均在2016年获得牌照。随后，景林资产、重阳投资、乐瑞资产等私募也拿到了香港9号牌照。
光大控股董事总经理兼股票投资主管王海表示，资本市场逐渐融合，香港成为很多境内机构布局海外市场的桥头堡。国内头部公募机构、大型私募机构、券商系等都已经赴港申请9号牌，以便开展全球投资和海外募资业务。另外，很多内地非金融机构，包括民企、国企背景公司，由实业跨界到金融领域，通过自行申请或收购获得9号牌，实现境外资产配置和投资。
不少机构人士表示，今年获批9号牌照的机构数量有所下降，同时相比此前争相赴港的积极态度，不少机构现阶段对于获得9号牌照的意愿已不如之前那么急迫。
短期放缓 未来需求仍会增加
持牌容易，但业务开展不容易。王海认为私募对9号牌态度的转变主要有两个原因，一是资本管制导致资金外出投资步伐放缓；二是香港资产管理行业充分竞争，全球大型资管公司和对冲基金都有布局，很多中资基金公司缺乏国际投资经验和人才，发展相对缓慢。王海表示，如今相对实力较强的机构已经获得9号牌，而当前的资金外出障碍，以及资管业务竞争格局让潜在后来者变得更加谨慎。
复胜资产认为需要具体问题具体分析。机构拿9号牌照其实是为了更好地参与到国际资本中去，一方面扩大可投资的范围，同时提升自身的影响力，提升资产管理规模。随着内地金融改革的不断深化，金融领域的对外开放程度不断提高，有些原来解决不了的问题已经可以解决了，是否拥有9号牌照已不是那么急迫了。
复胜资产表示，还有可能部分也受到近期香港局势的影响，机构要对投资者负责，尽可能规避风险。放缓在香港地区的动作，包括拿9号牌照，也是对投资者的一种保护。
尽管受到多种因素影响，但在业内人士看来，9号牌照的需求仍在。
一村投资投资经理李振称，随着两地互通的越发便利，综合在香港开展业务的成本考虑，确实能看到这一目标的优先级有所推后。但开展海外资管业务还是资产管理行业重要的战略目标，香港发达的金融服务对机构来说是非常理想的。
中岩投资也表示，证券市场有明显的周期性。这几年市场疲弱，很多资管公司拓展海外业务的意愿下降。随着中国大资管行业的不断发展，此类牌照需求仍会继续增长，会在市场较好的年份集中体现出来。
