尊敬的投资者：

您好!

近期市场巨震，尤其是“核心资产”大幅下跌，绩优基金遭遇不小的回撤。很多投资者可能是第一次经历如此行情，不可避免产生恐慌、怀疑、愤怒、懊恼、迷茫等诸多情绪。但我们的态度很明确，便是不需要过度悲观。

是的，现在的状况，没有你想象得那么糟。如果我们捋清楚春节前后发生了什么变化，看待回调时的心态或许就能够淡然许多。

外部，通胀预期回升、美债利率上行，前期表现较好的高估值成长板块出现全球性休整。内部，去年股市见底以来已经累计上涨较长时间，结构性高估值、仓位较为集中、交易较为拥挤，政策拐点临近，后续市场流动性可能边际收紧。

这些问题可怕吗？在资本市场，恐惧很多时候来源于“未知”，又或者说“我们唯一害怕的是害怕本身”。而“涨多了”、“流动性边际收紧”这些问题，早已在我们的预期之中，美债利率也出现了回落迹象。近期的急跌之后，无风险收益率回升带来的估值压力已经快速化解，部分公司估值已经进入合理区间。因此，我们认为，投资者无需过度担忧。

如果我们无需害怕，那么支撑我们走下去的因素，是什么？答案，可能是中国。我们对于“国运”抱有信心。

在这场全球罕见的疫情中，我国是率先恢复过来的主要经济体，预计2021年实际GDP增速应当在8-9%的水平，企业盈利情况也有望随之提升。政策层面，投资者最担心的“货币拐点”也被重申货币政策“不急转弯”，整体基调不变，保持流动性合理充裕。同时，资本市场深化改革稳步推进，股市方面的流动性依然充裕，居民银行储蓄往权益市场的转移趋势未改，中国权益市场仍然对外资保有吸引力。

更何况，投资权益市场高收益必然伴随着高波动，与A股30年历史中所经历的多次大幅波折相比，近期的调整远没有那么的“凶神恶煞”。

说远一些，我们曾经历了1998年亚洲金融危机、2007-2008年环球金融危机，这两场足以被称之为“危机”的事件。说近一些，2015-2016年的牛熊急速转换，2018年内外利空叠加下的极度悲观，2020年春天爆发的罕见疫情，都让我们的A股市场承受了远超过当下的波动。

而在经历大幅回撤后，权益类基金依然能凭借投资机构的专业能力获取收益。回首那些过往的波折，在时间的长河里，似乎也不足道了。

如何才能“守得云开方能见月明”？这里，我们给大家两个关键词。

第一个关键词是，坚持。是的，投资是一场长跑。数据显示，“基金持有时间超过5年以上”的投资者盈利比例超80%以上。（数据来源：景顺长城《权益类基金个人投资者调研白皮书》）而要做到“坚持”，一个要点便是闲钱投资，不要轻易加杠杆，所谓用“不着急的钱做更长期的投资”。当然，在浮亏时，坚持是艰难且伴随着痛苦的。但短期追涨后的杀跌，或许只是把“浮亏”变为了“实亏”。我们还需要多一些忍耐力，不要着急退场，也要避免冲动抄底。如果你的投资方式是定投，那么坚持纪律便好了。

第二个关键词是，信任。长期坚守一只基金的基础，必然是充分的信任。信任优秀的基金经理，信任专业的投资机构。不要因为十天、十五天的波折，而怀疑专业投资机构经过十年、十五年市场检验的投资能力，失去信任。

“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”，这是我们一直坚持的投资理念。我们也希望投资者能够真正认同我们的投资理念，陪伴我们一起长跑，跑更远的路。当然，我们也将兢兢业业、勤勉尽责，始终陪伴大家，为投资者实现长期财富增值。

景顺长城基金

2021年3月11日