创新高！今年国内基金“出海”再迎大年
李树超 2023-08-19 13:03
随着我国资本市场对外开放步伐加快，投资者海外配置需求增长和QDII额度的增加，今年国内基金“出海”再迎大年。数据显示，今年新发QDII基金数量已达37只（份额合并计算），创该类产品2007年基金“出海”以来新高，新基金募资规模79亿元，也超过去年全年水平。多家行业机构和人士表示，由于投资者配置海外市场需求增多和今年QDII产品普遍业绩较好，QDII基金进入发行大年，引发各家基金公司积极布局。随着我国更高质量、更高水平对外开放的持续推进，基金行业有望服务更多境内外投资者，日渐成为全球资本市场的重要参与者。Wind数据显示，截至8月19日，今年以来新发QDII基金数量37只，刷新了历年新高；同期募集规模79.36亿元，也超过了去年全年76亿元的规模，仅次于2021年、2016年的QDII发展大年。从存量QDII基金规模看，中国基金业协会数据显示，截至2023年6月末，全市场共有251只QDII基金，总规模达3588亿元，也刷新了历史新高。在今年上半年，该类基金规模新增320亿元，增幅达到9.8%。谈及新发和存量QDII基金热销的局面，博时基金指数与量化投资部基金经理万琼表示，一是投资者分散风险的需求增长，而海外市场与国内市场的低相关性可以满足投资者分散配置的需求；二是今年以来美股表现亮眼，也吸引了不少投资者的青睐。因此，基金公司也比较积极进行海外资产的布局。国泰基金也认为，一方面是投资者有配置海外市场产品的需求，另一方面，今年以来纳指等海外指数业绩表现较好，且AI技术革命或为一些龙头科技企业打开新的盈利增长曲线，并带动估值的提升，引起了市场关注。华南某基金公司相关人士认为主要是因为市场有明确的需求。该人士分析，一方面，QDII产品今年普遍业绩比较好，收益才是决定资本流向的指挥棒，能够获得实实在在的收益，投资者自然对此类产品有需求；另一方面，随着市场的发展和投资者的成熟，资产配置的理念更为人所熟知，大家也需要QDII产品这样一种低关联度的产品，来分散投资或对冲风险。但在短期的快速发展后，多家机构和人士也认为，QDII规模是否延续增长，与海外市场行情和赚钱效应的持续性存在关联，不过在美股高估值下，也有机构开始提示投资风险。“预计短期QDII基金规模仍会增长，但增速也许会放缓。”上述华南基金公司相关人士也称，QDII基金规模的增长始终与市场的需求相关，而市场的需求，则与投资者的获得感相关，赚钱效应是否延续，对产品的吸引力较为关键。万琼也认为，今年QDII规模增长主要是投资者对海外资产配置的需求越来越大，对资产配置的理解也越来越深入。后续规模是否能持续增长，一方面取决于海外资产配置需求是否增长，另一方面也取决于海外资产的表现。国泰基金以纳指为例，认为目前估值水平较高，目前美联储仍然趋于维持鹰派，随着限制性的高利率环境延续，仍然需要注意风险。投资者未来可持续关注美股科技股的盈利变化，这将是驱动纳指市场走势的关键因素。从2007年首批QDII基金“出海”不利，到现在该类产品稳健增长，总规模站上3500亿元，我国基金行业在海外投资方面取得了积极成效。万琼表示，QDII产品尤其是QDII指数基金为境内投资者提供了方便的配置工具，可以一键配置海外主流指数，满足投资者的多元配置需求。另外，经过十多年的投资者教育，境内投资者对海外资产的属性和资产特征都有了更加清晰的认知，逐渐有了大类资产配置的理念，慢慢打破了投资者偏见。“未来QDII产品依然会作为境内需求和境外资产的桥梁，同时坚持创新，为投资者提供更多的选择，满足投资者资产配置的需求。”万琼称。国泰基金也表示，在行业初创期，公募基金从向外资机构“取经”起步，顶层设计充分借鉴了美国、欧洲、中国香港、中国台湾等成熟市场数十年乃至百年的经验，但随后在政策引导和行业自律下走出了一条富有中国特色的创新之路，制度建设与中国经济、中国资本市场的发展进程紧密相关，也为投资者创造了可观的回报。“在中国基金业的发展历程中，国际化始终步履不停。随着行业逐渐成熟，基金业也正在逐渐向全球市场扬帆起航，从‘引进来’到‘走出去’，推进更高质量、更高水平的对外开放，服务更多境内外投资者，日渐成为全球资本市场的重要参与者。”国泰基金相关人士称。上述华南基金公司相关人士也认为，目前全球经济增长进入了新的阶段，相对应的，各个区域、各种类型的资产表现也很可能呈现出不同的特征，因此从投资者个人做好资产配置的角度来说，寻找更多相关性低、独立性强的资产进行配置，就显得尤为重要。“从这个角度来说，QDII基金的未来仍然值得期待。”在看到今年QDII基金赚钱效应的同时，还要看到海外市场的风险、投资者认知水平等因素，上述机构和人士对普通投资者配置海外QDII基金，也提出了相关建议。万琼表示，普通投资者配置QDII基金，需要明确资产的风险收益特征，匹配自己的风险承受能力。根据自身的风险偏好，尽可能的做大类资产的配置，坚持长期投资和定期定投。上述华南基金公司相关人士也提醒，配置海外QDII基金，是个人资产配置总体框架中的一环或者说一个部分，而不是全部；与其他类别资产的协同，才能更好地体现全球资产配置的价值，而不能看到短期内QDII产品业绩相对较好就全方位转向此类资产，因为无论是何种市场，总会存在着上涨与下跌间波动往复的周期规律。因此，该人士建议投资者还是要更加全面地评估个人的收益预期与风险承受能力，在不同地域、不同类别、不同风险收益特征的产品之间做好总体配置和动态调整，避免单一资产配置带来的风险冲击。
