一、市场回顾
上周，中国GDP数据出炉，今年前三季度GDP同比增长5.2%，第三季度GDP同比增长4.9%，中国经济稳中向好；房地产方面，在多个城市9月解除限购后，杭州进一步放松限购政策，为市场注入更多购买力。金融领域，证监会对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。同日，沪深交易所发布《关于优化融券交易及转融通证券出借交易相关安排的通知》，相关措施包括提高融券保证金比例、适度规范限制战略投资者获配股份出借等。海外方面，美国美国商务部工业和安全局（BIS）发布了针对芯片的出口禁令新规，对于中国半导体的制裁进一步升级，更加严格地限制了中国购买重要的高端芯片。经济数据方面，美国9月CPI同比上涨3.7%，涨幅高于预期，通胀放缓的道路仍不平稳。市场方面，上周国内A股加速下跌，成交额稳定在8000亿元左右，绝大多数板块下跌，半导体、通信、消费电子、医美等板块跌幅较大。风格上看，本轮急跌过程中的小盘股跌幅较大。港股主要指数在经历了小幅上涨后也出现了大幅下跌，恒生科技指数跌幅较大，板块上仅有能源和食品表现较好。美股主要指数在上周以下跌为主，影响市场情绪的短期因素可能是投资者对即将到来的财报季持较为悲观的态度，长期因素是较高的CPI涨幅压低降息预期，高利率环境将持续。大宗商品市场方面，美元指数保持平稳，巴以冲突推动油价小幅走高，避险资金推高黄金价格，LME有色金属多数走低，农产品中油脂板块多数品种小幅反弹，白糖也有所上涨，谷物板块小幅上涨。国内商品市场整体处于反弹回落阶段，工业品中黑色板块表现最弱，农产品油脂表现略强。总体上看，上周国内股票市场急跌，商品市场反弹后回落，中基私募50指数下跌。二、中基优选私募基金50指数
《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。（一）指数表现
中基私募50指数在2023年10月20日当周收于1577.59点，较2023年10月13日当周下跌2.10%。
指标方面，中基私募50指数年化收益率超过11%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到12%，最大回撤在16%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。
（二）成份表现
上周，中基私募50指数下跌2.10%，股票多头策略亏损1.91%，对冲策略亏损0.04%，CTA及衍生品策略亏损0.15%。股票多头策略下的另类策略表现相对较好，对冲策略下中低频alpha策略均获得盈利，CTA与衍生品策略下的另类策略获得盈利。上周50支成份基金中有8支盈利，从统计指标上看，三类策略中，股票多头策略的盈亏分布比较均衡。三、中基优选私募基金50稳健型指数
为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。（一）指数表现
中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2023年10月20日当周收于1490.01点，较2023年10月13日当周下跌1.21%。中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。
中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回撤不超过5.5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益在50%左右，年化收益率超过11%，夏普比率达1.3。
（二）成份表现
上周，中基私募50稳健型指数下跌1.21%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.10%，经均衡配置的股票多头策略亏损0.77%，CTA及衍生品策略亏损0.34%。二级策略上看，对冲策略下的多频alpha策略均获得了正收益，股票多头策略下的动态交易和均衡成长策略表现相对较好，CTA及衍生品策略下的另类策略获得盈利。说明：
1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅，相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告，也将通过上述媒体渠道公开。2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。
风险提示及声明：
1、本报告版权归“中国基金报”所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本报版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“中国基金报”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的，中国基金报将保留向其追究法律责任的权利。2、本报告内容仅供参考，不构成任何证券、金融产品或其他投资工具或任何交易策略的依据或建议。中国基金报力求报告内容客观、公正，但不保证其准确性或完整性。对任何因直接或间接使用本材料或其中任何内容而造成的损失，中国基金报不承担任何法律责任。
