基金2023年四季报陆续披露，有着“专业买手”之称的公募FOF持仓情况浮出水面。

从截至1月20日披露的四季报来看，债基仍是FOF重仓的主要品种，FOF最青睐的5只基金都是债券基金。权益类基金中，易方达基金旗下多只产品被FOF重仓持有；广发、景顺长城、工银瑞信旗下产品也受到公募FOF青睐。

从季度持仓变动数据来看，去年四季度被FOF增持最多的主要是稳健类品种，包括纯债基金、ETF和同业存单基金。

债基仍是FOF配置重点

Wind数据显示，1月20日前披露的四季报中，公募FOF去年四季度末重仓的前50大基金中，债券型基金达到30只。从持仓市值来看，四季度FOF最爱的5只基金均为债券基金，且全部来自交银施罗德基金。其中，交银稳利中短债A被12只FOF持有，合计市值超过11.51亿元；交银裕隆纯债A、交银裕隆纯债C、交银纯债AB、交银双轮动AB，FOF的持有市值均超过7亿元。

作为“专业买手”，FOF基金经理对主动权益类基金（混合基金+股票基金）的配置情况受到市场关注。Wind数据显示，截至去年四季度末，易方达旗下易方达供给改革、易方达瑞恒、易方达价值精选、易方达科技创新等多只基金被FOF重仓持有。其中，易方达供给改革被20只FOF持有，合计持仓市值达到6.7亿元。此外，交银新生活力、广发多因子、交银数据产业C、景顺长城价值边际C、工银创新动力、广发制造业精选A也被不少FOF重仓持有，持仓市值在1.4亿元~3.8亿元。

相比之下，增持基金更能反映出FOF基金经理对未来市场的看法。Wind数据显示，从季度增持市值数据来看，四季度被FOF增持最多的基金为华夏纯债A，该基金四季度被FOF增持2.46亿元，持有市值较三季度末增长245.07%。紧随其后的是万家国证2000ETF、华夏中证1000ETF，这两只ETF产品在四季度被FOF分别增持2.35亿元、2.33亿元，持有市值较三季度末分别增长8182.89%、644.30%。

此外，华夏短债A、华安同业存单指数7天持有、交银丰晟收益C、华夏鼎茂A、大成互联网+大数据A、易方达安源中短债C、融通鑫新成长C等在四季度也被FOF增持较多。

关注“均衡稳健”“小盘风格”“科技成长”

FOF基金经理四季报中频频提及“均衡稳健”“小盘风格”“科技成长”等关键词。

广发稳健养老基金经理曹建文表示，四季度主要优选债券型基金进行底仓配置，权益配置比例略高于中枢；结构上均衡偏稳健，积极把握板块和风格的结构性机会，超配金融、周期等品种，低配食品饮料和医药等。

华夏聚惠FOF基金经理卢少强提到，四季度A股流动性分化加剧，小市值股票流动性边际转好，进一步强化了去年下半年以来中小市值股票跑赢大市值股票的趋势。四季度，其投资组合保持相对稳定的仓位，结构上维持相对均衡的配置结构，适度增加偏中小盘量化增强和红利低波产品的配置，以平衡组合波动。

易方达汇诚养老2043三年持有混合基金经理汪玲、张振琪表示，四季度科技成长基金跟随市场调整，组合继续增加了优质科技成长基金的配置。过去三年市场持续卖出“核心资产”，这类高质量资产的性价比慢慢凸显，组合将逐步提升对高质量策略基金的关注度，择机加大配置比例。此外，组合在2022年底配置了少量美股，四季度进行了一定幅度的减仓，兑现收益。

鹏华养老2045的基金经理孙博斐、郑科表示，2024年，熊市进入尾声，将持续通过资产配置和优选品种，实现超额收益的长期稳健增长。

后续关注“AI+”、高分红投资主线

对于后市，工银价值稳健6个月持有混合基金经理蒋华安表示，未来一段时间，全球经济预计将震荡筑底，与2023年总体持平；国内经济在政策支持及库存周期见底的背景下有望探底回升，边际好转概率较大。不过，复苏动能仍然偏弱，力度预期较为温和，持续性有待验证。

“资产配置方面，将积极布局低位资产，把握产业大趋势，注重拓展全球视野。权益资产方面，经过连续两年的下跌，A股估值和预期均处于低位，企业盈利下行空间有限，市场边际上具有回升基础。中期继续把握“AI+”和高分红主线，短期关注困境反转与高景气板块的阶段性机会。

招商盛鑫优选3个月持有混合基金经理徐冉、于立勇表示，目前A股主要指数估值均位于历史极低水平，2024年逆周期调节政策开始加力，权益市场正在孕育机会。风格方面，随着无风险利率下行，市场机会的来源进一步拓宽，在稳定收益的资产之外，成长有确定性的优质公司估值将会提升。

泰康睿福3月持有混合基金经理潘漪认为，2024年权益市场表现大概率会好于2023年。今年年初市场预期已足够悲观，对于地产周期和产能周期两个中周期向下，市场已经形成共识，下行风险相对可控，结构性的机会更加可为。组合除了保留红利低波类资产作为控制回撤的基础仓位以外，会积极寻找两方面的机会：一是中央财政发力带来的与经济强相关板块的修复机会，二是部分具有自身产业趋势或产业周期品种的机会，如科技、养殖等。“近年来国际环境复杂多变，今年又是国际政治大年，期间可能发生的黑天鹅事件是我们要重点防范的风险。”潘漪强调。