中国造车新势力崛起！
截止美股收盘，中国三家新能源汽车公司股价均大幅上涨。小鹏汽车收盘上涨23.32%，市值197亿美元；蔚来上涨6.23%，报收37.71美元，市值513亿美元，跻身全球汽车行业5强；理想汽车上涨5.24%，报收25.31美元，市值211亿美元。三家公司股价盘中均创出历史新高。
三家厂商的10月份销量均大幅超过预期，同时叠加中国出台新的行业政策，让市场憧憬中国的造车新势力前景越发光明。美团创始人王兴在理想汽车身上投资了11.6亿美元，半年时间浮盈已经翻倍。王兴近日在社交媒体上表示，“（周二收盘）蔚来汽车市值449亿美元，而宝马市值384.9亿欧元，相当于448亿美元。”意指蔚来汽车市值已超宝马。
截止周三收盘，全球汽车厂商市值排名中，中国已经有两家公司跻身全球前五名。分别是市值676亿美元的比亚迪和市值513亿的蔚来。其余三家包括市值第一的特斯拉（3990亿美元），市值第二的丰田汽车（1875亿美元），市值第三的大众汽车（707亿美元）。
造车新势力销量超预期
小鹏汽车最新公布的销量数据极其亮眼。公司10月份总交付量为3040辆，同比增长229%，连续两个月达到3000台以上。同时，今年1~10月小鹏汽车累计交付量已达到17117台，同比增长64%。其中主力高端车型小鹏P7单月交付2104台，连续两个月达到单月2000台以上。
蔚来10月份共交付5055辆，同比增长100.1%，月度交付数据创下新高，且首次突破5000辆。蔚来旗下三款车型——ES6、ES8和EC6在10月分别交付2695辆、1477辆和883辆，首次月度大规模交付的EC6也呈现热销态势。
自今年3月份以来，蔚来的销量已连续第8个月实现同比增长。截至10月末，蔚来今年已累计交付31430辆，同比上涨111.4%；自2018年6月份至今，蔚来已合计交付63343辆。
理想10月份的交付量同样刷新其最高纪录。理想公布的10月份交付数据显示：理想ONE在10月交付3692辆，连续三个月刷新单月交付量纪录。同时，10月份新增定单量也创下历史新高。2020年1月至10月，理想ONE已累计交付21852辆。截至10月31日，理想汽车在全国已有41家零售中心，覆盖36个城市。
超级利好政策加持
国务院办公厅日前印发的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(下称《规划》)提出，到2025年，中国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。
资料显示，2019年，工信部曾起草《规划》征求意见稿，当时提出2025年新能源汽车新车销量占比25%，《规划》正式文件调低了这一比例。《规划》对未来新能源汽车产业提出了计划，包括核心技术攻关、基础设施建设、智慧城市应用等。《规划》称，到2025年，纯电动乘用车新车平均电耗需降至12.0千瓦时/百公里，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用，充换电服务便利性显著提高。
《规划》要求，2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。计划到2035年，中国新能源汽车核心技术达到国际先进水平，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用。
此外，上海近期也发布了限行新规：《上海市公安局关于调整本市部分道路交通管理措施的通告》（下称“通告”）。通告中明确规定，在原来对外牌车限行的基础上，从11月2日起，再次增加了工作日内外牌车从上午7时到晚上8时，上海市中环及以内所有15条高架路（含延安路隧道）全部限行；而从明年五一小长假后的第一个工作日起，上海市内环内每日7时至10时、16时至19时的地面道路（不含边界道路）禁止悬挂外省市机动车号牌的小客车通行。由于上海目前对新能源汽车上牌没有限制，因此该政策被认为将极大刺激新能源汽车在上海的销量，并显著利好高端新能源车。
安信证券统计数据认为，2020年1-9月，上海市新能源车上险量为59916辆，其中9月上险为9586辆，“外牌”限行再升级政策给予外牌车主6个月的准备期，假设外牌车主购买新能源车的比例为90%，则6个月内有150万辆新能源车的消费需求，预计2020.11-2021.04平均每月上海市新能源车销量为25万辆，预计2020年上海市新能源车上险量有望突破50万辆。
券商全面看好电动汽车及产业链
平安证券认为：新能源汽车发展规划（2021-2035）弱化了量方面的硬性指标，并加强了核心技术、基础设施、安全性等方面的建设，并且在电动化之外，对智能网联化有了更大力度推动，新能源汽车行业从重量向重质方向逐渐转变。建议积极关注新能源汽车三电等核心零部件、自动驾驶产业链及自主品牌车企的智能化转型以及燃料电池产业链的投资机会，强烈推荐宁德时代、当升科技、汇川技术，推荐长城汽车、上汽集团、宇通客车、潍柴动力、璞泰来、新宙邦，关注吉利汽车、德赛西威、亿华通、中通客车、恩捷股份。
国信证券：目前行业有两条相对明确的主线：1、伴随国内市场特斯拉model3、比亚迪汉、小鹏P7等热销车型放量以及支持政策预期加强，国内市场呈现产销两旺趋势，部分环节开启涨价模式，产业链三季度业绩预期环比有明显改善，部分环节（如电解液溶剂、六氟磷酸锂、锂电铜箔）出现量价齐升的局面，行业龙头受益于集中度提升以及大客户放量趋势；2、海外供应链的中间环节从落地到放量，各环节海外业务占比较高的龙头将优先受益。同时我们认为2020年新能源汽车与3C数码行业有望迎来较高增长，原材料钴环节将存在较大的价格弹性，新型碳纳米管导电剂也会受益于行业渗透率快速提升。从产业链维度来看，重点推荐电池上游环节寒锐钴业、华友钴业等，关注天奈科技；电池中游环节重点推荐宁德时代、国轩高科、璞泰来、新宙邦、亿纬锂能等；新能源整车下游环节重点推荐乘用车龙头比亚迪以及客车龙头宇通客车；传统与新能源差异化零部件环节重点推荐市场空间大且掌握高壁垒技术的热管理赛道龙头三花智控。
