Wind2020年11月21日发布固定收益统计周报（2020年第46期），报告摘要如下：
公开市场方面：
周五（11月20日）央行以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作。当日有1600亿元央行逆回购到期，实现净回笼800亿元。本周央行公开市场有5500亿元逆回购和2000亿元MLF到期，本周央行累计进行了8000亿元MLF和3000亿元逆回购操作，因此全口径本周净投放3500亿元。
Wind数据显示，下周（11月21日至27日）央行公开市场将有3000亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期0元、500亿元、1000亿元、700亿元、800亿元；此外周一还有500亿元国库现金定存到期。
资金面方面，11月19日央行在公开市场连日净回笼，银行间资金紧均衡，主要回购利率多数上行，隔夜质押式回购加权利率反弹近20bp至1.9%附近。大行供给尚可资金供求仍属均衡，不过非银机构融资方面，以不同类别信用债融资的分化继续明显，资质差的抵押券备受嫌弃。 经济参考报刊文称，此次操作延续了央行7月以来“量增价稳”的常规作法。超量续作的主要原因是市场对MLF的需求较大。一方面，四季度银行需要继续压降结构性存款，作为替代产品的同业存单发行利率已高于MLF利率，这就需要央行通过加大MLF操作力度以缓解银行负债压力；另一方面，上周信用债市场出现巨震，整个货币市场和债券市场随之波动，亦需释放流动性以稳定市场。
文章称，保持利率稳定体现了央行认为当前政策利率水平与经济基本面基本适应的判断。下半年以来，经济持续复苏，日前公布的10月数据基本符合市场预期。早前央行在新闻发布会上表示，当前货币政策处于一个相对均衡的水平，既无需通过下调政策利率为经济复苏额外助力，也无需下调存款准备金率为银行体系提供多余流动性，从长期、短期、中期流动性来看，银行体系流动性都保持在合理充裕的水平。在这种情况下，通过超额续作MLF和公开市场操作等常规工具即可满足维护流动性的目的。
在月初的政策吹风会上，央行表示，下一阶段稳健的货币政策将更加灵活适度、精准导向，根据形势变化和市场需求及时调节政策力度、节奏和重点。一方面，特殊时期出台的政策将适时适度调整，另一方面，对于需要长期支持的领域进一步加大政策支持力度。此外，还要避免出现“政策悬崖”，防止政策突然中断带来意外冲击。
货币市场方面：
11月20日，R001加权平均利率为1.982%，较上周跌79.89个基点；R007加权平均利率为2.3596%，较上周跌99.86个基点；R014加权平均利率为2.9547%，较上周跌32.64个基点；R1M加权平均利率为2.995%，较上周跌13.8个基点。
11月20日，shibor隔夜为1.959%，较上周跌56.4个基点；shibor1周为2.228%，较上周跌20.5个基点；shibor2周为2.646%，较上周跌19.6个基点；shibor3月为3.021%，较上周涨1.8个基点。
本期内银行间质押式回购日均成交量为35184.18亿元；较上周增加1469.65亿元。本期内银行间质押式回购利率为2.0575%,较上周跌81.76个基点。
一级市场方面：
11月16日至11月20日一级市场:
本期发行16只定向工具，计划发行总额91.2亿元，从主体评级看，有6只AAA级；5只AA+级；3只AA级；2只无评级；
本期发行89只短融，计划发行总额1006.5亿元，从主体评级看，有62只AAA级；25只AA+级；2只AA级；
本期发行100只公司债，计划发行总额942.43亿元，从主体评级看，有14只AAA级；33只AA+级；48只AA级；5只无评级；
本期发行4只企业债，计划发行总额35.9亿元，从主体评级看，有1只AAA级；2只AA+级；1只AA级；
本期发行17只中票，计划发行总额212.5亿元，从主体评级看，有11只AAA级；6只AA+级。
二级市场方面：
利率品种：
本期银行间国债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨4.43bp。其中，0.5年期品种上涨16.27bp，1年期品种上涨10.39bp，10年期品种上涨3.85bp。
本期国开债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨4.99bp。其中，1年期品种上涨15.18bp，3年期品种上涨11.52bp，10年期品种上涨6.25bp。 本期农发债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨3.83bp。其中，1年期品种上涨15.24bp，3年期品种上涨10.12bp，10年期品种上涨3.25bp。
本期进出口银行债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均涨3.74bp。其中，1年期品种上涨15.4bp，3年期品种上涨10.3bp，10年期品种上涨4.43bp。
信用品种：
本期各信用级别短融收益率多数上涨，就具体信用评级而言，AAA级整体下跌10.09bp，AA+级整体下跌1.09bp，AA-级整体上涨6.28bp。本期各信用级别中票收益率多数上涨，其中5年期AAA级中票下跌0.41bp，4年期AA+级中票上涨19.1bp，2年期AA-级中票上涨33.16bp。
本期各级别企业债收益率不同期限全部上涨；具体品种而言，1年期AAA级上涨0.16bp，3年期AA+级上涨0.24bp，15年期AA级上涨0.17bp。
