原油价格持续回升,油气QDII卷土重来
2020-11-25 15:39      

原油价格持续反弹,原油主题基金也集体回暖,本月以来油气基金的收益领跑。回顾历史行情发现,油价每次大跌后,都会有各种因素促使行情回升。目前机构也是普遍看涨。

原油持续反弹

11月25日盘中,原油价格继续拉升,美油、布油双双刷新年内反弹高点。WTI原油上破45美元,ICE布油上破48美元。、

油气QDII再度活跃

随着原油价格持续上涨,原油主题基金也集体回暖。数据显示,截至11月25日,本月以来油气基金的收益领跑QDII。

回顾历史行情发现,每次油价大跌后,都会有各种因素促使原油价格走出一轮回升行情。而目前的情形,似乎是处于年初大跌后的反弹中。

机构普遍看涨

关于原油市场后期走势,机构最新观点普遍看涨。

华泰期货认为,昨日油价继续上涨,连续的疫苗利好消息,整体金融市场风险偏好提升,叠加部分中东地缘政治因素(沙特石油设施遇袭),以及近期全球原油库存降幅超预期,多因素叠加驱动短期油价偏强,但需要注意的是当前需求的回暖主要来自原油需求而非成品油需求,近期成品油价格只是被动跟涨,裂解价差和炼厂利润没有得到显著修复,这说明终端成品油需求的复苏力度依然疲弱,在当前的市场情况下,虽然亚太原油买兴阶段性偏强,但仍需要关注OPEC是否如期推迟增产以及美国疫情的发展情况。

中投期货认为,除了疫苗试验成功和OPEC+减产预期外,近期中东地缘局势也对油价产生一定推动。沙特一处石油设施被火箭弹破坏,也门胡塞武装表示对此负责,在月底OPEC+召开全体大会之前引发市场紧张情绪。据悉,遭到袭击的是沙特阿美位于红海沿岸城市吉达的一座石油储配站,导致的结果是爆炸及火灾,石油供应基本没有受到损失。也门胡塞武装和沙特是老冤家,发生在2019年9月的石油设施遇袭事件,曾一度掀起石油断供的恐慌风波。此类事件针对的目标是沙特资产,但严重者可对全球石油供应与安全构成威胁。此外,有武装人员试图袭击利比亚国家石油公司总部未遂,尽管利比亚内战已经基本平息,但该国石油体系仍面临较大的安全风险。我们此前多次论证,如何看待短期突发事件的影响,取决于对基本面的实质性改变,若发生在关键时间或价格节点上效应会被放大。

中辉期货认为,受阿斯利康疫苗消息利好,以及沙特和胡塞武装之间地缘风险再起的影响,原油价格大幅拉升。库存端,API最新数据显示,美国原油库存增加380万桶,库欣原油库存下降140万桶,汽油库存增加130万桶,精炼油库存下降180万桶。供给端,利比亚原油产量已恢复至114.5万桶/天,预计短期内将恢复至130万桶/天,且170万桶/天以下不受OPEC+减产配额限制,其原油供应恢复速度和幅度远超市场预期;美国原油产量1090万桶/天,较为稳定。最终产量调整仍需等待11月30日至12月1日OPEC+会议,在此期间以消息面扰动为主。需求端,海外二次疫情爆发,欧洲多国采取封锁措施,原油需求下滑。短期,弱现实和强预期交织,疫苗利好,原油价格振荡上行;中长期,若OPEC+放弃明年一季度增产,叠加拜登上台后大规模经济刺激法案以及疫苗推广、需求好转,油价重心将进一步上移。

国信期货认为,拜登将平稳接手美国总统,美国股市上涨推动石油市场气氛,疫苗新进展也提振石油市场,国际油价继续大涨,布伦特原油期货和WTI涨至3月5日以来最高价位。欧佩克将于11月30日召开第180次会议,欧佩克及其减产同盟国将于12月1日召开第12次部长级会议讨论石油产量政策。技术面,国内油价或维持震荡反弹。

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