香港万得通讯社报道，今年以来美股三大指数屡创新高，分析师看好标普500明年突破4000点。但美国银行分析师认为，市场失望的可能性与日俱增，而明年四大风险因素或加剧市场波动。
1、对僵尸企业的救助限制了生产率和GDP
美国银行研报指出，2020年21万亿美元的全球刺激方案是必要的，但一个政策成本是，“坏”公司和“好”公司一起得到纾困。最大的风险不是一场戏剧性的债务危机，而是对生产率的长期拖累。该投行分析师表示，16%的经合组织公司（OECD）现在是“僵尸企业”，即收入无法支付债务。这意味着即使在反弹时期，这些企业的收入也会用于资产负债表修复，而不是资本支出。美国银行进一步指出，拯救僵尸的唯一方法是增加总需求。
2、持续的在家工作(WFH)限制了工资上涨
美国银行报告称，随着越来越多的公司将工人迁出成本昂贵的城市，并相应地调整工资，我们想知道，全球劳动力套利是否会降临到中上层阶级身上。一旦你考虑到整体储蓄率的构成，你就不会预期高总储蓄率成为通胀预期的理由：富人和在家办公收入者有更多的储蓄，但他们不进行消费(每新增1美元只有0.52美元的支出)。低收入的服务业工人花费多(每新增1美元中有1.3美元支出)，但几乎没有储蓄。
3、美国政府政策僵局
美国银行预计，2021年会出现美国政府的政策僵局和紧缩，但同时预期美国政府将加大基础设施建设。美国银行研报显示，每一个成功的现代国家的历史都是一部产业政策的历史，而在被忽视了几十年后，美国迫切需要重建其实体基础设施，改善其数字基础设施，并支持增长型产业。而这也将带来投资机会: 根据美国建设债券的历史，定价高于美国国债且仅向美国公民开放的研发类主题债券将具有吸引力。
4、清洁能源投资泡沫
清洁能源是今年最受欢迎的投资主题之一，但一些政策制定者对仅利用可再生能源实现气候目标的可行性提出了质疑。支持者认为，在没有风能和太阳能的情况下，核电站是有必要满足后备需求的，而且在运行时几乎没有排放。铀的交易价格在30美元/磅左右，而在2011年和2007年，其价格分别在为70美元和136美元附近。
