今年央行对流动性略微收紧，但整体规模不大。在这样大环境下，企业债和公司债发行融资较去年并未减少，而且同比增长较大。可见市场对企业通过债券融资仍较友好，有利于其发展。
央行公开市场操作情况
2021年以来，央行公开市场操作波动较大。有20亿元“地量”逆回购出现，也有大额5000亿MLF投放。总体上，央行根据市场需求，保持流动性平稳。具体来看，Wind数据显示，今年央行共通过MLF投放了7000亿，而MLF和TMLF到期则回笼了7405亿。此外逆回购合计投放了18490亿，但到期稍大，合计到期回笼23390亿，总体通过各方式，央行今年净回笼资金5305亿元，规模并不是很大。
企业债、公司债发行大幅增加
尽管央行有所收紧流动性，但企业融资仍然较好。Wind数据显示，今年以来共发行企业债和公司债578只，合计融资已达4654.93亿元（少数近日正在发行未公布发行规模的以计划发行规模计算）。而去年同期仅有306只债券完成发行，发行规模为2930.92亿元。可见今年以来，这两类债券发行大幅增加，无论数量上还是规模上增长都在50%以上。当然去年发行较少，一定程度上受疫情影响导致融资不方便，但无论如何，今年发行规模都不小，增长较快。
发债成本小幅上升
发行火爆的同时，其发行成本并没有下降。以公布票面利率的574只企业债和公司债来看，Wind数据显示，今年以来，1年期以下债券平均票面年化利率为4.09%，而1年期平均票面利率为4.81%，2年~7年期平均利率稍高，在5%~7%之间。但随着期限的增加，平均利率反而有所下降。其中9年期和10年期债券平均利率分别在4.82%和4.87%，而超过10年期的长期企业债或公司债平均利率仅有4.59%。
整体来看，今年企业债和公司债平均票面利率为5.33%，主要是多数债券发行期限为2年~7年，因此今年发债成本集中在5%~7%之间，其他期限平均利率较低但债券数量较少。而去年同期平均票面利率为4.9%，可见今年融资成本有小幅增长，但并不高。
行业之间差距大
而行业上，Wind数据显示，今年以来发行企业债和公司债的发行人主要集中在资本货物行业，407只债券合计融资2994.55亿元，规模遥遥领先。紧随其后房地产、多元金融和运输四大行业也不少，发行的债券规模均超300亿。而其余12个行业发债稍小，均在几亿至160亿之间，可见各行业之间发债差异较大。
