香港万得通讯社报道，2020年3月9日，开盘4分钟，标普500触发熔断，这也是美股熔断机制1988年实施以来第二次出现。因油价暴跌和疫情加剧，当天美股经历“黑色星期一”，暴跌逾7%。一周年过去了，疫情熊没有来，现在疫苗熊似乎走近了。
去年初由于疫情突然蔓延至全球，短短两周时间美股经历四次熔断。3月12日，开盘5分钟，又一次触发熔断。当天收盘，道指暴跌2352点，跌幅10%，标普500和纳指均跌超9%。
3月16日，标普500触发第三次熔断。当天道指收跌近3000点，创史上最大点数跌幅，跌近13%，标普跌近12%，双双创1987年来最大百分比跌幅；纳指跌超12%，创史上最大跌幅。
3月18日，标普500指数盘中下跌7%，再次触发熔断机制，这也是美股10天内的第四次熔断；道指几乎抹去特朗普上任后的全部涨幅。
不仅美股罕见熔断，国际油价同步暴跌，布油一度跌破20美元，国内投资原油宝的客户人生第一次体验了负油价。几乎所有人都被跌懵了，就连巴菲特接受采访时都表示，自己活了89岁第一次见这种市场。
当时绝大多数分析师都认为市场远远没有到底。
纽约梅隆银行美洲货币和宏观策略师韦利斯John Velis认为，美国股市尚未触底。他指出，最近的熊市期间出现过很多强劲的反弹。但美国的新冠病毒感染人数仍在增加，公共卫生领域最糟糕的时期还没有到来，美国股市仍存风险。
国内机构人士也表述了同样的看法，3月28日，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“本周全球市场出现了震荡反弹的走势，特别是之前出现自由落体式下跌的美股，在众多利好政策刺激之下,出现了V型反弹,短短四天时间，道琼斯指数就上升了接近4000点，标普500和纳斯达克指数也都出现了20%左右的反弹。但周五道琼斯指数再次大跌900多点，欧洲股市也出现普跌，欧美股市仍极其不稳定，开启暴涨暴跌模式。”
后面的事情大家都清楚了，美联储接连出手将联邦利率降至历史最低位零，同时扩表，全球负利率债券数量创下历史记录，突破20万亿美元。就在市场绝望之时，美股持续反攻，继续自己的十几年长牛之路。
无独有偶，今年美股熔断一周年之际，美股和A股再次同步面临调整，这一次疫情的影响在逐渐消退，布油价格重回60美元上方，美联储宽松基调没变，唯一改变的是今年不会像去年一样大放水了。
随着全球进入负利率的国家越来越多，巴菲特表示“我们在2008、2009年认为，这只是暂时的货币政策刺激，我们把脚踩在了油门上，但现在全世界都把油门踩到底”。
随着流动性预期收紧，刹车灯亮起来，自然市场会受到影响。但短期看，虽然流动性最为宽松的时期已经过去，但资金面边际上收紧或许仅会加剧市场的波动，并不是决定行情趋势的核心因素。类似2007、2017年行情中各种政策收紧，都是增加市场波动，而并没有改变行情趋势，最后都是到基本面拐点出现，行情才有转折。
今年随着疫苗接种的顺利推进，经济同步复苏预期加强，基本面好转能不能抵消流动性收紧是现在市场博弈中心。市场周期，大涨之后必有大跌，大跌之后必有大涨。周期就意味着它不会一直处在低谷，也不会一直停留在高点。
