3月31日，公募基金年报披露完毕，各基金公司2020年的资产配置及费用收支详情浮出水面。

Wind统计显示，2020年公募基金盈利2.003万亿元，创历史新高，其中混合型基金盈利最高，达1.17万亿元。从基金持仓看，金融业、采掘业、制造业等顺周期板块配置增加，但地产配置比例下降。

值得一提的是，明星基金张清华、曲扬仍看好2021年A股结构性行情，张坤则表示应该降低今年的收益预期。

2020年底，公募基金个人持有比例较2019年底上升3.59个百分点至53.4%；债券型基金仍是机构的最爱，持有比例达91.6%；混合型基金个人持有比例最高为78.6%。

2020年，公募基金收取管理费938亿元，较上年增长48%；收取的各类费用合计1840亿元，较上年同期增长42%。在交易佣金和托管费方面，头部券商、银行延续优势。

一.资产配置篇

1.基金大类资产配置

2020年底与年中相比，债券资产下降近5个百分点至44.7%，股票资产上升约6个百分点至24.9%。

2.A股行业配置

2020年底，制造业、金融业、租赁商务行业占比分别较年中提升5.15、0.71、0.43个百分点，是2020下半年配置增长最多的行业；信息技术、房地产行业占比较年中分别下降3.59、1.01个百分点，是下半年配置下降最多的行业。

从行业占比环比看，住宿餐饮、租赁服务、卫生、采矿业分别较年中增长了55%、23%、20%、17%，是环比增幅最高的行业；居民服务、综合、批发零售较年中下降均超50%，是环比降幅最多的行业。

3.基金持股占流通市值比TOP20

2020年末，公募基金持股

占流通股比例超40%的有17只股票，其中，通道科技、居然之家超60%。显示公募基金对这些股票的控盘能力较强。

4.基金持股占流通市值比增加TOP20

2020年底，基金增持占流通市值比居前的股票多数显著上扬，其中，居然之家、晶晨股份、天味食品、中天精装持股占流通股比例增加超30个百分点，天味食品2020下半年上涨47.97%。

5.基金持股占流通市值比下降TOP20

2020年底，基金减持占流通市值比居前的股票多数走低，减持比例最高的中国广核2020下半年股价下跌2.36%。

6.FOF持有基金市值TOP20

2020年末，FOF重仓基金以中低风险品种为主，其中，持有纯债基金民生加银鑫享A（003382.OF）市值最高，达22.04亿元。

7.中报转融通出借证券市值TOP20

公募基金转融通业务快速发展。2020年末，有7只股票处于出借状态的市值超亿元，其中，五粮液最高达2.66亿元。

8.明星基金2021年展望

张坤指出，近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均ROE水平，这样的趋势很难长期持续，因此，我们或许应该降低对收益率的预期。

张清华认为，盈利将会成为更重要的驱动因素；部分在2020年表现较好的优质赛道仍然具备较好的配置价值，同时一些受益于经济回升的行业也有望出现修复性的行情。

曲扬表示，疫情对宏观经济造成的影响有望逐步减弱，预计全年经济数据企稳回升，全球流动性较为宽松，A股估值具有吸引力，结构性机会较多。

刘格菘称，市场进入“信用收缩+盈利扩张”的信用收缩前期，资本市场的整体估值大概率难以大幅提升，寻找业绩确定快速增长的机会更为重要。

二、持有结构篇

1.各类基金持有人结构

2020年底，债券型基金仍是机构的最爱，持有比例达91.6%；混合型基金个人持有比例最高为78.6%。

2.历年公募基金持有人结构

2020年底，公募基金个人持有比例较2019年底上升3.59个百分点至53.4%，创近五年新高。

3.历年内部人持有基金资产净值

近年基金内部人持有基金资产净值规模和占比均有所上升，2020年底合计持有109.3亿元，持有占比0.06%。

三、费用收支篇

1.公募基金各项费用占比

2020年，基金管理费占费用比例为50.97%，其次为利息支出占比14.84%（利息支出为基金融资加杠杆的支出，以债券型基金为主）。

2.各类基金管理费

2020年，公募基金收取管理费938亿元，较上年增长48%；仅货币基金管理费收入同比出现下降，其余类型均出现不同幅度的上升，其中另类投资型基金管理费增长超3倍，主要得益于股票多空型基金的大发展。

3.历年公募基金管理费

2020年，基金公司收取的费用合计1840.21亿元，较上年同期增长42.3%，基金总费率比去年小幅走高，因中高风险品种基金规模增长较快。

4.基金公司管理费收入TOP20

2020年，管理费收入最多的为易方达基金，达56.5亿元；汇添富基金增长迅猛，同比增长72.1%至44.76亿元。

5.基金公司交易费用支出TOP20

2020年，有16家基金公司交易费用支出超5亿元，其中富国基金以13.78亿元居首。

6.券商佣金收入TOP20

2020年，券商获得公募基金交易佣金大幅增长，有8家券商超5亿元，其中，中信证券以10.36亿元居首，同比增长97.46%。

7.交易佣金TOP20基金公司流向

中信证券、招商证券、中信建投分别有6.9亿元、4.3亿元和4.2亿元的佣金来源于交易佣金支出TOP20基金公司。

8.基金公司托管费支出TOP20

2020年，有12家基金公司托管费支出超5亿元，其中易方达基金以11.88亿元居首，同比增长49.83%。

9.托管费收入TOP20

2020年，托管费收入超11亿元的有8家银行，其中工商银行以35.06亿元居首。而且前8名排名与年中基本一致。

10.托管费TOP20基金公司流向图

工商银行、建设银行和中国银行分别有25.8亿元、21亿元和15亿元的托管费来源于托管费支出TOP20基金公司。

11.基金公司销售服务费支出TOP20

2020年，有8家基金公司销售服务费支出超5亿元，其中天弘基金支出最多达33.33亿元。

12.基金公司客户维护费支出TOP20

2020年，有6家基金公司客户维护费支出超8亿元，其中，易方达支出最多达14.99亿元。排名前20的基金公司，客户维护费占管理费的比例均超过20%。