投资者该如何进行逆势布局?

2021-04-01 17:36

投资中,大多数人都期盼着能遇到一个大牛市,但大部分投资者不能留住牛市的果实,过度自信的我们以为可以把握大势抄底逃顶,而现实却是一次又一次陷入追涨杀跌的怪圈,不能自拔。投资中真正应该追寻的究竟是什么呢?发人深思!

股市千变万化,怎样在市场中找到一种长期有效的投资方式?这个问题是投资者最想了解的。基于对投资者行为的分析,结合投资领域的一些基本逻辑,逆势布局、长期投资是非常可行的方式。

投资是否应当建立在市场预测之上?

当谈论到投资股票时,很多投资者都有自己的“独到见解”。比如最常听到三种说法:

一是“我喜欢做波段”,一些投资者会分享自己或某位朋友在市场下跌之前成功逃顶的“传奇经历”。不少投资者都认为自己有能力通过预测市场、低买高卖来赚钱。

二是基于一些分析,预判未来某些股票要涨或是要跌。这些投资者往往对股市了解得比较多,听上去似乎分析得挺有道理。

三是有些投资者认为震荡市和熊市没有大行情,涨跌把握不准,自己暂时不参与,等牛市来了再去买,只要不是很贪心,赚一些就走,效果肯定不错。以上这三种说法都是建立在一个共同的行为之上——预测市场。希望通过预测市场,实现低买高卖,最终赚钱是很多投资者对于投资的认知。

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频繁地买进卖出、判断短期市场,多数是负贡献

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现实往往非常残酷。上列第一张折线是过去十五年的沪深300指数涨跌走势,其中两个高峰值是2007年、2015年两次大的牛熊转换。想要依靠预测市场赚钱,简单地说就是低点买入,在高位卖出。投资者总是不断地问:“未来市场会怎么样?”其实就是想得到以上结果。

然而,上列第二张柱状图是同期股票型和混合型基金发行份额的统计,柱子越高,表示这两类新基金发行份额越多。将两张图进行对比,我们会发现绝大多数人都在高点买基金,低位时反而没有多少人买。这与投资者的目标截然相反。

造成这一状况的主要原因是投资者趋利避害的天性和幸存者偏差。当市场处在低位的时候,虽然根据理性分析,我们应该购买更多的基金和股票,但那时往往由于我们之前的投资都在亏钱,同时市场情绪恐慌,这时人们就很难战胜自己的内心,坚持购买。一下跌,投资者就坐立不安地问要不要离场。

而在大牛市中,市场快速上涨的时候,上证指数即使涨到了4000点、5000点,但大家会觉得牛市还会继续,“遥指一万点”的言论就出来了。在特定的环境中,人们的情绪会被放大,羊群效应会加剧,情绪支配行为,人类的天性就决定了我们很难通过预测市场赚钱。

此外,投资者之间常常会传言,某些人在市场高点成功地“逃顶”了,某些人成功地预测到市场的涨跌,于是大家都希望向这些人学习,这就是“幸存者偏差”——预测对了的人,会大肆宣传自己的成功,但预测错了亏钱的人,往往沉默无语。因此人们能听到的总是那些成功预测市场的人,宣传预测有效、可以通过学习实现低买高卖的言论。而事实上,预测市场的成功率并不高,而且带有很大的运气和偶然因素。

何时买入?

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注:数据来源wind,2013年1月1日——2020年12月31日。

过往的经历和数据给了人们很多值得学习和反思的素材。2013年和2014年,牛市尚未启动,市场比较平淡,参与的投资者非常少。2015年上半年,市场行情火爆,大量投资者高位进场,然后在股灾后绝望离场。很多投资者都认为,应当在大牛市中赚钱,于是他们不断等待,等到意识到大牛市来临,才兴奋地把大笔资金投入权益类产品,但其实此时已经是牛市中后期了。

精准地判断和抓住市场涨跌的时间点非常困难,几乎没有人能在牛市启动时准确入场,大部分投资者都是半路加入。牛市快速上行的部分虽然很诱人,但未必能转化为投资者真实的收益,追涨的风险非常高,收益极其不确定。

我们认为,并不需要预测市场时点,只需逆势布局。“不贵”的位置并不难判断,但“什么时候开始涨”很难判断。逆势布局只需在不贵的位置买,不需要知道什么时候涨,长期持有就能获得大概率的成功。

逆势布局,长期投资

匹配资金状态:比如权益类就需要长钱(最好三年以上不用的钱)。

减少预测市场:无需判断涨跌时点,无需找到市场最低点。

保持良好心态:坚持长期,与长期优异、稳健的产品在一起。

要做到逆势布局、长期投资,需要注意以下几点:

一是根据资金状态选择基金类型。三年以上长期不用的钱,适合进行偏股型基金的投资。长钱可以参与波动较高的投资,通过拉长投资的时间跨度应对市场波动,充分发挥长钱的优势,提高胜率。

二是减少预测,不跟随所谓的“市场一致判断”。预测市场很困难,成功率不高,但在市场较低点位的时候开始投资,不用担心也不需要知道低位会持续多久,只要买得不贵,长期投资就能大概率地获得满意的回报。逆势布局并不是要寻找到市场的最低点,绝对的低点难以判断,只需要找到比较便宜的位置就已经足够了。

三是选择到优秀的产品后就要坚持,尤其是在市场波动甚至浮亏时更要坚持。找到一个长期表现优异的产品,逆势布局,不用在意短期波动,享受好产品长期向上的大趋势就已足够。

总结

不要以市场的“一致判断”作为投资依据

减少预测市场,减少追涨杀跌

逆势布局,长期投资

过程中的坚持尤为重要

总的来说,在基金投资上,我们始终建议不要以市场的“一致判断”作为投资依据,减少预测市场,减少追涨杀跌。只要在市场不是太贵的时候买入,并且长期坚持,最终就能获得大概率的成功。

我们的实践证明,逆势布局、长期投资是非常可行的,值得每一位投资者尝试。

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