小编正做公募基金一季报综合分析稿，发现有几个有趣的点，提前透露给各位亲：

1.招商中证白酒亏67亿元，仍受追捧

招商中证白酒季报显示，一季度基金亏损66.96亿元，应该是当季亏损额最多的基金（少数基金季报还未公布）；让人意外的是，基金一季度却获得大额净申购，份额从去年底的340.2亿份上升至394.9亿份，增加了54.7亿份。可见，白酒主题基金的酒劲仍在。

值得注意的是，江湖人称，世界三大知名酒庄，易方达张坤独占一席。但一季报显示，张坤执掌的两大基金易方达蓝筹精选和易方达中小盘均减仓了白酒股。

2.一季度最靓的仔：林英睿

一季度A股风格转换，大幅震荡，是一个考验基金经理择股、择时能力的季节，只有择股、择时都过硬才能脱颖而出，而广发林英睿恰恰同时具备这两种能力。

林英睿管理的广发价值领先凭借提前布局低估值个股，一季度领涨偏股型基金，基金份额也从去年底的3.3亿份，增长至一季度末的29.1亿份，增长近8倍。

林英睿在广发价值领先一季报称，从2020年下半年开始一直看好价值风格的回归，重点布局的以周期金融为代表的顺周期行业，走出了较为明显的相对收益。

除了对低估值板块的提前布局，仓位灵活也是林英睿管理产品的一大特点。林英睿管理的广发多策略属于灵活配置型基金，股票仓位可以在0-95%浮动，这类基金在市场超千只，但是真正做到仓位收放自如的不多。

值得一提的是，广发多策略在一季度大幅降低仓位，从去年底的90.9%降至一季度末的47.1%，仓位降低近半。在市场回调时，下调仓位可帮助锁住盈利。

林英睿管理过的产品如下表，历史业绩多数处于上游。

林英睿在一季报中同时指出，市场交易的并不是未来，而是对于未来不确定性的不同认知。而面临不确定性时，人类原始动物精神的大幅波动可能正是亏损的主要来源之一。价值回归应该不是一蹴而就的，中间会经历各种各样的挑战和反复。

3.天弘余额宝规模缩水，但赚钱最多

天弘余额宝一季报显示，规模较2020年底下降2184.01亿元，将至9724.15亿元，这是自2016年底以来规模首次跌破万亿元，基金规模下降与货币基金收益率大幅下行不无关系；但是凭借规模优势，天弘余额宝一季度盈利57.2亿元，应该是盈利最多的基金。

季报还显示，截至2021年一季度末，天弘余额宝实现了每个季度均跑赢业绩比较基准，累计为持有人创造的收益达2180.12亿元。

4.再现走心季报：荆棘多过鲜花

4月20日晚间，李晓星、张萍、程桯共同管理的银华中小盘精选公布了一季报，除了季报常规内容，在该份报道中，李晓星用洋洋洒洒4000字，讲述了自己一季度以来的心路历程和持仓调整逻辑。

对于一季度市场的冰火两重天，李晓星感慨，投资路上，荆棘总是多过鲜花，如履薄冰总是多过意气风发，但往好的地方想一想，每次市场波动的机会都是互相加深了解的机会。投研路上每一天看起来都不重要，但实际上每一天又都很重要，投研上的点滴投入最终会体现在长期的净值曲线当中。

对于一季度股市大回撤，李晓星认为，市场里很多优质公司因为市场风格原因和交易因素，短期出现了平均20-30%的回调幅度，而一些公司的回调幅度达到了40-50%。这些优质公司当中，60-70%的公司本身基本面并没有问题，很多公司的基本面反而还有上修，相比于之前的股价位置，目前的位置是合理的。看的稍微长一点，这些景气度延续的公司通过业绩的持续增长，是可以涨回去的。