今年以来，A股市场结构分化明显，公募基金业绩“冰火两重天”的大背景下，投研的变动也在加剧。

刘彦春、曲扬、王宗合、冯明远等多位明星基金经理上半年陆续“走马上任”，晋升公司副总，“绩而优则仕”成为基金行业新风潮。不过，与之形成鲜明对比的是，近段时间，部分固收总监、甚至是分管投研的副总遭到调岗，改为担任研究员等其他职务。

在业内人士看来，公募基金投研职务变动有着多方面原因，业绩规模是最主要因素，个人的职业发展路径也会影响投研岗位调整，不过行业整体“有升有降”，也是市场化的表现。

部分投研人士调整岗位

近日，一则基金经理变更的公告引发业内关注，有别于“离职”等过往一些常见的基金经理卸任理由，在转任其他工作岗位的说明上写着“研究员”，情况较为罕见。

8月10日，鑫元基金发布《鑫元安硕两年定期开放债券型证券投资基金基金经理变更的公告》，公告显示，原基金经理王海燕因岗位调整离任，之后将转任研究员工作，另一位基金经理郭卉未来将独立管理该基金。

公开资料显示，王海燕是一位有着20多年证券从业经验的投研人士，她早期在中信证券历任投行部项目助理、固定收益部项目经理、债券销售交易部副总裁，此后分别在北京高华证券、湘财证券从事固收工作，2018年4月加入鑫元基金担任固定收益部总监兼首席固收投资官，同时兼任基金投资决策委员会委员。之后陆续管理了包括鑫元合丰纯债在内等多只基金。

Wind数据显示，鑫元合丰纯债基金是其在鑫元基金期间管理时间最长的基金，自2018年10月起到今年的4月底卸任，任职期回报超过8%，在1133只同类基金中排名第875位。

今年4月起，因公司业务调整，她陆续卸任多只基金的基金经理，之后开始卸任公司固收总监一职，直至近期开始转任研究员。

无独有偶，鑫元基金此前担任权益投研部总监的丁玥近期也转任市场研究部总监，今年7月加入鑫元基金的罗杰开始一人同时兼任固定收益部总监、权益投资部总监、产品研发部总监等职务，基金公司官网上也官宣了这一变动。

或因多方面因素导致职务变动

事实上，基金公司投研职务变动也时有发生，今年7月1日，长盛基金原副总王宁转任公司首席投资官。

早前，民生加银基金原总经理助理兼固定收益部总监杨林耘也在2018年时陆续卸任固收总监等职务，之后转为“首席研究员”，目前已从基金公司离职。

多位业内人士表示，基金公司投研岗位变动有多方面原因，有可能是因公司主要领导层发生变动导致投研等关键岗位也随之调整，也有可能是因为投资业绩等因素而换岗。

“对于基金公司而言，业绩与规模是最客观的考核指标，若是考核不达标也会导致相关负责人职位发生变动。”深圳一位基金公司人士称。

在一位基金公司人士看来，对于投研部门负责人这一职位，首先要看他是否具备领导能力，很多基金经理投资做得很好，并不一定代表他能够适合带团队，也有些基金经理可能更为适合做研究，而投资能力不行，转为研究岗也是顺应他自身的能力圈。“事实上，早在十多年前，就有基金经理主动选择去做研究员。”

“投研岗位调整部分情况是因为业绩原因，也有部分情况是某些基金经理就是更为喜欢做研究，或是只愿意做投资，不想接任何行政职务，比如早前上海一家基金公司有一位投资做得非常出色的基金经理，公司希望提升他担任副总或是投资总监，他一直婉拒，只愿意做基金经理，最后公司给了他’首席基金经理’的头衔。”上海一位基金公司人士分析指出，“研究做得好的投研人员也不一定最后都上任基金经理，现在很多基金公司中的优秀研究员待遇并不比基金经理低，投研的职业发展路径也日趋多元化。”

基金公司投研部门职务“有升有降”

最近一两年，基金公司投研部门的职务变动颇为频繁，除了部分投研负责人调岗之外，也有不少明星基金经理升任高管。

去年易方达基金3个月内提拔了张坤、张清华、冯波、陈皓、胡剑5位副总经理级高级管理人员，这五位基金经理是市场上耳熟能详的明星基金经理，截止二季度末，张坤、张清华的个人管理规模均超过1300亿，冯波在今年1月发行的易方达竞争优势混合基金更是单日吸引了2398.58亿元资金认购，目前这一公募基金史上新发基金认购记录还未有人打破。

今年1月，鹏华基金经理梁浩、王宗合双双晋升公司副总经理，王宗合去年发行的鹏华匠心精选首日认购资金达到了1371亿，一度刷新公募基金发行认购历史新纪录。

今年3月底，景顺长城基金明星基金经理刘彦春也被公司聘为副总经理，作为基金圈以投资白酒等消费股著称的顶流，刘彦春也是继张坤之后，第二位管理规模超过千亿的主动权益基金经理。

今年5月21日，前海开源基金同时提拔曲扬、邱杰两位基金经理担任公司副总，就在同一天，中信保诚基金也同时聘任胡喆、韩海平两位投研骨干担任公司副总。

6月19日，信达澳银基金发布关于高级管理人员变更的公告，新任冯明远为公司副总经理。冯明远不仅是信达澳银基金近几年涌现出的明星基金经理，也是一名80后“中生代”。除此之外，还有史伟、范妍、邹曦等投研老将均在最近一年多时间内晋升公司高管层。

“行业里有人晋升有人调岗，还是反映出目前的分化现象，也是市场化的表现之一。”一位基金公司人士评论。