8月25日晚间，恒生电子披露2021年半年报，其参股的蚂蚁基金财务数据也浮出水面。

蚂蚁基金上半年营业收入58亿元，净利润3.25亿元，净利润率为5.6%。虽然蚂蚁基金非货基金保有规模排行业第一，但收入却并非第一，作为“销冠”的利润率也未走出第三方代销机构的较低利润率。

从2013年余额宝诞生，到如今非货基金保有规模崛起，成为拥有5亿投资者的大众理财平台。光环之下，蚂蚁基金何以留住亿万投资者？

低利润率背后，5亿用户日赚1.5亿

2013年，市面上公募基金、理财产品的起投金额基本维持在5万元，大量有财富管理需求的老百姓，还不识公募基金为何物。随着余额宝诞生，公募基金起投金额降至1元，普通大众参与基金投资的门槛得到极大降低。

从余额宝到非货基金，低门槛吸引大量长尾投资者，通过支付宝进入公募基金市场。蚂蚁集团此前公布的招股书显示，截至2020年6月30日，支付宝理财平台年活跃投资者超过5亿，平台上的资管规模4万亿元，相当于人均持有8000元。这与银行等机构形成巧妙的互补，后者拥有大量高净值客户，人均持有规模达数万元。

而根据中国基金业协会发布的《2019年度全国公募基金投资者状况调查报告》，蚂蚁基金平台的基金投资者中，金融资产在 5 万以下的人群高达44.6%，全体基民该项占比仅为 9.7%。

一些投资者在支付宝上赚取了人生的第一笔基金收益。公开数据显示，2013至2020年的7年间，蚂蚁基金累计为用户赚取了超4000亿元基金收益，相当于每天为用户赚1.5亿。

“在低门槛的同时，蚂蚁基金等互联网代销平台，也纷纷降低申购费率等，让大众投资者的盈利体感更强”，一位基金行业人士坦言，这也是影响代销平台收入和利润的因素之一。

投教，一场“持久战”

“长尾投资者往往投资经验并不丰富，对收入也更加敏感，容易陷入追涨杀跌、频繁操作等投资误区”，前述基金行业人士表示，这也意味着第三方代销平台的投教压力更大，“甚至可以说是一场纠偏用户不理性投资行为的持久战。”

（上图为基金公司在支付宝理财频道里办理财直播）

蚂蚁数据显示，作为国家级投教基地，蚂蚁投教基地累计有超3亿人访问，持续进行理财知识科普。此外还有答答星球等创新投教产品，在答答星球与上交所联合推出投资者保护答题专场，普及新证券法知识，累计答题用户数超过350万。

此外，蚂蚁基金还推出了一系列辅助用户做长期投资的服务和工具，包括和第三方权威机构合作的“金选”品牌、智能定投工具，以及帮助投资者分散投资的资产配置功能等。

“在蚂蚁基金平台上，有资产配置和定投行为的用户收益显著好于没有资产配置和非定投的用户，目前有资产配置行为的用户同比增加75%，有定投行为的用户同比增加50%，用户行为更趋理性，也为他们带来更可观的收益。”蚂蚁基金相关负责人接受采访时透露。

除了“技术”上的工具助手，蚂蚁基金也通过投资者信等方式，呼吁警惕追涨杀跌等非理性投资习惯，鼓励基金定投、基金投顾等长线投资方式。

2021年元旦，支付宝理财智库发布投资者新年信，提醒权益基金已连续两年大幅上涨，应该降低2021年权益市场的收益预期。3月底，正值市场大幅震荡，支付宝理财智库发布季度信呼吁投资者冷静思考、理性决策，拉长投资周期。后续又在“致投资者的2021半年信”中，建议投资者采用定投、配置持有期一年或以上的基金来降低冲动的频繁操作，回归初心、以静制动。

（上图为支付宝理财平台发出的历次风险提醒）

据不完全统计，今年以来，支付宝理财平台已发出至少8次理性提醒。蚂蚁基金披露的数据显示，用户持有单只非货币基金的平均时长也在增长，超337天。其中，非货币基金用户中，持有单只基金超过1年的用户占到65%。（CIS）