从水果茶、芝士奶盖到手打柠檬茶，新式茶饮在资本市场的热度依然不减。

8月27日，外电消息称诞生于成都的茶饮品牌茶百道正考虑最早明年在香港IPO，融资规模约5亿美元。

中端茶饮的冲刺

相比喜茶和奈雪的茶，茶百道在新式茶饮赛道中的知名度并没有那么高，单价也较低，大部分在10-20元之间，属于中端茶饮。

公司官网显示，茶百道成立于2008年，2010年开始推出茶百道奶茶，比喜茶早2年，定位鲜果与中国茶，目标人群与奈雪的茶类似，主攻年轻女性，目前加盟店总数超过4000家，年营业额358亿元。

在一级市场，茶百道的热度与喜茶和奈雪的茶也有较大差距。成立四年后，喜茶就已经获得IDG资本及天使投资人何伯权1亿元的投资。而茶百道的成长背后，则并没有知名私募股权的身影。

茶百道是四川恒盛合瑞实业集团有限公司（下称“四川恒盛合瑞”）旗下的茶饮品牌。企查查资料显示，四川恒盛合瑞旗下目前只有这一个餐饮品牌，大股东包括茶百道创始人王霄锟控股的成都锦柏森企业管理有限公司，以及茶百道执行董事兼总经理戴利控股的公司等。

公开资料显示，四川恒盛合瑞曾披露计划在成都青白江区投资50亿元，打造茶百道的全国供应链总部，集中全国品牌门店采购和仓储结算。

新式茶饮第一股依然潜水

尽管一级市场上，新式茶饮概念热度未退，但在二级市场，投资者的态度却不同。作为新式茶饮第一股，奈雪的茶在香港上市当日就破发，过去两个月股价一路走低，始终未能回到发行价19.8港元。

8月25日，奈雪的茶发布上市后首份中期业绩，2021年上半年收入同比增长80.2%，并实现扭亏为盈，净利润达4820万元。但业绩只给股价带来了短暂的支持，8月26日奈雪的茶上涨7.39%后，近日股价再度下挫3.62%，收报10.64港元，跌回昨日开盘水平。

分析人士认为，多方面因素导致奈雪的茶这类新消费概念在港股二级市场“不香”，香港投资者对所谓的新茶饮品牌熟识度不高、细分行业本身也面对消费者口味变化等外部风险，另一方面，上市前的快速扩张也会让投资者有所顾虑，“最近爆出的食品安全问题也会有所影响。”

8月23日，国家市场监督管理总局的通报中，提及奈雪的茶有两家门店在生产制作中存在违规操作问题，此前新华社报道称其北京多家分店存在蟑螂乱爬、水果腐烂等问题。

计划上市的茶百道，今年5月在长沙市开福区市场监管局的突击检查中，也曾被查出门店蛋糕、生炼乳标签显示过期。8月18日，广州市市场监管部门发布的“网红”饮品专项抽检显示，奈雪的茶、喜茶也被指存在违规使用“日落黄”等问题。

新茶饮IPO不断

在消费升级的背景下，新式茶饮市场过去一段时间一直受到投资圈热捧。奈雪的茶联合CBNData发布的《2020新式茶饮白皮书》显示，2020年，新式茶饮消费者规模突破3.4亿，预计至2021年底新式茶饮市场规模有望突破1100亿元。

资本热情不减，稍具规模的新式茶饮品牌也接连传出IPO消息。就在2天前，外电消息称蜜雪冰城也在考虑香港IPO，但公司随后否认传闻。今年，主打下沉市场的蜜雪冰城因为一首店歌“我爱你，你爱我…”火出圈。

“公司也会面临投资方退出的压力，”前述分析人士认为，私募资金在大笔投入后，自然会希望公司早日上市， 新式茶饮规模快速膨胀，包括拓展赛道等一定程度上都是在为上市做准备。

和奈雪的茶一样选择高端茶饮路线的喜茶，近年来也多次被传上市。亿欧数据显示，喜茶成立以来，已完成5轮融资。今年7月，喜茶刚完成5000万美元战略融资，投资者中不乏淡马锡、红杉资本中国、高瓴创投等知名机构。同一个月内，喜茶还宣布入股咖啡连锁品牌Seesaw，成为其战略投资方之一。