今年以来的“结构性”行情愈演愈烈，给不少投资者上了一课，就连相对“佛系”基民也不淡定了。在二八分化行情下，不仅行业主题类ETF走势泾渭分明，就连相对均衡的宽基ETF也出现了分歧。一时间对于宽基ETF和行业主题类ETF的争论也是连绵不断，到底该如何选呢？

中医讲究望闻问切，对症下药，我们投资也应如此。

一、望—观市场，寻找方向

宽基ETF的投资范围会覆盖多个行业，以达到均衡投资的目的；而行业主题类ETF一般会精准投向某一特定行业或主题，以追求这部分超额收益。不过，无论是选择哪类ETF，都离不开市场风格，尤其是现在市场风格切换非常快，我们更要对当前市场环境有一个大致的定位。

先以近几年宽基指数走势来看看市场，如果2019年和2020年的指数是皆大欢喜，那么今年以来宽基指数只能说是冰火两重天。

以创业板指和中证500为首的偏科技类中小盘股成为了领涨先锋，以银保地等大盘股成了“吊车尾”，再来看看行业方面。

从申万一级行业近一年多走势来看，仅电气设备和房地产行业的走势持续性较强，一个是持续保持领涨，一个是持续保持领跌。

再结合宽基指数来看，年初至今的A股市场可以总结出三个投资关键词，中小盘、科技创新、周期。

二、闻­—宽基指数、行业主题指数各有千秋

市场大方向确定了，再回到选择宽基ETF还是行业主题ETF的问题上，你就会发现两者并不冲突，甚至可以同时持有两者，做成投资组合。

纵观近5年热门行业指数走势，除了2018年全市场普跌，其余几年都可以做一些组合。以今年以来为例，虽然沪深300是下跌的，但是如果额外配置了创业板指、中证钢铁或者新能源指数中任一个或几个，都可以跑赢市场。

从两者的特点来看，宽基指数大多适合定投或长期持有，行业主题指数适合根据行业风口做一个不定期不定向投资。对于想要省心省力，开启“懒人式”投资的投资者，宽基指数就是不错的选择；对于有择时能力并且有一定研究能力，对政策热点比较敏感的投资者，行业主题指数或许就是你的趁手武器。

三、问—确定自己的风险承受能力

虽说宽基、行业主题指数各有各的优势，但是从风险的角度来看，两者还是稍有区别。后者由于大多聚焦某一行业或主题，风险是要相对高一些的。

Wind近一年数据显示，沪深300指数最大回撤约-18.19%，创业板指约为-22.86%，近期表现较强的中证钢铁最大回撤约为-16.7%，细分化工指数约25.78%，中证新能源约为-26.07%。综合看，行业主题指数的回撤要相对大一些。

所以，投资者无论如何选择，都要确定自己所能承受的风险，简单来说就是你能承受多大的回撤。像宽基指数中创业板指数的回撤也不低，而有些行业主题指数，比如钢铁、银行，由于行业特性以及景气度等因素，回撤反而相对小一些。

四、切—选择适合自己的ETF

理论知识再丰富，还是要从实际出发，有句话叫“莫追高也莫恐高”，少跟风独立思考，在自己的能力范围内投资，就能找到合适自己的ETF！

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