A股市场持续震荡，“固收+”基金受青睐程度提升，可转债基金则是这一品类中最吸睛的部分。值得一提的是，今年以来，可转债基金规模增长迅速，三季度末总规模直逼千亿，与去年年末相比增长近70%。

可转债基金扩容

5只基金规模增长超10倍

据Wind数据，截至去年底，市场上共有58只可转债基金（不同份额合并计算），总规模为551.89亿元。截至今年三季度时，可转债主题基金增至61只，规模达936.09亿元，与年初相比增长了384.19亿元，增幅达69.61%。其中，今年三季度以来，可转债基金规模增长加速，仅三个月的时间，便增长了207.95亿。

值得注意的是，可转债基金规模增长的主要推动力是存量基金而非新发基金。今年以来，仅有3只可转债基金成立。其中，4月23日成立的华宝双债增强发行规模为6.97亿元，另外两只年内成立的可转债基金发行规模均未破亿，规模贡献相对有限。

不过，由于在震荡市为投资者带来了优质的投资体验，多只存量可转债基金迎来规模爆发式增长。

从单只基金看，今年共有22只可转债基金规模翻倍，鹏华双债加利、平安双债添益、广发可转债等5只基金规模增幅甚至超10倍。其中，截至三季度末，鹏华双债加利管理规模超47亿元，增幅超17倍。

九成可转债基金获正收益

最高收益约32%

业绩表现突出是可转债基金获得资金青睐的重要原因。据Wind数据显示，今年以来，截至11月5日，可转债基金平均回报达10.20%。

61只可转债主题基金中，共有56只基金获得正收益，占比超九成。其中，6只可转债基金收益超20%，2只甚至超30%。广发可转债收益排名居首，年内收益达31.93%。

与权益类基金类似，抓住新能源风口也是可转债基金实现超额收益的重要方式。兴证固收团队指出，截至2021年9月底，转债类转债型基金重仓最多的品种除底仓品种和金融转债之外，主要集中于周期和新能源，包括明泰、广汽、嘉元、恩捷等。

以广发可转债A为例，该只基金截至9月30日的前五大重仓债券中，就包括九州转债、恩杰转债两只新能源领域的标的。

但在可转债基金加速扩容之际，也有部分可转债基金的规模逆势缩水。比如华安可转债、长信可转债等5只基金今年规模降幅超50%。但这五只基金收益表现整体稳健。截至11月5日，上述基金年内均获得正收益，其中长盛可转债A的年内收益达到18.43%。年报数据显示，截至2020年末，上述几只缩水较大的基金机构投资者持有比例远高于个人投资者，机构资金赎回或是规模缩减的主因。

北京一中型公募市场部人士指出，“对于机构主导的基金来讲，规模增减往往与机构客户对资金的安排密切相关。作为偏固收类的投资，可转债基金常常吸引机构客户，其规模受机构客户的影响也很大。规模缩水，未必意味着持有人信心下降，也并不一定代表着可转债基金业绩表现不佳。”