本周，A股充分演绎了极致的风格轮换。

周一“4680”横空出世，周二半导体归来，周三高唱“新能源YYDS”，周四房地产爆发，周五军工突围。

A股的变脸速度，真快。

看着每天都有热点，钱应该好赚吧？但据小通了解，很多小伙伴并没赚到钱。

因为今年A股风格变化太快，各领风骚的时间又不长，短期想要赚钱很难。加上有人喜欢追热点、容易踏错节奏，赚钱更是难上加难。

有人在追热点的旅途上停不下来，全球顶尖基金公司却在“清扫”短期资金、谋求长期投资。

据媒体报道，全球最大的对冲基金之一、华尔街头部公司——千禧年基金管理公司(Millennium Management)，计划向投资者返还约150亿美元资金（约合人民币960亿元）。

简而言之，就是千禧年基金公司要给投资者“退钱”了。

退款金额之高，已超过大部分对冲基金的总资产。

千禧年基金公司官网

并不是。

千禧年基金自1990年以来的31年里，有30年保持了年度正收益，仅在2008年金融危机时亏损。去年面临新冠冲击年度回报达25.6%，今年前10月其回报也有10.9%。

在2020年全球对冲基金经理二十强榜单中，千禧年CEO英格兰德入选。他管理的千禧年基金大赚102亿美元，排名第2。

2020全球对冲基金经理前20榜单 （单位：十亿美元）

数据来源：LCH

这次返还资金，是千禧年基金的主动行为。他们决定在“长期投资”上更进一步。

他们给了客户两个选择：

也就是说，愿意跟千禧年基金一起“长期投资”的客户，其投资资金的部分或者全部，要“锁死”五年。

不仅如此，千禧年基金还在募集百亿美元的新增资金，用于长期投资。

等这笔资金到账后，基金的长期资本将占到总资本的四分之三。

其中，约80亿美元来源于千禧年内部员工。可见公司确实看重长期投资，且充满信心。

一方面，基金往往要面对赎回压力。由此带来的短期业绩波动，会困扰有长远投资眼光的基金经理。

另一方面，如果资金停留时间太短，基金难以长期投资，也难以押注流动性较差但潜力大的资产。

还记得那只86年坚持不换仓的基金吗？

Voya Corporate Leaders Trust Fund（简称LEXCX），史上最懒基金。成立于1935年11月18日，以“躺赢”闻名。

在成立之后的86年里，LEXCX守着成立之初的原始投资组合，没有买过任何一只新股票，也几乎没有主动卖出过股票，靠着“龟息大法”涨了3000多倍：

 “死了都不卖”是LEXCX成立伊始的信条，也深深烙印在基金合同里。

当时的高管认为，美股中的一些大蓝筹公司，在股市最艰难的时期都能活下来，且活得很滋润，将来也会继续彪悍下去。

所以他们构建了一个30只大蓝筹公司的股票，并发誓握紧这30只股票，陪其成长。

于是，在LEXCX的合同中，出现这样一条“奇葩”规定，大意是：

在基金存续期内，只能持有原始的30只股票及其“徒子徒孙”（由30只原始股合并、并购、分拆等而来，必须有原始股血脉），不可增持其他公司股票。

LEXCX原始的30只股票

上述个股仅作列举之用，不代表本公司管理的基金的投资标的。个股历史走势并不代表未来业绩。

在实际操作中，除了因原始股破产、退市等无法继续持有的客观因素外，86岁高龄的LEXCX，只在2009年抛售了花旗集团。其他时间，奉行“龟息大法”，一动不动。

LEXCX没有主动关注过新生事物，“完美”错过了科技和医疗领域的爆发，甚至几乎没持有过热门股票。

它的成功，主要归于三点：以便宜的价格买入好公司+不受市场和情绪影响、长期持有+国运好。

LEXCX的选股标准多侧重于长期性指标，如公司战略、品牌优势、可持续性竞争优势、护城河等，其次才是短期财务性指标。

这些公司本身是优秀的，并不会因为市场情绪而丧失竞争优势。

通过这些指标挑选出来的股票，都是行业翘楚、巨无霸，也代表着当时生产力发展方向。

在随后80多年里，依靠强大的内生动力，以及合并、并购等手段，大部分公司依然是行业龙头。LEXCX，也愿意陪着这些优秀企业一同成长，利益共享。

全球公募巨头富达基金曾做过一次分析，想看看哪些客户投资表现最好，结果发现是下面三类人：

巴菲特也说过，他最喜欢的持有期是“永远”。

这里并不是说，股票或者基金就要一直拿着不放。毕竟在错误的道路上越努力，离目标将会越远。

小通想分享的是，在当初买入理由没有改变（包括经济环境、企业基本面等）、又不急需用钱的情况下，不用刻意追求短期收益。

如果你愿意给予更多的精力，去寻找有潜力的公司，而不是人云亦云；愿意付出更多的时间和耐心，去共同成长、等待收成，而不是三心二意、反复横跳，你可能收获更多的金钱，以及成就感。