香港万得通讯社报道，今年以来，全球供应链瓶颈推动通胀上升，从手机制造商到零售巨头盈利都受到打击。但一系列指标表明，供应链瓶颈最艰难的时刻或许已经过去。

在美国洛杉矶和长滩等着卸货的船只数量有所改善，但仍在纪录水平附近徘徊。长滩是美国从亚洲进口货物的最大门户。根据南加州海事交易所(Marine Exchange of Southern California)的数据，11月19日有71艘集装箱船在近海抛锚，低于三天前86艘的峰值，另外还有17艘预计将在三天内抵达。在新冠疫情之前，任何船只在近海停泊都是不寻常的。

最近几周，跨太平洋地区的运费有所下降，因为美国大多数大型零售商都已进口了假期季节所需的货物。在截至11月12日的一周内，横跨太平洋的集装箱运输成本下降了逾四分之一，这是两年来的最大降幅。根据Freightos Baltic Index的数据，本周运费上涨约5%，至每40英尺集装箱约14,700美元，仍是去年同期水平的三倍多。

牛津经济研究院(Oxford economics)亚洲经济主管高路易(Louis Kuijs)表示:“从全球来看，供应链问题最糟糕的时期已经过去。”该研究机构对涵盖45个经济体的“专家”进行了一项调查，发现几乎所有人都认为供应链中断已经或将在今年最后一个季度达到顶峰。

从下游来看，包括沃尔玛(Walmart)、家得宝(Home Depot)和塔吉特(Target)在内的许多大型连锁店上周表示，它们为假期备货充足，主要是因为今年进口商品的时间比往年提前。一些商家还自己租借船只以避开供应链瓶颈。

不过，很少有高管认为问题已经彻底解决。在最近一轮的业绩报告中，跨国公司继续提到世界各地的港口和道路问题。几家零售商报告利润率下降，原因是运输货物的运输成本上升。

缓解供应链瓶颈将使生产朝着满足强劲需求的方向发展，并降低物流成本。如果这种情况持续下去，将有助于缓解通胀的上行压力。但企业高管和经济学家同时表示，西方消费者对商品的强劲需求、美国港口的持续拥堵、卡车司机短缺以及全球运费上涨等因素继续影响着经济复苏。极端天气和新冠疫情病例爆发的风险也可能再次堵塞供应链。

美国迎接“最贵圣诞”

而在供应链恢复正常之前，人们首先考虑的应是即将到来的消费旺季。随着美国进入圣诞季节，人们越来越担心大规模的通货膨胀和持续的供应链问题将使这个节日成为有史以来最昂贵的节日之一。

纽约金融服务提供商卢卡•波塔索表示，公共支出和商品短缺造成了“完美风暴”。“这将是一个艰难的圣诞节，”他说。“许多预测称，这将是过去30年来最昂贵的圣诞节。”波塔索指出，尽管许多美国人的工资水平有所提高，但这仍不足以对抗美国面临的巨大通货膨胀率。

预计的短缺很大程度上源于全球供应链危机，这场危机正在影响几乎所有东西的价格，包括食物、原材料和包装材料。

展望未来，供应链瓶颈仍会影响至少2022年的第一个季度。对于如何避免这一冲击，Bryn Mawr Trust的理财经理Jeff Mills推荐涉及供应链、网络安全和电子商务的股票，因为它们具有“持久力”。他认为这些领域有能力使投资者免受增长型股票和周期性股票之间的板块轮动挑战。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文所提供内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议。投资者据此操作，风险自担。

版权声明：未经万得书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，万得就此保留一切法律权利。

免责声明：本文所引述机构或个人的观点、言论、数据及其他信息仅作参考和资讯传播之目的，不代表万得赞同其观点或证实其描述。如发现违法或不良信息，请拨打电话400-820-9463或发送邮件至jubao@wind.com.cn，我们将及时处理。