今日早盘，A股惯性下滑，上证指数盘中一度跌破2900点，沪深300指数也一度跌破3800点整数关口，成长股表现相对强势，创业板指、科创50均上涨超1%。

盘面上，日用化工、医疗保健、白酒、免税概念等板块涨幅居前，种业、纺织服饰、煤炭、航空等板块跌幅居前。北上资金净流入5.53亿元。

成长股表现亮眼

近日“茅族”股财报不及预期，股价出现业绩杀现象仍在延续，续恒瑞医药、招商证券、三一重工等公布业绩股价重挫后，今日沪深300成分股同花顺、百润股份等同样因一季报业绩大幅下滑，股价大跌。

同花顺今日公告， 2022年一季度实现营业收入5.15亿元，同比下降2.90%，净利润1.12亿元，同比下降34.01%。早盘同花顺大幅低开低走，盘中最多一度跌逾14%，股价创3年多来新低，今年以来暴跌约50%。

广发证券认为，同花顺业绩下滑的最主要原因是，2022年第一季度，公司研发投入金额2.61 亿元，同比增加47.81%导致净利润下滑。但是技术研发能推动公司产品及服务精准推送，进一步扩大技术优势。长期看好厚雪长坡的财富管理赛道，同花顺基金代销业务也仍有潜力空间。

百润股份今年一季度盈利9175万元，同比下降29.94%，这也是百润股份业绩在去年二季度达到巅峰后，连续第三个季度环比下降。百润股份早盘大幅低开后秒跌停。

在“茅族”频频业绩杀，拖累大盘走弱的背景下，成长股再度成为A股最靓丽的风景。昨日刚大跌，股价创历史新低的汉得信息今日公布2022年一季报，实现营业收入7.12亿元，同比增长8.99%，净利润3.48亿元，同比增长1858.57%，一个季度的盈利接近前三年利润的总和。汉得信息大幅高开后迅速20%涨停。

新兴业务产业数字化和财务数字化成为汉得信息增长的主要驱动力。汉得信息表示，得益于从ERP及传统CRM衍生发展的丰富的中后台软件产品能力及复杂解决方案设计能力，在业务及组织架构较为复杂的大企业市场具有较强的竞争力。报告期内，数字营销订单增速加快趋势明显，有望在未来几年成为公司增长最快的业务。

安井食品亦于今日披露一季报，实现营业收入23.39亿元，同比增长24.16%，净利润2.04亿元，同比增长17.65%，安井食品早盘高开后直线拉涨停；天味食品一季度实现收入6.29亿元，同比增长20.60%，经历连续三个季度的收入下滑后恢复快速增长，净利润1.00亿元，同比增长25.27%，天味食品亦强势涨停；迎驾贡酒、杭州银行、通威股份等业绩高成长股，早盘均有不俗表现。

再迎政策利好大消费股表现活跃 

国务院办公厅近日印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，涉及多个消费行业。《意见》指出，消费是最终需求，是畅通国内大循环的关键环节和重要引擎，对经济具有持久拉动力，事关保障和改善民生。其中提出，完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。

免税店概念股早间放量高开高走，板块指数盘中一度上涨逾3%，友好集团、中百集团、南宁百货、广百股份等多股开盘后，短时间内直线拉涨停，武商集团、丽尚国潮、欧亚集团等盘中亦触及涨停。

《意见》还明确，大力发展全域旅游，推动红色旅游、休闲度假旅游、工业旅游、旅游演艺等创新发展，促进非遗主题旅游发展。优化完善疫情防控措施，引导公园、景区、体育场馆、文博场馆等改善设施和服务条件、结合实际延长开放时间。鼓励城市群、都市圈等开发跨区域的文化和旅游年票、联票等。深入推进文化和旅游消费试点示范。积极落实带薪休假制度，促进带薪休假与法定节假日、周休日合理分布、均衡配置。

旅游板块早盘也高开一度上涨逾2%，*ST腾邦、曲江文旅、岭南控股等涨幅居前。港股博彩股也纷纷走强，新濠国际发展、永利澳门、美高梅中国、金沙中国有限公司等均大幅上涨。

《意见》还提出，稳定增加汽车等大宗消费，同时鼓励和引导大型商贸流通企业、电商平台和现代服务企业向农村延伸，推动品牌消费、品质消费进农村。以汽车、家电为重点，引导企业面向农村开展促销，鼓励有条件的地区开展新能源汽车和绿色智能家电下乡，推进充电桩（站）等配套设施建设。

汽车、家电、电商、仓储物流等板块早盘也集体活跃，音飞储存、文灿股份、新朋股份等纷纷直线涨停。线上消费ETF暴涨8.56%、港股通消费ETF也大涨5.53%，香港消费ETF、网购ETF、消费ETF 等纷纷涨幅居前。

“卓越运营稳增长，产品领先谋未来”。4月22日下午，大健康新消费巨头稳健医疗（300888.SZ）通过中国基金报·机会宝举行了2021年年报暨2022年一季报业绩交流会，公司董事长李建全携首席财务官方修元、董秘陈惠选、医疗轮值CEO吴克震和全棉时代营销副总裁廖美珍出席，来自中金公司、中信证券、兴业证券、天风证券、广发基金、兴全基金、嘉实基金等89家机构的113个投资者参与了会议，全网共8万人观看业绩说明会直播。

会上，稳健医疗高管层对公司发展的短中期战略进行了阐述。“目前，稳健医疗依然专注于医疗与消费品的双轮驱动，在一到两年内，稳健医疗要做到‘卓越运营稳增长，产品领先谋未来’。其中，运营方面，公司要在短期内做减法、降本增效，在中期内推动流程全面变革和数字化转型；而在产品方面，公司短期内要聚焦核心品必赢之战、爆品份额之战，在中期则要不断推动产品和技术创新，并通过投资并购来补短板。”方修元表示。

做减法叠加降本增效

五大战略全面推进数字化转型

具体来看，在运营方面，所谓“做减法、降本增效”，即在短期内，稳健医疗将“减掉”长尾商品、长尾SKU、长尾供应商和部分亏损客户，同时在降本增效项目上全力推进。“稳健医疗要实现端到端的全产业链降本，实现从研发商品到采购、制造、物流、服务各个环节全面的降本增效。目前我们一共有30个项目正在有序推进，公司也成立了降本的协同管理委员会。”方修元指出。

而所谓“流程变革、数字化转型”，就是稳健医疗将秉承“一切以客户为中心”的原则，对公司流程实行全面变革，同时落地“商品数字化运营、全渠道数字化运营、消费者数字化运营、供应链数字化运营和智能制造数字化运营”五大数字化战略，对全渠道、产业链、产品、用户、供应链等全面推进数字化转型。

据了解，2021年，稳健医疗全渠道数字化运营和商品数字化运营的第一阶段已经实现了多电商平台支持、线上线下一盘货、订单智能分配、全渠道价格和会员权益的统一。

而在产品方面，在短期内，稳健医疗将聚焦核心品，通过打赢核心品必赢之战、爆品份额之战来提升产品市占率，打造更多爆品。

至于市占率和利润率之间的协同，方修元则指出，在扩大市占率的同时，稳健医疗也追求合理的利润。“创新产品的利润率和毛利率均要高于现有产品。同时，我们砍掉了一部分利润率偏低的产品，减掉了一些长尾产品，这将使我们的毛利率和利润率在目前环境下保持稳定。”

此外，在中期内，稳健医疗将继续通过加大研发投入来推进产品和技术的创新，通过并购补充公司在技术、研发、渠道等方面的短板。“特别是在基础原材料的研发方向上，稳健医疗已经成立了稳健医疗创新研究院，请了国家级的院士担任院长，以推动产品的不断创新。”方修元指出。

“卓越运营始终是稳健医疗近几年着重打造的核心竞争力，产品力则是公司过去的长期战略方向。目前，产品力已经替代卓越运营成为公司的核心竞争力。”方修元表示。

有纺无纺双轮驱动

全棉时代线上线下采取不同打法

落实到具体业务中，在健康生活消费品领域即“全棉时代”，运营方面，针对线上渠道，廖美珍指出，全棉时代在未来将会采取“聚焦爆品和趋势单品、深耕内容力、会员精细化运营”三大“打法”，力争在公域中跑赢大盘，提升市场份额，在私域中保持强势增长的势头。

与此同时，针对线下渠道，全棉时代也采取了专门的应对措施来对抗疫情带来的冲击。

首先，全棉时代在今年4月1号正式上线了针对全国236家门店的“极速达”服务，在微信端搜索“全棉时代官方商城”即可寻找距离3公里附近的最近门店下单，为顾客带来更好更方便的购物体验。此外，它还通过建立企业微信社群，为会员提供1v1专属服务，将新品上市等品牌信息快速触达顾客。

最后，廖美珍还指出，不论何时，全棉时代都会不断提高店员的服务质量，优化店内的整体购物环境，给消费者更好的消费体验。“截至目前，全棉时代已然有270名店员导购完成了国家认证的育婴师培训，为母婴和孕产人群提供专业走心的服务”。

值得一提的是，针对线下整体的开店策略，廖美珍还表示，面对疫情的不确定及下半年的整体形势，全棉时代将会酌情放缓线下开新店的步伐，对一些优质的项目也会进行科学和谨慎的评估。

而在产品方面，廖美珍表示，全棉时代将继续坚持有纺加无纺双轮驱动的战略规划。其中，有纺板块主要是婴童、贴身衣物以及家居床品三大品类，全棉时代将继续专注于技术和产品创新，包括面料创新、版型创新等；而在无纺方面，作为第一片棉柔巾、第一片全棉表层卫生巾和的全棉湿巾的开创者，全棉时代也将继续聚焦于消费者痛点问题，开拓新的场景来去发展这三大品类，为其开拓出更广阔的发展空间。

手术包产品未来三年持续高增

并购隆泰医疗打造高端敷料龙头

而在医用耗材领域，稳健医疗则将介绍重点放在了手术包及高端伤口敷料两大品类上。财报显示，2021年，稳健医疗手术室感控产品相较于2019年大幅增长80%；高端伤口敷料同比增长23.04%，达1.06亿元。

具体来看，在运营方面，针对手术包，吴克震表示，目前，稳健医疗的手术包在国内的市占率约在8%~12%之间。2022年，公司专门形成了两个专项小组来加速推进产品的学习推广和传播应用。“我们选择了重点医院和重点客户进行频次较高的专业化教育，取得了较好效果。根据目前的市场容量以及公司未来的战略目标，手术包产品未来三年应该能保持高速增长”吴克震表示。

与此同时，针对高端伤口敷料，高端伤口敷料在国内尚处于起步阶段，成长速度较快，国内市场大部分由外资企业占据。为了抓住国产替代机遇，稳健医疗在院线也成立了专业的学术推广团队，进行自有品牌高端伤口敷料的推广和销售。

他还指出，随着人口老龄化的加速，慢性伤口家庭护理趋势明显。借助品牌的影响力和产品在药房社康包括线上药房的积极布局，也能加速稳健医疗高端伤口敷料产品在消费端的推广。

“2021年高端伤口敷料全球市场总量大致在330亿，全球市场未来三年的复合增长率预期约为3.6%，预计中国市场未来5年的复合增长率应该在8%~9%之间，市场容量巨大。我们在市场和渠道的发展空间还很大。”吴克震表示。

而在产品方面，稳健医疗则通过并购隆泰医疗的方式去补充自身的短板。

据悉，隆泰医疗是国内领先的高端伤口敷料企业，公司成立于2012年，产品以外销为主。目前，公司已在国际市场建立了较为完善的销售体系和渠道网络，70%以上产品销往欧美等几十个国家和地区，与众多国际知名医疗器械品牌商建立了稳定的合作关系。同时，企业也在积极拓展国内市场，国内业务大体分为自有品牌Innomed销售和国内代工生产。

“我们早在十年前就与隆泰医疗取得了联系，它在高端敷料领域做得非常好，跟我们互补性很强。当然，从更长期来看，我们也在跟武汉纺织大学、中华大学、北京理工、中科院、深圳研究院等大学进行合作，加大研发投入，努力解决瓶颈问题、卡脖子问题。”李建全表示。

值得一提的是，除了在手术包和高端伤口敷料两大领域持续开疆拓土之外，2021年，稳健医疗还在不断加大以全棉水刺无纺布为核心的防护产品的应用。与此同时，企业在疤痕修复产品、纤维敷料、泡沫敷料、新冠测试试剂盒以及各类急救组合包、手消产品的研发上也取得了一定的成果。