中国基金报记者 李树超

今年，股票ETF市场高歌猛进，另一ETF细分市场规模增长也非常亮眼。

最新数据显示，债券型ETF规模突破1500亿元，创下历史新高。该类基金自2018年ETF发展元年以来，年均规模增速超80%，远远超过同期股票ETF的增速。

业内人士表示，目前我国债券ETF市场还处于发展的初级阶段，公募将积极布局债券ETF相关产品线，抢占这一快速增长的赛道。

近六年规模增速超80%

Wind数据显示，截至11月29日，全市场20只债券型ETF总规模达到1511.49亿元，首次突破1500亿元大关，比去年末激增89%。

拉长时间来看，自2018年ETF大发展元年至今，6年多债券型ETF年均规模增速达到83%，比同期股票ETF的48%规模增速高出35个百分点。

在各类资金需求下，可转债ETF、政金债券ETF、城投债ETF等多只债券ETF规模相继突破百亿元，百亿级债券ETF数量从去年末的2只增至5只。

谈及债券ETF规模的快速扩容，富国基金政金债券ETF基金经理朱征星表示，今年债券ETF规模快速增长，背后有多方面的市场因素：一是债券利好行情下，长久期资产受到追捧，长久期利率债ETF规模增长迅速；二是上半年资产荒格局下，信用债ETF受到银行理财等机构的认可，规模纷纷突破百亿元；三是下半年权益市场回暖，可转债ETF吸引资金流入。

博时上证30年期国债ETF基金经理吕瑞君分析，市场对债券ETF需求强烈，更多债券ETF顺势发行，产品日趋丰富，为投资者提供了更多选择；在政策推动下债市市场化定价能力不断提升，为债券ETF发展提供了条件。

吕瑞君还提到，融资融券业务调整，可投资品种增加了债券ETF，有利于吸引资金流入债券ETF，提高其流动性。同时，公募基金降费改革，也相对利好被动型、低管理成本的基金发展。

平安基金分析，债券型ETF规模迅速增长原因有三：一是本轮债市行情持续时间长，场内投资者参与热情高；二是债券ETF费用相对低廉，有相当部分的投资者从主动债基切换到债券ETF赛道；三是今年以来可转债、长久期政金债、超长国债走出较大行情，促成了对应品种债券ETF规模的成倍增长；四是具备稀缺属性，目前全市场债券ETF仅20只，个别关键主力品种甚至只有1只对应产品。

该机构认为，当前债券ETF主要满足了以机构为主的两类投资需求：一是配置型需求，以基本养老保险、年金为代表的资管产品需要配置债券类资产，债券ETF是非常便利的工具；二是交易型需求，以私募基金为代表的投资者通过债券ETF参与长债和超长债投资，以解决交易所国债、政金债存量不足和流动性不佳等问题。

债券ETF发展空间广阔

业内人士表示，债券ETF具有交易灵活、投资便利等优势，未来还有较大的市场空间，各家公募也将积极布局债券ETF相关产品线，抢占这一快速增长的赛道。

朱征星认为，债券ETF未来有很大发展空间。资产管理产品、基金产品的被动化投资是大势所趋；相对于权益ETF和主动型债券基金，债券ETF品种还不太齐全，随着品种逐渐丰富，这一市场体量还有比较大的成长空间，仍会保持较快的发展势头。

平安基金也认为，债券ETF的未来发展空间广阔，今年以来产生了5只百亿级别旗舰产品，未来随着该类品种优势逐步被市场认可和接受，可能会诞生更多的现象级爆款产品。

该机构进一步分析，参考海外经验和中国实践，债券ETF发展的路径应该是如下过程：第一阶段先完善布局银行间和交易所主力品种；第二阶段布局跨银行间和交易所品种；第三阶段布局宽基综合债；最后才是Smart Beta债、主动债券ETF、各种复杂对冲策略债券ETF品种。

“目前我国还处在债券ETF发展的第一阶段，展望未来，在监管机构的政策鼓励和支持下，国内债券ETF仍会保持较快发展势头，是一片蓝海，还有很大的增长潜力。”平安基金相关人士称。

在看好债券ETF市场空间的背景下，各家公募也将这一市场作为“必争之地”。

平安基金表示，未来公司债券ETF业务布局的方向，一是积极参与交易所债券市场主力品种布局，例如沪深交易所联合推进的基准做市信用债ETF的产品创新；二是待跨市场债券ETF产品模式落地之后，将推动不同种类主题债券ETF的开发，主要是银行间的品种，如政策性金融债、中票短融、同业存单、商金二永债等；三是适应我国对外开放的需要，研发适合外资指数化配置的重点标的，包括宽基债券ETF、绿债和ESG债ETF、Smart beta和主动债券ETF等品类。

“未来公司会进一步发挥政金债券ETF等现有产品优势，让更多投资者受益。同时，会逐渐拓展债券ETF品类，为投资者提供更丰富的投资工具。”朱征星说。