中国基金报记者 张燕北 孙晓辉

今年以来，科技股行情引爆市场热情，同时黄金资产价格连创新高，而债市则出现小幅震荡。面对市场环境的快速变化，基金投顾组合积极调仓，优化大类资产。

基金投顾组合积极调仓

农历蛇年春节以来，市场活跃。

面对快速变化的市场环境，建信基金投顾组合调整了权益资产的持仓风格，增加泛科技类和小盘股等成长风格的配置比例；同时将黄金纳入配置范围，以增强组合的稳健性。考虑到当前债券收益率处于历史低位，叠加市场不确定性增强，对债市投资相对谨慎，在控制债券配置比例的同时，重点关注中短久期债券，等待更具性价比的投资时机。

在中欧财富App平台上，一些固收增强类策略及多元配置方向的策略进行了调仓。其中，固收增强类策略在1月中旬增配了相关指数基金，主要是考虑到春节前后和全国两会前小盘风格较为占优，力争通过调仓把握春季行情。

多元配置策略方面，相关产品于1月下旬进行调仓，主要基于对港股和成长风格、通胀类商品的良好预期，进行大类再平衡；考虑到当前黄金和原油热度很高，A股信号企稳，对商品和AH股部分进行了调整，配置标普和稳健类海外基金。

据介绍，华夏财富在资产配置方面秉持关注投资性价比、进行左侧布局的理念。在近期快速上涨行情中，对涨幅较高的板块做了部分再平衡操作。未来，华夏财富依然看好中国在科技创新方面的生产力，将继续从性价比角度出发进行投资决策。

“债券方面，在过去无风险收益下行、央行政策引导的情况下，调降了持仓债券组合的久期。后续会持续关注宏观经济和政策方向，及时作出调整和应对。”华夏财富称。

看好中国资产机会

展望后市，各家机构普遍看好A股、港股等中国资产的投资机会。

华夏财富表示，在政策的强力支持下，我国经济基本面逐步改善。AI等科技的发展和运用加速了中国崛起的步伐，改变了不少外资机构的观点和未来配置方向。华夏财富持续看好A股、港股等中国资产的投资机会，在组合中会小幅超配。对于黄金、债券、海外资产，他们会在原有配置模型的基础上，围绕基准仓位进行动态调整。

中欧财富投顾表示，2025年权益市场总体或是震荡偏多行情，债券投资品种轮动顺序大概率是先利率、后信用。建议将商品和其他另类资产作为大类资产配置的一部分，可以对冲其他大类资产的风险，提高整体组合的抗风险能力和收益水平。

对于今年的配置思路，建信基金投顾用“多元、灵活、前瞻”来概括。首先，通过宏观和中观模型优化大类资产组合配置。当前经济处于弱复苏阶段，权益资产的投资机会逐步显现，尤其是随着稳增长政策落地和AI技术带来的新机遇，泛科技板块有望成为市场亮点，成长风格可能会有突出表现。红利资产在市场波动中能起到“压舱石”的作用，有利于提高整体组合的稳定性。

此外，在弱复苏和货币宽松背景下，债券市场利率仍有下行空间。鉴于前期长债市场拥挤度较高且当前利率处于历史低位，倾向于关注短债和中长久期信用债的投资机会。

“黄金资产因地缘政治的不确定性以及抗通胀需求，依然具有较高的配置价值。此外，港股和海外资产也是我们关注的重点。”建信基金数量投资部总经理助理孙悦萌称。

考虑到今年国内股票市场或维持宽幅震荡格局，在基本面演绎路径明朗前，盈米基金且慢的方案维持均衡配置策略，整体仓位维持中配。在利率水平继续下行预期下，债券价格上行仍有较强支撑，对国内债券资产维持“不轻易下车”策略，仓位维持中配。

考虑到市场估值和潜在的风险因素，盈米基金对海外股票市场维持中配，定制账户会在各个市场中择优分散配置。此外，随着高利率环境延续和降息进程减缓，美元债的票息策略依然有望成为贯穿全年的配置策略，维持对美元债资产的中高配置。