大家好，这么快又到周末汇报影响股市大事的时候，距离上一次仿佛还是前两天。

上周只有一个工作日，国庆节后一个交易日（10月8日），市场延续节前格局，呈现分化走势，其中，沪指收涨0.67%，深成指收涨0.73%，创业板指跌0.04%。

A股后市怎么走？看看机构怎么说：

周末影响A股十大事件

1、中共中央、国务院印发《国家标准化发展纲要》。

10月10日，中共中央、国务院印发《国家标准化发展纲要》。目标到2025年，实现标准供给由政府主导向政府与市场并重转变，标准运用由产业与贸易为主向经济社会全域转变，标准化工作由国内驱动向国内国际相互促进转变，标准化发展由数量规模型向质量效益型转变。标准化更加有效推动国家综合竞争力提升，促进经济社会高质量发展，在构建新发展格局中发挥更大作用。加强关键技术领域标准研究。在人工智能、量子信息、生物技术等领域，开展标准化研究。在两化融合、新一代信息技术、大数据、区块链、卫生健康、新能源、新材料等应用前景广阔的技术领域，同步部署技术研发、标准研制与产业推广，加快新技术产业化步伐。研究制定智能船舶、高铁、新能源汽车、智能网联汽车和机器人等领域关键技术标准，推动产业变革。适时制定和完善生物医学研究、分子育种、无人驾驶等领域技术安全相关标准，提升技术领域安全风险管理水平。

纲要提到，建立健全碳达峰、碳中和标准。加快节能标准更新升级，抓紧修订一批能耗限额、产品设备能效强制性国家标准，提升重点产品能耗限额要求，扩大能耗限额标准覆盖范围，完善能源核算、检测认证、评估、审计等配套标准。加快完善地区、行业、企业、产品等碳排放核查核算标准。制定重点行业和产品温室气体排放标准，完善低碳产品标准标识制度。完善可再生能源标准，研究制定生态碳汇、碳捕集利用与封存标准。实施碳达峰、碳中和标准化提升工程。

纲要提到，增强产业链供应链稳定性和产业综合竞争力。围绕生产、分配、流通、消费，加快关键环节、关键领域、关键产品的技术攻关和标准研制应用，提升产业核心竞争力。发挥关键技术标准在产业协同、技术协作中的纽带和驱动作用，实施标准化助力重点产业稳链工程，促进产业链上下游标准有效衔接，提升产业链供应链现代化水平。

纲要提到，加强核心基础零部件（元器件）、先进基础工艺、关键基础材料与产业技术基础标准建设，加大基础通用标准研制应用力度。开展数据库等方面标准攻关，提升标准设计水平，制定安全可靠、国际先进的通用技术标准。

2、国常会：将市场交易电价上下浮动范围调整为原则上不超过20%

李克强主持召开国务院常务会议，进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行。会议指出，要改革完善煤电价格市场化形成机制。有序推动燃煤发电电量全部进入电力市场，在保持居民、农业、公益性事业用电价格稳定的前提下，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，并做好分类调节，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。鼓励地方对小微企业和个体工商户用电实行阶段性优惠政策。要加快推进沙漠戈壁荒漠地区大型风电、光伏基地建设，加快应急备用和调峰电源建设。积极推进煤炭、天然气、原油储备及储能能力建设。要坚决遏制“两高”项目盲目发展。完善地方能耗双控机制，推动新增可再生能源消费在一定时间内不纳入能源消费总量。

3、刘鹤与美贸易代表戴琪通话

10月9日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美贸易代表戴琪举行视频通话。双方进行了务实、坦诚、建设性的交流，讨论了三个方面的问题：一是中美经贸关系对两国和世界都非常重要，应该加强双边经贸往来与合作。二是双方就中美经贸协议的实施情况交换了意见。三是双方表达了各自的核心关切，同意通过协商解决彼此合理关切。中方就取消加征关税和制裁进行了交涉，就中国经济发展模式、产业政策等问题阐明了立场。双方同意本着平等和相互尊重的态度继续沟通，为两国经贸关系健康发展和世界经济复苏创造良好条件。

4、国务院批复同意在全面深化服务贸易创新发展试点地区暂时调整实施有关行政法规和国务院文件规定

国务院发布关于同意在全面深化服务贸易创新发展试点地区暂时调整实施有关行政法规和国务院文件规定的批复，同意自即日起至2023年8月1日，在全面深化服务贸易创新发展试点地区暂时调整实施《旅行社条例》、《商业特许经营管理条例》、《专利代理条例》、《中华人民共和国技术进出口管理条例》、《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》、《国务院关于取消和下放一批行政许可事项的决定》、《国务院办公厅关于对在我国境内举办对外经济技术展览会加强管理的通知》的有关规定。

5、易纲重磅发声！头部平台无牌从事金融、支付业务违规...详解大型科技公司监管实践

日前，人民银行行长易纲在国际清算银行（BIS）监管大型科技公司国际会议上发表讲话，分享了中国对大型科技公司的监管实践。在讲话中，易纲介绍了金融科技的发展对金融行业的积极影响，包括降低金融服务成本，提升金融服务效率等。并重点指出金融科技的不断发展也给中国监管当局带来新挑战，包括无牌或超范围从事金融业务；支付业务存在违规行为；通过垄断地位开展不正当竞争；威胁个人隐私和信息安全；挑战传统银行业的经营模式和竞争力。

易纲表示，为了应对上述挑战，中国持续弥补监管制度的“短板”，陆续出台了推动平台经济规范健康持续发展的措施。相关举措集中体现为以下三条监管实践：一是金融作为特许行业，必须持牌经营。二是建立适当的防火墙，避免金融风险跨部门、跨行业传播。三是断开金融信息和商业信息之间的不当连接，防止“数据-网络效应-金融业务”的闭环效应产生垄断。

6、节前申报节后撤回，联想"闪退"科创板

10月8日晚间，上交所官网显示，联想集团的科创板IPO审核状态由“已受理”变为了“终止”。同时，上交所发布公告称，10月8日，联想集团和保荐人中金公司分别向上交所提交了《联想集团有限公司关于撤回公开发行存托凭证并在科创板上市申请文件的申请》和《关于撤回联想集团有限公司公开发行存托凭证并在科创板上市申请文件的申请》，申请撤回科创板上市申请文件。上交所决定终止对公司公开发行存托凭证并在科创板上市的审核。值得注意的是，从9月30日科创板IPO申请获受理，到10月8日申请撤回上市申请文件并被上交所终止上市审核，这期间只相隔8天的时间，仅有1个工作日。联想集团或创下了科创板史上最快撤回上市申请的公司。

有分析人士认为，联想集团此次匆忙终止IPO，或许跟该公司与科创板的定位不完全相符有关。科创板最大的标签就是“科创”属性，而联想集团当前近9成业务收入来自智能设备业务（主要是电脑组装、手机等传统业务），该业务的科技含量并不高，且联想集团掌握的大多是非关键性技术，其核心部件如芯片、处理器、内存等都是从外部采购的。还有分析认为，联想集团主要靠“买技术”，高举“贸工技”，最多算模式创新，而根据证监会今年4月修订的《科创属性评价指引(试行)》相关内容，限制模式创新企业在科创板上市。

7、2021年版市场准入负面清单征求意见稿

《清单(2021年版)》列有禁止准入事项6项，许可准入事项111项，共计117项，相比《市场准入负面清单(2020年版)》减少6项。

其中，将虚拟货币“挖矿”活动列入淘汰类“一、落后生产工艺装备”。

国家发展改革委就《市场准入负面清单（2021年版）》向社会公开征求意见。征求意见稿提到，禁止违规开展新闻传媒相关业务。

①非公有资本不得从事新闻采编播发业务。

②非公有资本不得投资设立和经营新闻机构，包括但不限于通讯社、报刊出版单位、广播电视播出机构、广播电视站以及互联网新闻信息采编发布服务机构等。

③非公有资本不得经营新闻机构的版面、频率、频道、栏目、公众账号等。

④非公有资本不得从事涉及政治、经济、军事、外交，重大社会、文化、科技、卫生、教育、体育以及其他关系政治方向、舆论导向和价值取向等活动、事件的实况直播业务。

⑤非公有资本不得引进境外主体发布的新闻。

⑥非公有资本不得举办新闻舆论领域论坛峰会和评奖评选活动。

8、罚款34.42亿元！市场监管总局依法对美团实施“二选一”垄断行为作出行政处罚

根据《反垄断法》第四十七条、第四十九条规定，综合考虑美团违法行为的性质、程度和持续时间等因素，2021年10月8日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令美团停止违法行为，全额退还独家合作保证金12.89亿元，并处以其2020年中国境内销售额1147.48亿元3%的罚款，计34.42亿元。同时，向美团发出《行政指导书》，要求其围绕完善平台佣金收费机制和算法规则、维护平台内中小餐饮商家合法利益、加强外卖骑手合法权益保护等进行全面整改，并连续三年向市场监管总局提交自查合规报告，确保整改到位，实现规范创新健康持续发展。

9、千亿“公募一哥”出手买入招行！赵枫、梁跃军也在买！大蓝筹要崛起了？

一起重大关联交易公告披露了“公募一哥”张坤的最新调仓动向。近日，易方达基金发布关于旗下基金重大关联交易事项的公告，张坤旗下基金在9月末连续两个交易日加仓银行龙头股——招商银行。无独有偶，除了张坤之外，另外几位明星基金经理也在三季度加仓招商银行，最新公告显示，赵枫管理的睿远均衡价值基金在9月初也连续两个交易日买入招商银行，朱雀基金梁跃军管理的朱雀产业臻选、朱雀恒心一年持有混合两只基金在7-8月陆续增持招商银行，不过最近开始有所减持。

10、吴京又被“逼捐”？网友看不下去了

近日，有网友发帖称，《长津湖》大卖，吴京应该将收益全部捐出来支援国家建设。

帖文称，吴京“做爱国生意”“吃爱国红利”。随后，网上甚至开始流传一份“倡议书”，称《长津湖》主演吴京及剧组应将全部票房收入捐给志愿者老兵。

不过，多数网友都批评这种所谓“倡议”根本就是“道德绑架”。

其实，被逼捐款，对于吴京来说，已经不是第一次了。

2017年8月，吴京主演的《战狼2》大火。当月8日，四川阿坝州九寨沟县发生7.0级地震，有人以票房大卖为由，要求吴京捐款。

券商最新研判

1、国君策略：金秋十月，低估值的收获季

▶   大势研判：金秋十月，成色十足。节后首日市场止跌回温，成交金额重回万亿，我们认为盈利端下行预期已充分，分母端的持续发力将驱动十月行情。1）盈利端下行预期充分：消费、地产持续回落，限电限产与双控扰动生产，9月PMI下穿荣枯线，稳增长已成为市场共识。进一步映射至上市公司盈利表现，四季度盈利增速亦确实面临较大下行压力。但当前盈利的预期底已经出现，从未来12个月的移动盈利预期来看，近期已逐步见底并小幅回升。2）分母端将持续发力：宽松超预期仍是分母端核心，10月MLF、逆回购大规模到期以及政府债发行提速，资金缺口较9月扩大，叠加局部信用风险的额外需求，宽松有望超预期。此外中美苏黎世会晤释放积极信号，市场风险偏好近期亦有所修复。3）海外风险可控：美国债务上限问题得到缓解，美债利率仍有上行压力，但中美货币政策的分化使其影响有限。

▶   地产负面冲击有限，更应看到积极一面。三季度以来地产销售持续降温，至9月百强房企单月销售同比下滑达36%，行业供需两端持续收缩。此外行业信用风险亦有扩散苗头，10月4日花样年超市场预期发生违约。但随着政策适度放松的预期逐步强化，未来地产行业“自由落体式”下行难现。一方面近期多地银行贷款利率下行，放款速度加快。另一方面9月29日人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会，重申“稳地价、稳房价、稳预期”目标，并首提维护住房消费者合法权益。政策维稳下地产行业稳着陆概率更大，使其对市场风险偏好难形成明显扰动，对权益市场负面冲击有限。相应更应看到积极的一面：1）过去地产资产作为优质无风险资产的信仰进一步打破，进一步助推无风险利率下行；2）从包商银行、永煤债事件来看，地产局部信用风险事实上强化了稳增长下的宽松预期；3）若地产稳着陆则有利于进一步稳定居民收入与资产预期，助力消费意愿的修复。

▶大消费加速迈出底部，配置性价比抬升。7-8月受疫情短期脉冲影响叠加双减、缺芯等扰动，消费基本面持续筑底。从2021年各大类行业的盈利增速预期变动来看，8月必选与可选分别变动-5.2%与1.0%垫底，而同期上中游周期分别上调24.4%与8.9%。9月随着疫情反弹节奏的中止，消费基本面预期逐渐迈出底部。1）9月服务业PMI指数52.4%，环比回升7.2个百分点。2）从盈利预期来看，9月消费行业2021年盈利预期已快速企稳，且2022年盈利预期的变动甚至已优于周期。3）国庆假期期间，重点景区、免税销售等恢复情况均较好，白酒动销亦超预期，高端白酒表现稳健。4）此外从市场担忧的政策风险来看，以白酒、医药为代表的消费行业近期政策负面预期均大幅淡化，周五发改委《市场准入负面清单》关于非公有资本不得从事新闻采编播发业务亦是重申而非新增，不必过度解读并担忧政策风险的再次扩散。随着大消费加速迈出预期底部，配置性价比正大幅抬升。从交易结构来看，亦可以观察到近期北上资金消费仓位回暖。

▶行业配置：低估值的收获季。1）无风险利率下行率先把握二次成长曲线驱动下行情持续性超过往，且具备高估值性价比的券商。2）宽松周期开启后市场实际盈利回升较慢，高景气方向仍具稀缺性，应追寻三次能源革命中的新能源方向，尤其是估值性价比较高的BIPV、核电等方向；3）此外新增业绩有支撑且政策负面预期淡化的白酒。

2、兴证策略：四季度重点关注三个方向

四季度结构仍是主要矛盾，重点关注三个方向。1）科技成长：经历8月以来的颠簸后，科创、军工、新能源、半导体等“硬科技”板块已从之前的亢奋中，再次回到一个可以逢低布局、底部挖掘的位置。中长期，科创长牛方兴未艾，其代表的“硬科技”属性最能顺应当前中美博弈、迫切提升科技竞争力、摆脱“卡脖子”困境的时代大背景。2）消费：经历年初以来的大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间，年底也将迎来估值切换，行业的政策风险年底前也有望缓和。并且，中美关系阶段性缓和、外资回流也将对板块形成支撑。因此消费板块将继续修复。3）新基建：经济快速下滑、稳增长压力加大、年底实物工作量逐渐落地之下，新基建有望成为财政重点发力的方向。其中特高压电网、5G等建设同时也顺应当前经济发展和民生之所急。

投资策略：短期，关注中美缓和（电子、汽车、机械等）以及三季报超预期（电新、交运、煤炭、医药等）两条线索。1）三季报披露在即，我们认为，上游资源品中的钢铁、基础化工、有色金属及煤炭、中游的交运、电新，下游消费行业中的餐饮旅游、医药，以及TMT中的电子行业将出现业绩高增长。其中，有望迎来估值修复的医药、食品饮料，属于科技成长方向的计算机等行业均也有大概率超预期，建议关注。2）10月6日，杨洁篪与沙利文举行会晤，进一步释放中美关系缓和信号。我们认为，中美关系若缓和，前期受贸易战、反倾销影响较大及对美出口较高的企业将从中收益，建议关注电子、汽车、机械等行业中海外业务占比较高的标的。

长期，拥抱大方向，以长打短。继续逢低布局以“专精特新”与科创“小巨人”为代表的优质成长核心主线。1）高端制造（半导体产业链、军工产业链等）， 2）新能源链条（新能源材料、锂电设备、新能源车产业链、智能驾驶等）， 3）AIoT（计算机、通信、电子），4）生命科学（生物医药、医疗器械、医疗服务、种子等）。

3、浙商证券：Q4是今年最佳投资窗口

赢在深秋：三大关键驱动力

其一，流动性环境边际改善。

借助复盘，我们发现，当M2增速与名义GDP增速差额由负转正时市场底会出现，结合预测“M2增速与名义GDP增速差额”将由9月的负1%转正达1%。

映射到市场，A股开启权益慢牛时代，上证指数有望从当前的底部区域，更上层楼。

其二，价值和科技上涨基础。

自下而上的结构呼应上，大消费和大科技当前具备较高性价比，这是四季度投资机会的土壤。

整体法下，大消费21年和22年预测盈利增速分别达25.3%和21.2%，对应动态估值分别为35.9倍和29.5倍，所处2010年以来历史分位数分别为82%和63%；大科技21年和22年预测盈利增速分别达59.1%和30.5%，对应动态估值分别为42.7倍和33.0倍，所处2010年以来历史分位数分别为31%和4%。

其三，三季报开始逐步落地。

对价值股而言，2月以来持续调整叠加估值合理，三季报落地有望带来价值股的估值切换行情。

对科技股而言，随着三季报逐步落地，新一轮结构牛市将开始清晰，综合产业景气、股价位置、估值水平和基金配置，我们认为新一轮结构牛市将是半导体引领科创板。

4、华西策略：布局暖冬行情

10月A股投资建议：再平衡，布局暖冬行情。海外利空因素在假期得到消化，中美两国频繁对话也有利于短期市场风险偏好的提振。经济“类滞胀”特征逐步显现的背景下，四季度财政和信用政策将重点发力，市场系统性风险有限，A股有望迎“暖冬”。十月迎来A股季报密集披露期，整体盈利有望维持较高增速，预计上游资源品和高端制造业有望延续高景气度，硬科技、新能源方向，包括“专精特新”小巨人企业仍是中长期主线。行业配置上，重点布局“二”条主线、“一”主题：

1）受益于“稳增长”政策发力的新基建，如“电动汽车”等；

2）前期估值经历调整，四季度具备业绩稳增长优势的消费行业迎布局期，如“食品饮料、医药”等。

主题投资关注“碳中和（绿色产业）内涵拓展”。

5、中金：政策基调可能已经开始边际变化

我们认为市场目前仍然处于“纠结期”，整体可能处于区间震荡、轮动较快的格局，但无须悲观；从近期地产政策以及“保供顺价”政策微调看，政策基调边际变化已经开始。市场风格可能仍将较为纠结，前期“配置更加均衡”的建议依然适用；随着上游价格局部见顶，配置也建议从中上游周期逐步往中下游行业开始调整。中期来看，偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，制造类成长短期注意把控节奏，而前期预期较为悲观且跌幅较大的消费成长赛道可能在逐步进入调整尾声，建议自下而上择股逐步布局。

在全社会对该问题的担忧之下，中国政策针对的核心矛盾，可能已开始从关注双碳节能等结构性问题，逐步在向保民生、稳经济转移，在此背景下相关的原材料商品价格波动可能加大，市场对能耗双控问题的看法可能在经历从“问题暂时无解”到“政策出手解决”的变化，我们继续提示股市部分相关周期板块的股价波动风险。

配置建议：在领先与落后的板块均衡配置。随着上游价格局部见顶，配置可逐步往中下游调整，可关注如下方向：

1）高景气、中国具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、半导体、部分制造业资本品等。估值趋高短期波动可能加大，宜耐心并逢低吸纳；

2）泛消费行业：消费成长赛道可能在逐步进入调整尾声，建议自下而上择股逐步布局，包括家电、轻工家居、食品饮料、医药等；

3）部分估值合理、格局或成长性较好的周期：本地原材料周期板块仍有调整风险；同时受政策预期支持、相对落后的板块可能有一定交易价值，如水泥等。

6、中银证券：坚守主线趋势

10月市场配置建议：短期波动增加但调整空间有限，坚守主线趋势。内需压力凸显，政策趋缓但空间受限，海外潜在风险增加。进入10月，市场将迎来三季报时间窗口，PPI高位支撑下，A股盈利将会维持高位。盈利韧性与风险偏好修复，10月市场有望走出9月低迷，但进入四季度海外风险冲击增加，市场波动性或有所增加但调整空间有限。当前来看，美债利率上行风险犹在，外资定价主导的茅指数和宁组合估值难有大幅上行，而随着限电供给侧因素的逐步缓和内需资源品价格也面临一定波动，周期板块内部也会面临一定分化。配置角度，一方面，建议关注周期板块内部供需缺口尚存的细分板块：上游板块三季报业绩仍将维持高位，工业品和能化有望企稳回升；随着地产政策的触底以及对冲政策逐步发力，大金融板块也有望走出一波估值修复行情。另一方面，新能源车为代表的前期高景气主导产业趋势犹在，短期扰动难以逆转行业高景气，继续看好主导产业估值切换行情。

7、粤开证券：四线索看四季度配置机会

当前市场处于政策面与基本面的博弈中，资金切换带来今年市场风格的快速轮动，节后市场情绪有所修复。基本面来看，宏观经济呈类滞胀特征，三四季度企业盈利增速边际下行。政策面或有边际放松迹象，有助于提振市场风险偏好。货币政策边际宽松预期有望延续，流动性较为充裕。四季度A股通常有日历效应，资金布局传统行业并提前布局明年景气方向。而当前三季报线索尚有限，应均衡配置，布局结构性机会。

配置方向上，关注几条主线：主线一：温和复苏的消费；主线二：前期回调的热门赛道；主线三：类资产荒状态下的优质券商；主线四：能源革命相关的电力、煤炭、油气等板块。

8、国盛证券：价值继续占优

本次国庆节前市场情绪较为悲观，美国面临债务违约与政府关闭风险，国内存在节前观望情绪。节后情绪有所修复，美国PMI超预期上行、政府“停摆”风险暂缓，中美关系缓和预期升温，新冠特效药或促进疫情改善。国内制造业PMI跌破枯荣线；国资委强调全力做好能源保供；央行提出地产“两维护”，政策可能边际松动。在A股震荡之中，消费和大金融风格占优。

9、财信证券：市场主线为补涨，从分化走向收敛

补涨仍为当前市场主线，预计第四季度，市场风格将继续快速轮动，同时板块分化将走向收敛。我们预计周期板块、稳定板块、金融板块走势将强于成长板块和消费板块，逆周期板块和券商板块走势也将强于茅指数和宁组合。建议配置以下四条主线：（1）金融板块，目前赛道股估值已经远远超过其他板块，低估值的金融板块存在较强补涨需求，尤其是受益于资本市场改革以及市场交投活跃的券商板块。（2）逆周期板块，第四季度，出口和补库存需求边际减弱，在宏观经济跨周期调控下，逆周期板块可能会有所表现。（3）疫情受损板块。随着疫苗接种持续增加，前期的疫情受损板块将迎来估值修复，可关注航空、机场、酒店、餐饮、旅游、影院等方向。由于海外疫情受损更严重，与海外疫情恢复最相关的机场板块弹性最大。（4）低估值板块。第四季度，美债收益率可能继续上行，市场将更侧重估值与业绩的匹配性，高估值的机构抱团板块可能迎来调整，低估值板块可作为底仓防御，可关注房地产、公用事业、传媒。

10、中信证券：迎接低位价值行情

中信证券方面表示，展望10月，其认为四季度经济边际将好于三季度；政策紧密协同后，市场的悲观预期将得到改善；国内宏观流动性仍将维持合理充裕，海外短期扰动带来的影响相对有限，四季度有望迎来估值低估或调整较为到位的低位价值板块的投资机遇。

配置上，建议关注基本面预期有望回暖且估值合理的部分消费、医药板块、前期受成本等问题压制的低估中游制造板块及港股互联网龙头的估值修复机会。